ซาอุดิอาระเบียสะดุดในความพยายามที่จะสร้างศูนย์กลางทางการเงินระดับโลก

แม้ว่าซาอุดีอาระเบียกำลังทำงานอย่างหนักเพื่อกระจายความเสี่ยงและปรับปรุงเศรษฐกิจของประเทศ แต่ซาอุดีอาระเบียก็กำลังประสบปัญหาในการจัดตั้งศูนย์กลางทางการเงินในราชอาณาจักร สัญลักษณ์ของปัญหาคือความจริงที่ว่าย่านการเงิน King Abdullah Financial District ของริยาดซึ่งเริ่มเมื่อทศวรรษที่แล้วมีตึกระฟ้ามากกว่าผู้เช่า

แผนวิสัยทัศน์ 2030 ของมกุฎราชกุมารโมฮัมหมัด บิน ซัลมาน ที่จะเปลี่ยนอาณาจักรให้กลายเป็นโรงไฟฟ้าด้านการลงทุน ซึ่งถูกมองว่าเป็นประเด็นแรก กำลังเผชิญกับความสงสัยมากขึ้นในฐานะ MBS ซึ่งเป็นที่รู้จักในนามมกุฎราชกุมาร นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามไม่เพียงแค่การประเมินมูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ของ Saudi Aramco แต่การเสนอขายหุ้นร้อยละ 5 ของหุ้นของบริษัทน้ำมันของรัฐจะเกิดขึ้นหรือไม่

ปีที่แล้ว ริยาดห์ร่วงหล่นจากอันดับศูนย์กลางทางการเงินทั่วโลก ตามดัชนี Global Financial Centers Index ของ Z/Yen Group ในลอนดอน ซึ่งอิงจากการสำรวจของผู้เชี่ยวชาญที่ทำงานในตลาด สิ่งที่ทำให้เรื่องราวในริยาดมีความน่าสนใจคือเหตุใดการจัดตั้งภาคการเงินจึงกลายเป็นการต่อสู้ดิ้นรนเช่นนี้ ท้ายที่สุด ราชอาณาจักรมีความมั่งคั่งมหาศาล การแสดงล่าสุดว่ามีความเป็นไปได้ รายงานโดย Elon Musk กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของซาอุดิอาระเบียได้ติดต่อเขาเพื่อลงทุนเงินมากพอที่จะเปลี่ยน Tesla ให้เป็นบริษัทเอกชน

การดูเมืองในตะวันออกกลางที่ประสบความสำเร็จในการก่อตั้งศูนย์กลางทางการเงินอย่างดูไบ ได้ให้เบาะแสบางอย่างที่ริยาดอาจขาดหายไป กุญแจสู่ขั้นตอนการปฏิรูปเล็กๆ น้อยๆ ที่สม่ำเสมอ การเปลี่ยนแปลงรหัสภาษีและกฎหมายที่เอื้อต่อธุรกิจและการเงิน และสร้างวัฒนธรรมและสังคมที่เปิดกว้างพอที่จะดึงดูดชุมชนชาวต่างชาติทั่วโลก

“ถ้าฉันต้องสรุปสิ่งที่ฉันได้เรียนรู้เกี่ยวกับศูนย์กลางทางการเงินในช่วง 15 ปีที่ผ่านมาของการศึกษาศูนย์กลางทางการเงินนั้นด้วยคำเดียว คำนั้นก็คือคำว่า 'ความไว้วางใจ'” มาร์ก ยีนเดิล ผู้เขียนหลักของดัชนี Financial Centers Index ทางอีเมล . “ดูไบได้สร้างผลงานที่ดี ริยาดยังไม่มีสิ่งนี้”

แน่นอน การสะดุดของซาอุดิอาระเบียอาจเกิดขึ้นเพียงชั่วขณะ ภาคการเงินของประเทศได้รับแรงหนุนในช่วงปลายฤดูใบไม้ผลินี้ เมื่อ MSCI ประกาศในเดือนมิถุนายนว่าจะรวมซาอุดิอาระเบียในดัชนีตลาดเกิดใหม่ ซึ่งหมายความว่าเงินทุนของนักลงทุนสถาบันหลายพันล้านจะไหลเข้าสู่ตลาดหุ้น ซึ่งใหญ่ที่สุดในภูมิภาคอยู่แล้ว การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นหลังจากหน่วยงานกำกับดูแลของซาอุดิอาระเบียเปิดให้นักลงทุนต่างชาติถือหุ้นสูงถึง 49% ของหลักทรัพย์จดทะเบียน iShares MSCI ซาอุดิอาระเบีย ETF (KSA) เป็นกองทุนอันดับ 1 ในบรรดากองทุนในประเทศเดียวทั้งหมดในปี 2018 แม้ว่าน้ำมันดิบที่ร่วงลงล่าสุดได้ลดผลตอบแทนประจำปีจนถึงปัจจุบันจากมากกว่า 20 เปอร์เซ็นต์เป็น 12 เปอร์เซ็นต์ ยังคงเป็นตลาดหุ้นที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดในโลก และเป็นหนึ่งในตลาดเพียงโหลเดียวเท่านั้นที่สร้างผลงานในเชิงบวกในปีนี้

