บริษัทสื่อสายพันธุ์ใหม่โน้มน้าวใจคนให้ยอมจ่ายข่าวยังไง

Comcast Ventures ได้เห็นเพียงพอแล้ว หลายปีแห่งการค้นคว้าเกี่ยวกับโมเดลธุรกิจ การดูผลงานของตนเองและการดูสตาร์ทอัพด้านสื่อดิจิทัลทำให้เกิดความประทับใจ สำหรับปี 2018 บริษัทร่วมทุนได้ตัดสินใจ: จะไม่วางเงินไว้เบื้องหลังบริษัทสื่อที่ขับเคลื่อนด้วยโฆษณาอีกต่อไป

“การเริ่มต้นธุรกิจที่มีโฆษณาสนับสนุนนั้นยากจริงๆ” Daniel Gulati หุ้นส่วน Comcast Ventures กล่าวในการให้สัมภาษณ์ “ตามวิทยานิพนธ์ทั่วไป เราไม่ได้มองหาการลงทุนในบริษัทเมล็ดพันธุ์ที่มีรูปแบบธุรกิจที่เน้นการโฆษณา”

เป็นการเปลี่ยนแปลงทางความคิดสำหรับ Comcast Ventures ซึ่งเคยใช้เงินอยู่เบื้องหลังโมเดลโฆษณามาก่อน ซึ่งรวมถึงการลงทุนในปี 2009 และ 2010 ใน Vox Media และเงินทุนเล็กๆ น้อยๆ ในปี 2016 ของเครือข่ายข่าวการเงิน Cheddar (Comcast Ventures เป็นเจ้าของโดย Comcast ซึ่งเป็นเจ้าของ บริษัท แม่ของ CNBC NBCUniversal ด้วย)

สาเหตุของการเปลี่ยนแปลงนี้มาจากสองยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี: Facebook และ Google duopoly ได้ครอบงำการโฆษณาดิจิทัลและทั้งสอง บริษัท ต่างก็เพิ่มขนาดและส่วนแบ่งการตลาดเท่านั้น

ความสามารถในการกำหนดเป้าหมายของพวกเขาเมื่อพิจารณาจากข้อมูลทั้งหมดแล้ว "ไม่เป็นสองรองใคร" Gulati กล่าว “เมื่อการเติบโตของพวกเขาเร็วขึ้น โอกาสสำหรับบริษัทใหม่ก็ลดน้อยลง”

ส่งผลให้ค่าธรรมเนียมการสมัครสมาชิกร้อนขึ้น เป็นการหวนคืนสู่ความรุ่งเรืองของสื่อ (หนังสือพิมพ์ นิตยสาร เคเบิลทีวี) ส่วนใหญ่มานานหลายทศวรรษ

สัปดาห์นี้เพียงสัปดาห์เดียว New York Media เจ้าของนิตยสาร New York ได้ประกาศว่าไซต์ต่างๆ ของบริษัทจะถูกเพย์วอลล์ ตามมาด้วยการประกาศเพย์วอลล์โดย Yahoo Finance ของ Verizon และ Quartz ของ Atlantic Media Bloomberg, Business Insider ของ Axel Springer, Vanity Fair and Wired ของ Conde Nast และนิตยสารออนไลน์อื่นๆ อีกจำนวนหนึ่งที่เปิดตัวหรือทำให้ paywall ของพวกเขาแข็งแกร่งขึ้นในปีนี้ The New York Times, Wall Street Journal (เป็นเจ้าของโดย News Corp), The Financial Times (ของ Nikkei) และ The Washington Post (ซึ่งเป็นเจ้าของโดย Jeff Bezos CEO ของ Amazon) ได้ตัดสินใจก่อนหน้านี้

“หลายปีที่ผ่านมา การเล่าเรื่องที่เป็นที่นิยมคือผู้อ่านไม่เต็มใจที่จะจ่ายสำหรับเนื้อหาออนไลน์” Eric Stromberg นักลงทุนร่วมทุนที่ Bedrock Capital กล่าว

