การทบทวน BOE: การตัดสินใจในราคาที่เป็นเอกฉันท์ไม่สามารถฟื้นคืนได้

BOE มีมติเป็นเอกฉันท์ให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยธนาคารโดย + 25 bps ถึง 0.75% นับเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วนับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลก คณะกรรมการปรับคาดการณ์การเติบโตของ GDP และอัตราเงินเฟ้อในปีนี้และใน 2019 ในการแถลงข่าวผู้ว่าการรัฐมาร์คคาร์นีย์ส่งสัญญาณว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้น่าจะทำให้อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับใกล้เคียงกับเป้าหมาย + 2% ปอนด์อังกฤษเริ่มไต่ขึ้นก่อนที่จะตกลงไป GPBUSD ลดลงไปเกือบ 2 ในระดับต่ำสุดของ 1.3013 ในขณะที่เขียนรายงานนี้

การพยากรณ์เศรษฐกิจที่คาดการณ์ไว้:

ตามที่เราได้กล่าวถึงในภาพรวมแล้วการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในไตรมาสที่สองได้ช่วยเสริมการคาดการณ์ว่าการชะลอตัวในไตรมาสแรกเกิดจากปัจจัยชั่วคราว ในรายงานการประชุมเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา BOE ชี้ว่า "ข้อมูลล่าสุดยืนยันว่าการลดลงของผลผลิตในช่วงไตรมาสแรกยังคงเป็นแบบชั่วคราวและมีการฟื้นตัวในไตรมาสที่สอง" นอกจากนี้ "ตลาดแรงงานยังคงกระชับและการเติบโตของค่าแรงต่อหน่วย สภาคองเกรสยังคงตัดสินว่าเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรในขณะนี้มีระดับที่ค่อนข้าง จำกัด การว่างงานอยู่ในระดับต่ำและคาดว่าจะลดลงอีกเล็กน้อย "

สำหรับอัตราเงินเฟ้อสมาชิกรับทราบว่า "อัตราเงินเฟ้อ CPI อยู่ที่ + 2.4% ในเดือนมิถุนายนผลักดันเหนือเป้าหมาย + 2% โดยแรงกดดันด้านค่าใช้จ่ายภายนอกอันเนื่องมาจากผลกระทบจากค่าเสื่อมราคาที่ผ่านมาของสเตอร์ลิงและราคาพลังงานที่สูงขึ้น แรงกดดันจากภายนอกคาดว่าจะผ่อนคลายในช่วงคาดการณ์ขณะที่แรงกดดันจากต้นทุนในประเทศคาดว่าจะเพิ่มสูงขึ้น " ในการแถลงข่าว Carney ยอมรับว่าอัตราเงินเฟ้อจะเกินเป้าหมายของธนาคาร + 2% ในอีก 3 ปีถ้าอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 0.75% นี้ดูเหมือนจะเป็นสัญญาณว่าอัตราต่อไปมีแนวโน้มที่จะป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อเกิน อย่างไรก็ตาม BOE ยืนยันถึงท่าทีว่า "การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตของธนาคารน่าจะเป็นไปในทิศทางที่ค่อยเป็นค่อยไปและในระดับที่ จำกัด "

ความเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นความไม่แน่นอนของ Brexit BOE ย้ำว่า "แนวโน้มทางเศรษฐกิจอาจได้รับอิทธิพลอย่างมากจากการตอบสนองของครัวเรือนธุรกิจและตลาดการเงินต่อการพัฒนาที่เกี่ยวข้องกับกระบวนการถอนตัวของสหภาพยุโรป"

เกี่ยวกับการประมาณการของ BOE ที่อัตราดอกเบี้ยกลาง (R *) ซึ่งเป็นระดับที่ควรกำหนดอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้เศรษฐกิจอยู่ในระดับที่มั่นคง การประมาณการของ R * ที่ 0-1% ของธนาคารกลางอยู่ที่ระดับต่ำกว่า 2 จุดต่ำกว่าระดับวิกฤติก่อนวิกฤตเนื่องจากความสามารถในการผลิตของสหราชอาณาจักรภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ คาร์นีย์กล่าวเพิ่มเติมว่าหากมีการปรับปรุงทั้งหมดเหล่านี้ R * สามารถย้ายเข้าใกล้ช่วง 2-3% ได้

การตีกลับของปอนด์อังกฤษพิสูจน์สั้น เราเชื่อว่ายอดขายที่เพิ่มขึ้นของสกุลเงินนั้นได้รับแรงหนุนจากการยืนยันว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปจะเป็นการ "ค่อยเป็นค่อยไป" และ จำกัด ขณะที่คาร์นีย์บอกว่าการย้ายครั้งต่อไปจะเป็นการปรับตัวสูงขึ้นมากกว่าการปรับลดราคานี้มีอยู่แล้วในขณะที่ตลาดมีแนวโน้มที่จะไม่แน่ใจเกี่ยวกับความคิดเห็นที่เหยียดหยามของคาร์นีย์ท่ามกลางภาพลักษณ์ "แฟนซีที่ไม่น่าไว้ใจ" ของเขา ความผิดหวังอีกอย่างหนึ่งมาจากค่า R * ต่ำ ในขณะที่ระดับของอัตราดังกล่าวอาจเปลี่ยนแปลงไปตามช่วงเวลาขอบบนที่ 1% ซึ่งปัจจุบันมีการคาดการณ์ว่าอัตราค่าเช่าต่อจะถูก จำกัด