โครงการบำเหน็จบำนาญเป็นหลักฐานที่สั่นคลอนต่อตลาดทุนใน CEE

แต่น่าเสียดายที่หลักฐานที่เพิ่มมากขึ้นเรื่อย ๆ จากหลักฐานที่เกิดขึ้นใหม่ในยุโรปชี้ให้เห็นว่าแนวคิดเรื่องเสาสองที่ดีอาจเป็นทฤษฎีได้ไม่นานก่อนที่จะกระทบกับความเป็นจริงทางการเมืองที่ยากลำบาก 

ฮังการีซึ่งเป็นประเทศแรกในภูมิภาคที่เลือกใช้ระบบนี้ใน 1998 เป็นประเทศแรกที่สูญเสียไปเมื่อพรรค Fidesz ของ Viktor Orban จัดสรรเงินเพื่อเพิ่มงบประมาณของรัฐใน 2010 ไม่มีรัฐบาลอื่น ๆ ได้ไปค่อนข้างที่ไกล อย่างไรก็ตามในช่วงแปดปีที่ผ่านมาได้เห็นการกัดเซาะของเสาหลักที่สองในภาคกลางและภาคตะวันออกของยุโรป 

รัฐบอลติกลดระดับผลงานหลังวิกฤตการเงิน โปแลนด์เป็นของกลางครึ่งหนึ่งของเงินทุนและทำให้มีส่วนร่วมใน 2014 บัลแกเรียได้ย้ายไปเป็นแบบเลือกในรูปแบบ 2016 ในขณะที่สโลวาเกียมีการสั่นระหว่างระบบบังคับและอาสาสมัคร 

ล่าสุดโรมาเนียได้รับในเด่น ผลงานชุดที่สองของพรรคประชาธิปัตย์ซึ่งเป็นพรรคประชาธิปัตย์ซึ่งมีขึ้นในเดือนพฤษภาคมมีการตัดราคาเมื่อปีที่แล้วโดยมีข้อเสนอที่จะระงับการชำระเงินทั้งหมด นักการเมืองก็พายเรือกลับไปประกาศ แต่ยังคงพูดถึงปลายเดือนมิถุนายนของการเปลี่ยนไปใช้ระบบเลือกรับ

การบุกรุกใหม่ได้รับการต้อนรับด้วยความตกตะลึงโดยนักเศรษฐศาสตร์และนายธนาคารเพื่อการพัฒนาและด้วยเหตุผลที่ดี หากทุกแห่งต้องการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการก็จะเกิดขึ้นใหม่ในทวีปยุโรป เกือบทุกประเทศในภูมิภาคกำลังเผชิญกับฝันร้ายทางภูมิศาสตร์โดยมีอัตราการเกิดต่ำเกิดขึ้นจากการอพยพผู้อพยพจำนวนมาก 

น่าสนใจเกินไป

ปัญหาเกี่ยวกับการแก้ปัญหาเสาสองคือหม้อไอน้ำส่วนตัวเหล่านี้ล้วนน่าดึงดูดเมื่อนักการเมืองเริ่มรู้สึกถึงการหยิกงบประมาณและคดีก็ง่ายเกินไป 

CEE อยู่ในพื้นที่หลักของตลาดขนาดเล็กที่ยังคงเกิดขึ้นจากเงาคอมมิวนิสต์ ด้วยเหตุนี้จึงเกิดปัญหาการขาดแคลนทรัพย์สินทางปัญญาในระดับท้องถิ่น เนื่องจากผู้กำกับดูแลเข้าใจได้ว่าไม่เต็มใจที่จะเห็นเงินบำนาญที่ลงทุนในหุ้นต่างประเทศหรือเครื่องมือที่มีความเสี่ยงมากขึ้นนั่นหมายความว่าเงินสดส่วนใหญ่จะเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลในประเทศ 

ดังนั้นเมื่อรัฐบาลต้องการที่จะผนวกเงินกองทุนที่สองเสาพวกเขามีข้ออ้างพร้อมทำเพื่อมือ ทำไมผู้จัดการกองทุนเอกชนควรได้รับเงินเพื่อนำเงินของประชาชนเข้ามาเป็นพันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นของบลูชิพจำนวนมากซึ่งหลาย บริษัท ออกโดย บริษัท ที่มีการควบคุมโดยรัฐ? 

ทำไมต้องเป็นจริง? 

เงินกองทุนบำเหน็จบำนาญของประเทศพุ่งสูงขึ้นและตลาดทุนฟาดฟันถูกฆ่าตายเนื่องจากฐานนักลงทุนหลักหายไป

มีสองบทเรียนที่จะเรียนรู้จากเรื่องนี้ ประการแรกและชัดเจนที่สุดคือนักการเมืองที่ไว้วางใจให้ปิดเงินสดที่เข้าถึงได้ง่ายเป็นสาเหตุที่หายไป 

ประการที่สองและอาจสำคัญกว่าคือตลาดทุนไม่สามารถสร้างเทียมได้ การพัฒนาพวกเขาเป็นเป้าหมายที่สมควร แต่จะประสบความสำเร็จกระบวนการนี้จะต้องค่อยๆ การตัดสั้น ๆ อาจนำไปสู่การชนะในระยะสั้น แต่สามารถกลับรายการได้ง่ายเกินไป 

ในท้ายที่สุดไม่มีทางเลือกสำหรับการสร้างอุตสาหกรรมการจัดการสินทรัพย์ที่เป็นอิสระและส่งเสริมวัฒนธรรมการลงทุน