“วิธีเดียวที่จะชนะคือการสร้างเอ็นจิ้นของบทความฟรีที่สร้างรายได้ผ่านโฆษณาและแชร์บนโซเชียลเน็ตเวิร์ก Paywalls จะไม่ปรับขนาด คุณถูกกำหนดให้มีผู้ชมเฉพาะถ้าคุณมีเพย์วอลล์ เราเริ่มเห็นการเปลี่ยนแปลง ฉันคาดหวังว่าเราจะเห็นมันมีประสิทธิภาพมากขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า”

ความขัดแย้งที่ใหญ่ที่สุดต่อบริการสมัครสมาชิกคือแนวคิดที่ว่าคุณไม่สามารถเรียกเก็บเงินสำหรับเนื้อหาที่สามารถรวบรวมหรือสรุปโดยบริการออนไลน์ฟรี “คุณไม่สามารถเอาจีนี่กลับเข้าไปในขวดได้” ผู้บริหารสื่อจะคร่ำครวญ ผู้คนไม่สามารถฝึกใหม่ให้จ่ายเงินสำหรับสิ่งที่พวกเขาได้รับฟรีอยู่แล้ว

ด้วยความคิดดังกล่าว นักลงทุนจึงทุ่มเงินหลายพันล้านให้กับบริษัทสื่อที่ขับเคลื่อนด้วยโฆษณาในช่วงปี 2000 และคู่สามีภรรยาคู่หนึ่งก็มีมูลค่านับพันล้าน

แต่ความสำเร็จมาพร้อมกับคำเตือน Vice Media เป็นมาตรฐานทองคำ โดยมีมูลค่า 5.7 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2017 แต่ช่วงต้นเดือนนี้ ดิสนีย์ได้จดการลงทุนใน Vice ลง 40 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งบ่งชี้ว่าการประเมินมูลค่าโดยรวมที่ลดลง

Buzzfeed ได้สร้างตัวเองเป็นบริษัทที่มีมูลค่าสูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์ ถึงกระนั้น Buzzfeed ก็พลาดการคาดการณ์รายได้ในปี 2017 มากถึง 20 เปอร์เซ็นต์ Wall Street Journal รายงานเมื่อปีที่แล้ว ผลักดันความหวังของการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรกอย่างไม่มีกำหนด Vox Media เจ้าของเว็บไซต์รวมถึง SBNation, Eater และ The Verge ก็พลาดการคาดการณ์รายได้ภายในและไม่ได้วางแผนที่จะเผยแพร่สู่สาธารณะในเร็ว ๆ นี้ คนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ซึ่งขอไม่เปิดเผยชื่อเพราะการเงินของ บริษัท เป็นส่วนตัวกล่าว .

Ben Lerer ซีอีโอของ Group Nine Media บริษัทโฮลดิ้งสื่อดิจิทัลที่เป็นเจ้าของแบรนด์ต่างๆ กล่าวว่าในบรรดาบริษัทเล็กๆ แทบทุกคนแทบอยากจะขาย Thrillist, NowThis และ The Dodo.

ความยากลำบากในการเอาชีวิตรอดจากการโฆษณาและความสำเร็จล่าสุดของเพย์วอลล์ที่มีชื่อเสียงได้นำให้ผู้ประกอบการที่สนใจในข่าวกลับไปใช้โมเดลแบบสมัครสมาชิก

บริษัทสื่อหลายแห่งที่พึ่งพาการโฆษณาขาดการติดต่อกับผู้ชม เจสสิก้า เลสซิน ผู้ก่อตั้งเว็บไซต์เทคโนโลยีที่สมัครรับข้อมูล The Information ซึ่งในเวลาห้าปีได้เติบโตขึ้นจากการเริ่มต้นของนักข่าวสองคนเป็นบริษัทที่มีพนักงาน 36 คน

Lessin เชื่อว่าการพึ่งพาการโฆษณานำไปสู่การพาดหัวข่าวที่รุนแรงและอุกอาจ และการตัดสินใจด้านบรรณาธิการอื่นๆ ที่ทำให้ผู้โฆษณาต้องมาก่อนผู้อ่าน