MBS จำเป็นต้องกระจายเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วหากประเทศต้องการหลีกเลี่ยงสิ่งที่ธนาคารโลกเรียกว่า "วิกฤตความยากจนที่ใกล้เข้ามา" ที่เกิดจากราคาน้ำมันที่ต่ำและผลประโยชน์ของรัฐที่ร่ำรวย ธนาคารโลกคาดการณ์การเติบโตของ GDP ในปีนี้ที่ 1.8% โดยคาดว่าจะมากกว่า 2% ในปีหน้า โดยอิงจากความมุ่งมั่นอย่างต่อเนื่องในการปฏิรูปและการฟื้นตัวของการผลิตน้ำมัน มากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ของ GDP 3.5 ล้านล้านดอลลาร์มาจากภาคน้ำมัน

เจ้าหน้าที่ซาอุดิอาระเบียไม่ตอบสนองต่อการร้องขอความคิดเห็นหลายครั้ง

ภาคการเงินที่สามารถจัดหาเงินทุนสำหรับข้อตกลงภายในประเทศและทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมสำหรับการลงทุนภายนอกเป็นสิ่งสำคัญ แต่เส้นทางสู่การเปลี่ยนแปลงของริยาดดูจะร็อคกว่าในดูไบมาก ในเวลาน้อยกว่าสองชั่วอายุคน ดูไบเปลี่ยนจากการค้าขายที่ไม่มีถนนลูกรังมาสู่ศูนย์กลางการเงินชั้นนำในแอฟริกาและตะวันออกกลาง นอกจากนี้ยังกลายเป็นหนึ่งในห้าเมืองที่เติบโตเร็วที่สุดระหว่างปี 2010 ถึง 2015 ตามข้อมูลของสถาบัน Brookings มันยังคงเพิ่มขึ้นในขณะที่ดึงดูดการลงทุนบล็อคเชนและเสร็จสิ้นการเตรียมงาน World Expo ในปี 2020

ในบางวิธี ซาอุดีอาระเบียกำลังยืมหน้าต่างๆ จาก playbook ของดูไบ ตัวอย่างเช่น ทั้งสองประเทศเป็นที่หลบภัยทางภาษีสำหรับชาวต่างชาติและประชากรที่เกิดในประเทศ เนื่องจากไม่มีภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา

แต่ในขณะที่ดูไบเคลื่อนไหวอย่างจริงจังเพื่อสร้างชื่อเสียงให้เป็นสถานที่ที่เป็นมิตรกับธุรกิจต่างชาติโดยการสร้างโซนพิเศษหลายสิบโซนพร้อมมาตรการจูงใจด้านภาษีและกฎระเบียบพิเศษ ซาอุดีอาระเบียกลับช้าลง ได้จัดตั้งกฎหมายล้มละลาย แต่ไม่ใช่ประมวลกฎหมายที่จะกำหนดวิธีดำเนินการตามกฎหมาย ในปี 2015 ทาง PricewaterhouseCoopers ได้ดำเนินการเกี่ยวกับเขตเศรษฐกิจราวครึ่งโหล ซาอุดีอาระเบียในปีนี้ได้จัดตั้งภาษีมูลค่าเพิ่มเพื่อช่วยชดเชยการขาดงบประมาณ

10 ปีที่แล้ว เมื่อริยาดเริ่มทำงานเกี่ยวกับการกระจายความเสี่ยง โดยประกาศการลงทุน 2030 หมื่นล้านดอลลาร์ในย่านการเงินของกษัตริย์อับดุลลาห์ มันถูกมองว่าเป็นดูไบขนาดเล็ก แผนปี XNUMX ของ MBS เรียกร้องให้ริยาดเป็นมหาอำนาจด้านการลงทุน และเช่นเดียวกับดูไบ สะพานเชื่อมระหว่างสามทวีป ย่านนี้สร้างขึ้นแต่ไม่สามารถดึงดูดผู้เช่าได้ ตามข้อมูลของ Yeandle และคนอื่นๆ

