ประธานธนาคารกลางดัลลัสกล่าวว่าธนาคารกลางควรหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางความวุ่นวายในตลาด

ธนาคารกลางสหรัฐควรหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะได้ภาพที่ชัดเจนว่าเศรษฐกิจกำลังมุ่งหน้าไปทางไหน โรเบิร์ต แคปแลน ประธานเขตดัลลาสของธนาคารกลางกล่าวในการให้สัมภาษณ์เมื่อวันพฤหัสบดี

การเติบโตที่ช้าลงทั่วโลก ความอ่อนแอในอุตสาหกรรมที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย และสภาวะทางการเงินที่ตึงตัวซึ่งรวมถึงตลาดหุ้นที่ร่วงลงอย่างรุนแรงได้บ่งชี้ให้ Kaplan ทราบว่าเฟดควรกดปุ่มหยุดชั่วคราว เขากล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg

“ผมคิดว่าประเด็นทั้งสามนี้ส่งผลกระทบต่อตลาด แต่ก็ส่งผลกระทบต่อความคิดของผมเกี่ยวกับนโยบายการเงินด้วย” เขากล่าว “คงต้องใช้เวลาระยะหนึ่งกว่าจะเห็นความลึกซึ้งและกว้างของประเด็นทั้งสามนี้”

ความคิดเห็นดังกล่าวมีขึ้นเพียง 2018 สัปดาห์หลังจากเฟดอนุมัติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่ XNUMX ของปี XNUMX แม้ว่าตลาดวอลล์สตรีทจะอยู่ใกล้หมีและมีสัญญาณบ่งชี้เพิ่มขึ้นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ เช่นเดียวกับส่วนอื่นๆ ของโลก กำลังแสดงสัญญาณอ่อนตัวลงหลังจากปีที่ดีที่สุด ตั้งแต่วิกฤตการเงิน

นอกจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว เจ้าหน้าที่ของเฟดยังระบุโดยรวมว่ามีแนวโน้มจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 10 ครั้งในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ตลาดไม่คิดว่าจะเกิดขึ้น และกำลังกำหนดราคาโดยมีโอกาสน้อยกว่า 2019 เปอร์เซ็นต์ที่จะปรับขึ้นก่อนปี XNUMX จะสิ้นสุดลง

“มุมมองของฉันเองคือเราไม่ควรดำเนินการใดๆ เพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย จนกว่าปัญหาเหล่านี้จะได้รับการแก้ไขให้ดีขึ้นหรือแย่ลง” Kaplan กล่าว “ดังนั้น ฉันจะเป็นผู้สนับสนุนการไม่ดำเนินการใดๆ ตัวอย่างเช่น ในช่วงสองสามไตรมาสแรกของปีนี้”

Kaplan เป็นสมาชิกที่ไม่ลงคะแนนเสียงของคณะกรรมการกำหนดนโยบายของ Federal Open Market ในปีนี้ แต่ยังคงมีความคิดเห็นอยู่ในคณะกรรมการ และจะลงคะแนนอีกครั้งในปี 2020

ความคิดเห็นของเขาค่อนข้างตรงกันข้ามกับคำพูดของเขาในบทความเดือนตุลาคม ในตอนนั้น เขากล่าวว่าเฟด “ไม่ [จำเป็นต้อง] กระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐฯ อีกต่อไป” และควร “ค่อยเป็นค่อยไปและอดทน” ไปสู่อัตราที่ “เป็นกลาง” ซึ่งไม่กระตุ้นหรือจำกัดการเติบโต

นอกเหนือจากความเห็นของเขาเมื่อวันพฤหัสบดีเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย Kaplan กล่าวว่าเฟดอาจต้องการทบทวนการลดงบดุล ในการดำเนินการที่เริ่มต้นในเดือนตุลาคม 2016 ธนาคารกลางได้อนุญาตให้มีระดับของรายได้ - ปัจจุบันอยู่ที่ 50 พันล้านดอลลาร์ - จากพอร์ตตราสารหนี้ที่จะหมดไปในแต่ละเดือน นั่นทำให้บทบาทของเฟดในตลาดตราสารหนี้ลดลงและทำให้เกิดความกังวลเรื่องสภาพคล่อง

“ฉันคิดว่าสิ่งสำคัญในงานที่ฉันทำคือการที่คุณให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับสิ่งที่ตลาดกำลังพูด” Kaplan กล่าว

“นี่เป็นประวัติการณ์ ไม่มีตำราสำหรับการออกจากมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ และมุมมองของฉันเองคือในขณะที่มีกระบวนการเกิดขึ้น เราควรระมัดระวังให้มาก” เขากล่าวเสริม “ฉันเฝ้าดูอย่างระมัดระวัง และ [เราควร] เปิดกว้างหากจำเป็นในการปรับเปลี่ยนงบดุลที่ไหลบ่า หากจำเป็น ฉันยังไม่ถึงจุดนั้น แต่ฉันกำลังเฝ้าดูอย่างระมัดระวัง และฉันคิดว่าเราควรเปิดใจให้มากเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนกระบวนการนั้นหากจำเป็น”

ตรงกันข้ามกับท่าทีของ Kaplan ประธานเฟด Jerome Powell กล่าวในการแถลงข่าวเดือนธันวาคมว่าเขาไม่คาดหวังว่าเฟดจะปรับท่าทีของงบดุล ความคิดเห็นเหล่านี้ถูกมองว่าเป็นการกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวอีกครั้งในตลาดหุ้น