“มันร้ายกาจ” เลสซินกล่าว “เมื่อฉันพูดคุยกับแบรนด์และผู้ลงโฆษณา พวกเขาต้องการสนับสนุนซีรีส์วิดีโอและตัดสินใจว่าใครกำลังถูกสัมภาษณ์ สิ่งพิมพ์เป็นสิ่งที่ dong shadier และ shadier ฉันรู้จักสิ่งพิมพ์ที่มีแบรนด์ที่ซื้อโฆษณาจำนวนมากในนิตยสาร และสิ่งพิมพ์ดังกล่าวให้สิทธิ์พวกเขาในการยับยั้งการรายงานข่าวของแบรนด์ที่แข่งขันได้ คนต้องคิดอย่างนั้น”

แม้ว่าธุรกิจที่มีอยู่จะสามารถสร้างรายได้จากการโฆษณาและการสมัครรับข้อมูลได้สองทาง แต่ก็ไม่ฉลาดสำหรับธุรกิจใหม่ที่จะลองทำทั้งสองอย่าง Gulati กล่าว

“ถ้าคุณเริ่มวันนี้ คุณต้องถามตัวเองว่า ฉันต้องการทำธุรกิจสองธุรกิจควบคู่กันหรือไม่” กูลาติกล่าว “พวกมันเป็นโมเดลที่แตกต่างกันมาก ด้วยการสมัครสมาชิก คุณมีสกินที่สำคัญในเกม คุณต้องเก่งที่สุดในชั้นเรียนเพื่อรักษาผู้ฟัง ในด้านการโฆษณา คุณจัดลำดับความสำคัญที่แตกต่างกันทั้งหมด คุณต้องการพนักงานขาย มีตัวแปรที่แตกต่างกันสำหรับวิธีการขับเคลื่อนรายได้ หากคุณกำลังจะเริ่มต้นธุรกิจตั้งแต่เริ่มต้น ฉันไม่แน่ใจว่าคุณจะทำทั้งสองอย่างได้ดีตั้งแต่เริ่มต้น”

แอธเลติกได้กลายเป็นแรงผลักดันในการสื่อสารมวลชนด้านกีฬาในเวลาไม่ถึงสามปี โดยจ้างนักเขียนแนวหน้าจากหนังสือพิมพ์ทั่วประเทศและนักข่าวระดับประเทศที่มีชื่อเสียง รวมทั้งนักเขียนเบสบอล Ken Rosenthal และนักข่าวบาสเกตบอล Shams Charania

ผู้ก่อตั้ง Alex Mather และ Adam Hansmann รู้ตั้งแต่วันแรกว่าพวกเขาไม่ต้องการเป็นธุรกิจที่มีโฆษณาสนับสนุน พวกเขามาจากธุรกิจที่สมัครใช้บริการ บริษัทฟิตเนส Strava และเห็นว่าการบังคับให้ลูกค้าจ่ายเงินเพื่อซื้อผลิตภัณฑ์เพิ่มคุณภาพได้อย่างไร

การสร้างเว็บไซต์กีฬาแบบสมัครสมาชิกเท่านั้น เมื่อมีเนื้อหากีฬาฟรีมากมาย ดูเหมือนจะขัดกับสัญชาตญาณ แต่พวกเขาตัดสินใจว่าจะโดดเด่นได้ด้วยการเน้นที่เรื่องราวในเชิงลึกในท้องถิ่น โดยเน้นที่การวิเคราะห์และรายละเอียดภาพยนตร์จากเกมก่อนหน้านี้ พวกเขาตระหนักดีว่าการสร้างรายได้จากการโฆษณานั้นขัดกับความคิดของพวกเขาจริงๆ

“การโฆษณาที่เป็นแก่นของมันคือการค้นหาความกว้าง ไม่ใช่ความลึก” Mather กล่าวในการให้สัมภาษณ์ “พฤติกรรมที่นำไปสู่การดึงดูดสายตามากขึ้น มักจะเป็นเรื่องราวที่ใช้ได้กับผู้คนจำนวนมากที่สุด นั่นหมายความว่า สำหรับไซต์กีฬา คุณทำดัชนีมากเกินไปสำหรับ LeBron (James), Dallas Cowboys, New York Yankees คุณต้องการลูกตา เมื่อเวลาผ่านไป สิ่งนี้จะส่งผลต่อทีมบรรณาธิการของคุณจริงๆ พวกเขาเริ่มถามว่า 'ฉันจะเปลี่ยนเรื่องนี้ให้กลายเป็นดวงตาได้อย่างไร' นั่นไม่ถูกต้องสำหรับความสำเร็จในระยะยาวของผลิตภัณฑ์ของเรา”

