บิลมิลเลอร์กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักนำไปสู่ตลาดหุ้นที่สูงขึ้นในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา

นักลงทุนที่ระบุบิลมิลเลอร์กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นสิ่งที่ดีสำหรับตลาดหุ้นการเรียกเก็บเงินในไตรมาสแรกของตลาด

“ เมื่อมองไปที่ 20 ปีที่ผ่านมาอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทุกกรณีได้พบกับตลาดที่สูงขึ้น” มิลเลอร์กล่าวตามบันทึกจากการโทรที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคมเขาจัดการกองทุนที่ Legg Mason ซึ่งเอาชนะ S&P 500 เป็นเวลา 15 ปีติดต่อกันจนถึงปี 2005 ก่อนที่เขาจะก่อตั้ง Miller Value Partners ในปี 2016

ความคิดที่ตรงกันข้ามได้นำมาสู่การเคลื่อนไหวของตลาดรายวันในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

หุ้นร่วงลงเมื่อต้นปีนี้เนื่องจากยอดการซื้อตั๋วเงินคลังปี 10 พุ่งขึ้นสู่ระดับ 3 แม้ในวันพุธที่ผ่านมาหุ้นปิดสูงขึ้นหลังจากไม่กี่นาทีจากการประชุมเฟดล่าสุดกล่าวว่าธนาคารกลางจะสบายให้อัตราเงินเฟ้อชั่วคราววิ่งเหนือเป้าหมายร้อยละ 2 คำสั่งที่ทำให้ผลผลิตลดลง

แต่ในระยะยาวการวิเคราะห์ของมิลเลอร์ดูเหมือนจะเป็นจริง S&P 500 เพิ่มขึ้นมากกว่า 30 เปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานในเดือนธันวาคม 2015 เป็นครั้งแรกในรอบเกือบทศวรรษ

มิลเลอร์ชี้ให้เห็นว่า:

• ในช่วงที่ตลาดวัวของ 1980 มีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น 210 จุดพื้นฐานและตลาดเพิ่มขึ้น 26 เปอร์เซ็นต์
• ใน 1983 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น 146 จุดพื้นฐานและตลาดเพิ่มขึ้น 17 เปอร์เซ็นต์
• ใน 1996 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น 85 จุดพื้นฐานและตลาดได้รับ 20 เปอร์เซ็นต์
• ใน 2009 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น 160 จุดพื้นฐานและตลาดได้รับ 23 เปอร์เซ็นต์
• ใน 2013 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น 126 จุดพื้นฐานและตลาดเพิ่มขึ้น 30 เปอร์เซ็นต์

เขากล่าวว่าการเชื่อมต่อระหว่างผลตอบแทนที่สูงขึ้นกับราคาหุ้นมีความซับซ้อนมากขึ้นนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงิน “ แต่โดยรวมแล้วฉันคิดว่าดูเหมือนว่าตลาดต้องการจะเพิ่มขึ้นจริงๆ”

จนถึงขณะนี้ S&P 500 เพิ่มขึ้นมากกว่า 3% ในไตรมาสที่สองและตลาดคาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราอีกอย่างน้อยสองครั้งในปีนี้

ลิงค์ไปยังแหล่งข้อมูล: www.cnbc.com