PricewaterhouseCoopers ซึ่งมีรายงานว่ากำลังวางแผนที่จะใช้พื้นที่ในเขตนี้ กล่าวผ่านโฆษกหญิงว่าไม่สามารถให้ความเห็นเกี่ยวกับรายงานดังกล่าวได้ ดูไบได้กลายเป็นผู้เชี่ยวชาญยุทธวิธีกองโจรเพื่อสร้างชื่อเสียงให้เป็นศูนย์กลางของฟินเทค ตัวอย่างเช่น เสนอการลงทุนตามเป้าหมายและสัญญาของรัฐบาลแก่บริษัทสตาร์ทอัพชั้นนำทั่วโลกเพื่อดึงดูดบริษัทที่เติบโตอย่างรวดเร็วมายังเอมิเรตส์

ซาอุดีอาระเบียก็วางแผนที่จะลงทุนอย่างหนักในด้านฟินเทคและนวัตกรรม แต่ก็ใช้ประโยชน์จากความมั่งคั่งของตนเอง ตัวอย่างเช่น บริษัท Alhamrani Group ซึ่งเป็นของรัฐกำลังลงทุนใน blockchain และได้ก่อตั้งบริษัทชื่อ Ateon ผู้ให้บริการโซลูชันและผู้รวมระบบในพื้นที่ fintech ที่เน้นที่ blockchain และความปลอดภัยทางไซเบอร์ Husam Yaghi ประธาน Ateon กล่าวว่าหนึ่งในความคิดริเริ่มของบริษัทคือการเก็บบันทึกภาษีมูลค่าเพิ่มโดยอัตโนมัติ ซึ่งออกแบบมาเพื่อให้เก็บในซาอุดิอาระเบียในทุกขั้นตอนของวงจรชีวิตของผลิตภัณฑ์

"ส่วนสำคัญของ Vision 2030 คือการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลในฟินเทค" Yaghi กล่าว ธนาคารกลางของซาอุดิอาระเบียได้เข้าร่วมกับ Ripple ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ธนาคารใหญ่ๆ ซึ่งรวมถึง Santander, Bank of America และ UBS ใช้ในการทำให้ธุรกรรมทางการเงินทั่วโลกง่ายขึ้น

ซาอุดิอาระเบียยังใช้กลวิธีที่รัฐปิโตรเคมีอื่น ๆ เช่นคูเวตได้พยายาม: ลงทุนในบริษัทต่างประเทศ หรือกลายเป็นผู้ร่วมลงทุนกับบริษัทต่างประเทศชั้นนำ เพื่อกระตุ้นอุตสาหกรรมที่บ้าน ก่อนพาดหัวข่าวของเทสลา ซึ่งซาอุดิอาระเบียยังคงนิ่งเฉย MBS ประกาศเมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมาถึงข้อตกลงกับกองทุนวิสัยทัศน์ของ SoftBank เพื่อพัฒนาโครงการพลังงานแสงอาทิตย์มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งใหญ่ที่สุดในโลก แม้ว่ากองทุนจะไม่ได้ระบุสถานที่ตั้งก็ตาม

โครงการนี้ ซึ่ง SoftBank ลงทุน 1 พันล้านดอลลาร์นั้น คาดว่าจะมีกำลังการผลิตพลังงาน 200 กิกะวัตต์ภายในปี 2030 ในขณะเดียวกันซาอุดีอาระเบียได้ลงทุน 250 ล้านดอลลาร์ใน Vision Fund จากกองทุนเพื่อการลงทุนสาธารณะของซาอุดีอาระเบีย (เมื่อเร็วๆ นี้ Financial Times รายงานว่ากองทุนเพื่อการลงทุนสาธารณะอาจล้มเหลวในเป้าหมายการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานบางอย่าง อาจเป็นเพราะความล่าช้าในการเสนอขายหุ้นของ Aramco)

สิ่งที่ซาอุดีอาระเบียไม่สามารถทำได้คือสร้างความไว้วางใจและนวัตกรรมอย่างรวดเร็วเหมือนที่ดูไบทำ มันกลายเป็นเมืองที่นักท่องเที่ยวต้องการเยี่ยมชม ชาวต่างชาติต้องการอยู่อาศัย และที่ซึ่งประชากรที่เกิดในบ้านเกิดต้องการทำงาน ประมาณว่าร้อยละ 70 ของประชากรมาจากประเทศอื่น เท่าที่การปลูกถ่ายเหล่านี้เป็นมืออาชีพที่มีเครือข่ายในประเทศหรือภูมิภาคบ้านเกิดของพวกเขา ดูไบได้รับประโยชน์