Mather และ Hansmann ต้องโน้มน้าวนักลงทุนว่าธุรกิจของพวกเขาสามารถขยายได้เฉพาะการสมัครสมาชิกเท่านั้น การมุ่งเน้นไปที่กีฬาเป็นกุญแจสำคัญในการโน้มน้าว บริษัท VC ซึ่งรวมถึง Comcast Ventures และ Bedrock Capital ให้เป็นนักลงทุนรายแรก หลังจากถอนเงินในบัญชีธนาคารและทุ่มเงินของตัวเองไปประมาณ 100,000 ดอลลาร์ (“ภรรยาของเราเป็นผู้หญิงที่วิเศษมาก” Mather กล่าว) The Athletic เริ่มต้นขึ้นที่ชิคาโกในปี 2016 ทั้งคู่จ้างนักข่าวผู้มีประสบการณ์ ซึ่งบางคนเพิ่งถูกเลิกจ้าง และในไม่ช้าก็ได้รับความไว้วางใจจากผู้อ่านมากพอที่จะทำกำไรได้ ผู้ติดตามไม่กี่ร้อยคนกลายเป็นพัน เมื่อเดอะคับส์ชนะการแข่งขันเวิลด์ซีรีส์ในเดือนพฤศจิกายนของปีนั้น ไซต์ดังกล่าวก็มีลูกค้าใหม่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ข้อมูลดังกล่าวแนะนำให้ผู้อ่านจ่ายเงินเพื่ออ่านรายงานข่าวของ Chicago Blackhawks ของ National Hockey League, Chicago Bulls ของ National Basketball Association และ Cubs อาร์กิวเมนต์สำหรับวิธีการปรับขนาดธุรกิจนั้นตรงไปตรงมา — ทำซ้ำคู่มือการเล่นชิคาโกในตลาดทั่วประเทศ

เกือบสามปีต่อมา The Athletic อยู่ใน 47 ตลาดโดยมีพนักงาน 300 คน โดย 275 คนเป็นนักข่าว ครั้งล่าสุดที่บริษัทแชร์หมายเลขสมาชิกที่ “มากกว่า 100,000” มีเพียง 15 ตลาดเท่านั้น แม้ว่า Mather จะไม่เปิดเผยเมตริกลูกค้าใหม่ แต่เขากล่าวว่าการเติบโตของสมาชิกนั้นสอดคล้องกับการเติบโตของตลาดโดยคร่าวๆ แสดงว่ามีสมาชิกมากกว่า 300,000 ราย

ปัจจุบัน The Athletic เรียกเก็บเงิน $45 สำหรับการสมัครสมาชิกรายปี ($3.75/เดือน — อัตราโปรโมชั่นจำกัดเวลา 25%) และ $9.99/เดือนสำหรับการสมัครสมาชิกรายเดือน

จากการทดลองทางความคิดแบบเก็งกำไรล้วนๆ เราสามารถจินตนาการได้ว่ารายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ต่อปีอยู่ที่ 60 ดอลลาร์ คูณด้วยสมาชิก 300,000 ราย และนั่นคือรายได้ต่อปีประมาณ 18 ล้านเหรียญ นั่นจะครอบคลุมเฉพาะค่าใช้จ่ายของพนักงาน 300 คนหากพนักงานโดยเฉลี่ยได้รับเงินเดือนและผลประโยชน์ 60,000 ดอลลาร์ต่อปี

Mather ยอมรับว่า The Athletic ยังไม่พังทลาย แต่บอกว่ามันทำกำไรได้ในตลาดช่วงแรกๆ Mather กล่าวว่าขั้นตอนต่อไปสำหรับนักกีฬาคือการเปลี่ยนไปสู่การสร้างเนื้อหาเสียงและวิดีโอมากขึ้น ซึ่งสามารถสร้างรายได้ใหม่ ๆ รวมถึงโอกาสในการสนับสนุนและการโฆษณาที่อาจเกิดขึ้น

“เราไม่เคร่งศาสนาเกี่ยวกับการสมัครสมาชิก” Mather กล่าว “สิ่งที่เราเชื่อว่าจะนำไปสู่เนื้อหาที่ดีที่สุดที่เราสามารถสร้างได้”

กลยุทธ์การกำหนดราคาที่ 9.99 ดอลลาร์ต่อเดือนไม่ใช่อุบัติเหตุ ถือว่าถูกกว่าที่ Netflix คิดไว้สำหรับการสมัครสมาชิกสตรีมมิงยอดนิยมในสหรัฐอเมริกา

“Netflix ทำหน้าที่เป็นบาร์ในใจของผู้ใช้” Mather กล่าว “สมาชิกรู้ว่าพวกเขาจ่ายให้กับ Netflix เท่าไหร่ และทุกอย่างอื่นที่เกี่ยวข้องกับเรื่องนั้น”

เว็บไซต์เฉพาะกีฬาให้ประโยชน์แก่ลูกค้าน้อยกว่า Netflix ทั้งหมด Mather กล่าว แต่ความครอบคลุมส่วนบุคคลของเว็บไซต์ (สมาชิกสามารถเลือกกีฬาและทีมที่จะเห็นบนเว็บไซต์หรือแอพมือถือ) และการรายงานแบบมืออาชีพและระดับวิทยาลัย การตัดสินใจด้านราคาหลังจากการทดลองในช่วงต้นหลายเดือน

ตัวชี้วัดรอบ ๆ The Athletic นั้น “ดีที่สุดในระดับเดียวกัน” Stromberg จาก Bedrock Capital ซึ่งบริษัทร่วมเป็นผู้นำในการระดมทุน Series C มูลค่า 40 ล้านดอลลาร์ในบริษัทเมื่อเดือนที่แล้ว อัตราการรักษาสมาชิกของแอ ธ เลติกอยู่ที่ประมาณ 90 เปอร์เซ็นต์ บริษัท กล่าว

กุญแจสำคัญในการสมัครสมาชิกธุรกิจสื่อสร้างผลกำไรคือการสร้าง “มู่เล่เชิงบวก” สตรอมเบิร์กกล่าว

“ด้วยโมเดลเหล่านี้ เมื่อคุณเพิ่มฐานสมาชิก คุณจะเพิ่มรายได้ ซึ่งนำไปสู่นักเขียนมากขึ้น นักเขียนที่ดีขึ้น เนื้อหามากขึ้น และนั่นทำให้มีสมาชิกเพิ่มขึ้น ซึ่งนำรายได้มาให้มากขึ้น” สตรอมเบิร์กกล่าว “มันเป็นวัฏจักรคุณธรรม”

นักเขียนของแอธเลติกรู้ดีเมื่อบทความที่พวกเขาเขียนดึงดูดสมาชิกใหม่จากข้อมูลภายใน Mather กล่าว แทนที่จะแชร์จำนวนผู้อ่านซึ่งไม่สำคัญต่อรูปแบบธุรกิจเพราะไม่มีโฆษณา เจ้าหน้าที่กองบรรณาธิการจะให้ความสำคัญกับเมตริกที่เกี่ยวข้องกับการมีส่วนร่วม โดยเฉพาะที่นำไปสู่การสมัครสมาชิกใหม่ เขากล่าว

ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วยว่าการสมัครรับข้อมูลเป็นหนทางเดียวสู่ความสำเร็จ

Lerer แห่ง Group Nine ซึ่งเป็นหุ้นส่วนของบริษัท VC Lerer Hippeau กล่าวว่ายังมีเงินจำนวนมากเกินไปที่จะถูกสูบฉีดเข้าสู่โฆษณาทางทีวีเมื่อเทียบกับออนไลน์ การกระจัดดังกล่าวน่าจะเหมาะสมในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ทำให้หน่วยงานสื่อดิจิทัลจำนวนมากกลายเป็นส่วนหนึ่งของการเติบโตที่นอกเหนือไปจาก Google และ Facebook