เอมิเรตยังใช้ประโยชน์จากสถานะของตนในฐานะผู้ด้อยโอกาสเพื่อสร้างแรงบันดาลใจให้กับประชากรที่เกิดในบ้านเกิด ดูไบเตรียมจัดงาน World Expo ในปี 2020 ซึ่งคาดว่าจะดึงดูดผู้คนได้มากกว่า 17 ล้านคน โครงสร้างพื้นฐานที่เหลือคาดว่าจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจในเมืองได้อีกทางหนึ่ง ตัวอย่างเช่น ซีเมนส์มุ่งมั่นที่จะย้ายสำนักงานใหญ่ด้านลอจิสติกส์ทั่วโลกไปยังพื้นที่สำนักงานในงานเอ็กซ์โป ซึ่งจะมีเครือข่าย 5G ด้วย

รัฐบาลดูไบตระหนักดีถึงความพยายามที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินที่ดีซึ่งอยู่ห่างออกไปไม่กี่ร้อยไมล์ “เรามองไปรอบๆ ตัวเราทุกวันอย่างระมัดระวัง” Marjan Faraidooni หัวหน้าฝ่ายมรดกที่งาน Expo 2020 Dubai กล่าว “มันทำให้เรามีความคิดสร้างสรรค์มากขึ้น หากเมืองอื่นต้องการแข่งขันมากขึ้น มันจะขับเคลื่อนเราให้มากขึ้น ดูไบไม่มีน้ำมันสำรอง เราถูกผลักดันให้สามารถแข่งขันได้ทั่วโลก”

เมื่อพูดถึงการสร้างภาคการเงินในตลาดเกิดใหม่ ไม่มีอะไรสำคัญไปกว่าปัจจัยความไว้วางใจที่เข้าใจยาก ผู้นำตลาดเกิดใหม่ต้องพัฒนาชื่อเสียงในการปฏิบัติตามสิ่งที่พวกเขาพูดหากขาดการลงทุนที่มีประมวลและกฎหมายองค์กร ความเป็นผู้นำของดูไบ - ชีค โมฮัมเหม็ด บิน ราชิด - ได้สร้างความไว้วางใจกับนักลงทุนภายนอก เมื่อเขาได้เปิดตัวความคิดริเริ่ม เขาได้ปฏิบัติตามอย่างมาก Yeandle กล่าว

จนถึงตอนนี้ ซาอุดีอาระเบียยังไม่ได้พัฒนาประวัติการทำงานแบบนั้น MBS ได้กล่าวว่าราชอาณาจักรจะสร้างเมืองแห่งนวัตกรรมมูลค่า 500 แสนล้านเหรียญ Neom ซึ่งเศรษฐกิจจะเชื่อมโยงกับจอร์แดนและอียิปต์ Vera Futorjanski นักอนาคตศาสตร์ที่ทำงานร่วมกับ Dubai Future Foundation กล่าวว่า แผนการที่จะหล่อเลี้ยงนวัตกรรมและเทคโนโลยีกำลังดึงดูดความสนใจจากทั่วทั้งภูมิภาค แต่เช่นเดียวกับโครงการริเริ่มอื่นๆ แผนดังกล่าวเป็นเพียงแผนเท่านั้น

สำหรับชาวต่างชาติจำนวนมาก ซาอุดีอาระเบียยังคงเป็นประเทศที่ปิดไม่มิด แต่ก็ยังยากแม้จะได้รับวีซ่าที่นั่น และ MBS ก็เป็นตัวละครที่ไม่รู้จัก เช่นเดียวกับขอบเขตที่มกุฎราชกุมารสามารถตอบโต้หรือต้องการตอบโต้กลุ่มหัวรุนแรงทางศาสนาที่อาจพยายามขัดขวางการปฏิรูปสังคมและเศรษฐกิจเมื่อมันยากขึ้น แหล่งข่าวรายหนึ่งในประเทศกล่าว

MBS กลายเป็นข่าวพาดหัวข่าวทั่วโลกเมื่อราชอาณาจักรอนุญาตให้ผู้หญิงขับรถได้ แต่ในขณะเดียวกัน ผู้หญิงที่ให้การสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงนี้มานานหลายปีก่อนที่จะยกเลิกการห้ามขับรถก็ถูกจำคุก กล่าวอีกนัยหนึ่ง การประกาศการปฏิรูปเป็นเรื่องหนึ่งและอีกประการหนึ่งคือต้องมองผ่านมันไปให้ได้ “คุณจะลงทุนในสถานที่หนึ่ง และวางเงินของคุณในสถานที่นั้น ถ้าคุณไว้วางใจคนที่ทำงานที่นั่นและสถาบันที่ควบคุมพฤติกรรมของพวกเขา” Yeandle กล่าว “ในขณะที่ซาอุดิอาระเบียมีความมั่งคั่งมหาศาลและไม่มีปัญหา แต่ก็มีความรู้สึกว่าเป็นศูนย์กลางที่ไม่ได้รับการตรวจสอบ ซึ่งผู้นำของพวกเขายึดถือในประเทศที่เผด็จการ”