Lerer กล่าวปิดการโฆษณาสำหรับการสมัครสมาชิกเป็นความผิดพลาดในระยะยาว ในที่สุดการมีกระแสรายได้สองทางนำไปสู่ธุรกิจที่มีสุขภาพดีขึ้นในที่สุดเขากล่าว

“ความเชื่อของเราคือเรายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของรูปแบบธุรกิจที่มีลักษณะเหมือนดิจิทัล” Lerer กล่าว “หากเราพบคนฉลาดที่มีแนวทางบรรณาธิการที่แตกต่าง ธุรกิจเหล่านั้นจะเป็นธุรกิจที่น่าสนใจสำหรับเราที่จะลงทุน โดยไม่คำนึงถึงรูปแบบธุรกิจ”

Lerer Hippeau เชื่อว่าพบหนึ่งในปี 2016 ใน Axios ซึ่งเป็นเว็บไซต์ข่าวการเมืองที่เข้มข้นซึ่งร่วมก่อตั้งโดย Jim VandeHei, Mike Allen และ Roy Schwartz Axios เป็นหนึ่งในบริษัท Upstart 100 แห่งของ CNBC ในปี 2018

Axios มีรายได้โฆษณา 12.5 ล้านดอลลาร์ในปีแรกและกำลังจะเพิ่มเป็นสองเท่าในปีที่สอง VandeHei กล่าว บริษัทยังคาดการณ์ว่าการเพิ่มขึ้นอย่างมากในปีที่ 25 จะเพิ่มรายได้เป็นสองเท่าอีกครั้งจาก 50 ล้านดอลลาร์เป็น XNUMX ล้านดอลลาร์

ผู้ร่วมก่อตั้ง Axios ทั้งหมดมาจาก Politico ซึ่งเป็นเว็บไซต์ทางการเมืองที่ VandeHei ร่วมก่อตั้ง Politico ประสบความสำเร็จในการสร้างเนื้อหาฟรี สร้างแบรนด์และผู้ชม และเอาชีวิตรอดจากรายได้จากการโฆษณา

VandeHei รู้ดีว่ามันใช้งานได้ และนั่นคือการเสนอขายให้กับ VCs ซึ่งรวมถึง Lerer Hippeau และ NBC News ซึ่งทั้งคู่ต่างก็เป็นส่วนหนึ่งของรอบการจัดหาเงินทุน Series A (NBC News เป็นส่วนหนึ่งของ NBCUniversal ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ CNBC)

VandeHei กล่าวว่าความกังวลของเขาในการเริ่มต้นธุรกิจแบบสมัครสมาชิกเท่านั้นคืออาจมีปัญหาในการปรับขนาด แต่เขาหวังว่าจะสร้างผู้ชมให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้โดยการทำให้ทุกคนสามารถรายงาน Axios ได้ จากนั้น เมื่อการเติบโตของโฆษณาดูลดลง Axios สามารถเพิ่มตัวเลือกการสมัครรับข้อมูลเป็นกระแสรายได้ใหม่

ในขณะที่ VandeHei ตระหนักดีว่า Facebook และ Google กำลังกลืนเงินโฆษณาดิจิทัลส่วนใหญ่ไป แต่เขาเชื่อว่า Axios สามารถเติบโตได้โดยการกำหนดเป้าหมายโฆษณาจากบริษัทต่างๆ ที่ต้องการโปรโมตแบรนด์ของตนแทนที่จะให้ลูกค้าซื้อผลิตภัณฑ์เฉพาะ ตัวอย่างเช่น Axios อนุญาตให้ผู้โฆษณาเขียนโพสต์ที่ได้รับการสนับสนุนซึ่งปรากฏในจดหมายข่าว

“พื้นที่นั้นทำได้ดีกว่าที่เราคิดไว้” VandeHei กล่าวในการให้สัมภาษณ์ “นั่นคือพื้นที่สำหรับเรา The Atlantic, Quartz, The New York Times — เป็นธุรกิจที่เติบโตมาเป็นเวลานานแล้ว”

เช่นเดียวกับมหาสมุทรแอตแลนติก Axios ไม่เชื่อเรื่องรูปแบบธุรกิจของตน

VandeHei กล่าวว่า "สิ่งที่เรากำลังมองหาคือสัญญาณว่าเราเห็นว่ารายได้จากโฆษณาของเราเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบปีต่อปีเริ่มช้าลง" VandeHei กล่าว “เมื่อคุณเห็นมัน ประมาณ 18 เดือนก่อนที่มันจะเกิดขึ้น คุณต้องการเริ่มต้นธุรกิจการสมัครสมาชิกเพิ่มเติม”

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ยิ่ง Axios อยู่ฟรีนานเท่าไร คุณก็จะรู้ว่าธุรกิจโฆษณาของ Axios เฟื่องฟูมากขึ้นเท่านั้น ธุรกิจการสมัครสมาชิกในท้ายที่สุดจะไม่กำจัดผลิตภัณฑ์ฟรี VandeHei กล่าว แต่จะเป็นแพ็คเกจระดับพรีเมียมที่ออกแบบมา “ให้เหนือกว่าสิ่งที่คุณได้ฝึกฝนให้ลูกค้าคาดหวังฟรีแล้ว” ซึ่งคล้ายกับ Politico Pro ซึ่งเป็นบริการสมัครสมาชิกที่เปิดตัวประมาณสี่ปีหลังจาก Politico เวอร์ชันฟรี

“เมื่อเราลงทุนใน Axios มันไม่ใช่ว่า 'เราชอบธุรกิจนี้เพราะพวกเขาจะสร้างธุรกิจโฆษณา' แต่ 'เราชอบธุรกิจนี้เพราะพวกเขามีพรสวรรค์ในการบริหารองค์กรและประเภทของผู้ชมที่จะเป็นจริง มีค่า'” เลเรอร์กล่าว “สิ่งที่จะหมายถึงจากมุมมองของรูปแบบธุรกิจจะเข้าใจเอง สมมติฐานคือพวกเขาจะหาวิธีสร้างรายได้หลายวิธี”

Axios พบแหล่งรายได้อื่นแล้ว โดยมีรายการ HBO ที่เปิดตัวเมื่อต้นเดือนนี้

เมื่อบริษัทใดรับเงินร่วมลงทุน จะต้องมีแผนการออกจากบริษัท นักลงทุนจำเป็นต้องได้รับผลตอบแทนจากเงินของพวกเขา จนถึงตอนนี้ ในโลกของการเริ่มต้นข่าวดิจิทัล ยังไม่มีโฮมรันมากนัก Axel Springer เข้าซื้อกิจการ Business Insider ในราคา 450 ล้านดอลลาร์ในปี 2015 แต่เป็นการยากที่จะดึงดูดบริษัทร่วมทุนจำนวนมากเมื่อการออกจากบริษัทที่ประสบความสำเร็จนั้นต่ำกว่า 500 ล้านดอลลาร์ ไม่มีการเสนอขายหุ้นใด ๆ ที่มีมูลค่ามากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในอุตสาหกรรม

นักลงทุนยังไม่ยอมแพ้ รายได้จากการสมัครสมาชิกและการโฆษณา เช่น เครือข่ายเคเบิลทีวี มีแนวโน้มว่ายังคงเป็นข่าวในอุดมคติ

อย่างไรก็ตาม Lessin ของ The Information เชื่อว่าการล่อลวงที่เกี่ยวข้องกับการโฆษณาในท้ายที่สุดจะสร้างการสื่อสารมวลชนที่เลวร้ายยิ่งกว่า

“ฉันเคยโต้เถียงกับจิม แวนเดเฮย์” เลสซินกล่าว “คุณต้องซื่อสัตย์จริงๆ ว่าผลิตภัณฑ์และลำดับความสำคัญของคุณเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรเมื่อคุณเพิ่มแหล่งรายได้ใหม่ หากคุณตบโฆษณาบนเว็บไซต์ ทันใดนั้นเมื่อคุณเขียนบทความ พาดหัวข่าวอาจไม่ได้รับคลิกมากนัก บางทีคุณอาจเปลี่ยนเพราะผู้ลงโฆษณาต้องการเห็นการคลิก และบางทีคุณอาจพูดว่า 'นี่เป็นพาดหัวที่ถูกต้อง แต่นี่เป็นพาดหัวอื่นที่อาจดึงดูดให้คนอื่นคลิก' คุณทำหัวข้อใด?