ความผิดพลาดของราคาหุ้นของ Lyft ทำให้อากาศออกจากการเสนอขายหุ้นของ Uber

นี่ไม่ใช่จุดเริ่มต้นที่ยอดเยี่ยมสำหรับหนึ่งปีที่นายธนาคาร ECM บอกฉันว่ายูนิคอร์น 100 สามารถทำรายการได้อาจเพิ่ม $ 100 พันล้านเหรียญให้กับ บริษัท ต่างๆที่มีมูลค่ารวมกันประมาณ $ 600 พันล้าน

ในการเปิดเผยต่อสาธารณชนเมื่อเดือนมีนาคม Lyft มีการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่ง รายได้อยู่ที่ 343.3 ล้านดอลลาร์ใน 2016, 1.1 $ พันล้านใน 2017 และ 2.2 $ พันล้านใน 2018

ดังนั้นไม่ใช่แค่เพื่อนธนาคารของฉันเปลี่ยนจาก Uber

แต่ผลขาดทุนสุทธิของ บริษัท ก็เพิ่มขึ้นเช่นกันเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 682.8 ล้านดอลลาร์ใน 2016 และ 688.3 ล้านดอลลาร์ใน 2017 เป็น 911.3 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว

การสร้างชุมชนต้องมีแรงจูงใจในการขับเคลื่อน อาจเป็นการแย่งส่วนแบ่งการตลาดจาก Uber แต่ก็มีค่าใช้จ่าย

ความคาดหวัง

แน่นอนว่า Uber เป็นรายการใหญ่เนื่องจากมีรายการในช่วงปลายเดือนเมษายนหรือต้นเดือนพฤษภาคม นายธนาคาร ECM บางคนได้พูดคุยไม่ใช่เพื่อหาแหล่งที่มาแน่นอนเกี่ยวกับการประเมินมูลค่ามากกว่า $ 100 พันล้านดอลลาร์อาจจะมากถึง $ 120 พันล้าน หลังจากความผิดพลาดของราคาหุ้นของ Lyft ความคาดหวังเหล่านั้นกำลังได้รับการพิจารณาอีกครั้ง Euromoney คาดเดาได้ต่ำที่สุดที่ได้ยินคือ $ 70 พันล้านดอลลาร์ย้อนกลับไปโดยที่ Uber มีมูลค่าเมื่อเดือนสิงหาคมปีที่แล้วเมื่อโตโยต้าทำการลงทุนส่วนตัว

การล่มสลายของหุ้นของ Lyft ซึ่งมาพร้อมกับความกังวลเกี่ยวกับธนาคารบางแห่งที่ทำให้หุ้นของ บริษัท ร่วงลงบางทีอาจเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากผลตอบแทนรวมที่ให้แก่เจ้าของหุ้นนั้นได้ดูดแรงกระตุ้นจาก Uber IPO หัวข้อข่าวทั้งหมดเกี่ยวกับรายการที่สามในบรรดาปัจจัยเสี่ยงสรุปโดยสรุปของ 16 ที่ระบุไว้ในคำสั่ง S-1 ที่ยื่นต่อ SEC ในเดือนเมษายน

“ เราประสบความสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่เริ่มก่อตั้งรวมถึงในสหรัฐอเมริกาและตลาดสำคัญอื่น ๆ เราคาดว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของเราจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในอนาคตอันใกล้และเราอาจไม่สามารถทำกำไรได้”

อะไรนะ เคย?

เอกสาร S-1 มีเส้นโค้ง 'J' ที่ดีของจำนวนการเดินทางที่ลูกค้าใช้กับ Uber ส่วนที่ดีที่สุดของห้าปีนับตั้งแต่ก่อตั้งในปลาย 2011 ไปถึงหนึ่งพันล้านทริปในเดือนมีนาคม 2016 เจ็ดเดือนต่อมาลูกค้ารายที่สองพันล้านได้กลับมานั่งที่เบาะหลังระหว่างทางหลังจากงานปาร์ตี้ Uber มีการเดินทางห้าพันล้านครั้ง 11 เดือนต่อมาในเดือนกันยายน 2017 และเพิ่มเป็นสองเท่าเป็น 10 พันล้านในเดือนกันยายนปีที่แล้ว

นั่นเป็นไม้ฮอกกี้ที่ดี แต่ในขณะที่ บริษัท พยายามที่จะสร้างสิ่งที่เรียกว่า "เครือข่ายขนาดใหญ่" การสูญเสียการดำเนินงานของมันจะสูงมาก ใน 2016 นั้น Uber รายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงานจำนวน 3 พันล้านเหรียญจากรายได้ 3.8 $ พันล้าน ใน 2017 ผลขาดทุนจากการดำเนินงานอยู่ที่ 4 พันล้านเหรียญจากรายได้ 8 พันล้านเหรียญ และใน 2018 เมื่อมีรายได้เป็นพันล้านดอลลาร์ 11.3 - มากถึงสามเท่าใน 2016 - มันยังคงมีผลขาดทุนจากการดำเนินงานอยู่ที่ 3 พันล้านเหรียญ

ไม่เคยเป็นเวลานาน แต่ใครก็ตามที่ซื้อที่ IPO ไม่ควรคาดหวังว่า บริษัท จะทำกำไรได้ทุกเมื่อในไม่ช้า มันจะยังคงมีการสูญเสียในขณะที่มันใช้เพื่อเพิ่มจำนวนของผู้ขับขี่ผู้บริโภคร้านอาหารผู้ส่งสินค้าและผู้ให้บริการที่ใช้ Uber ผ่านสิ่งจูงใจส่วนลดและโปรโมชั่น มันตั้งใจที่จะลงทุนในการขยายสู่ตลาดใหม่และเพื่อเพิ่มค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนา

รูปแบบต่างๆ

นักวิเคราะห์จาก UBS ชี้ให้เห็นว่าการวิจัยเชิงวิชาการเกี่ยวกับผลตอบแทนเฉลี่ยต่อหุ้น IPO นั้นมีรูปแบบที่แตกต่างกันอย่างมากระหว่างผู้แพ้และผู้ชนะไม่กี่คน:“ มีผู้แพ้น้อยมากในวันแรกในขณะที่หลังจากห้าปี และเปอร์เซ็นต์เล็กน้อยก็ให้ผลตอบแทนที่ดีอย่างมาก”

จำนวนน้อยมากให้ผลตอบแทนมากกว่า 1,000% ในเวลาห้าปี แต่การพยายามหาผู้ชนะก็เหมือนการซื้อลอตเตอรี

ฉันคิดว่าความสะดวกในการใช้เทคโนโลยีใหม่มาพร้อมกับความภักดีของลูกค้าและความคาดหวังที่ฝังตัวของค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่า กลับมาที่ลอนดอนเพื่อนร่วมงานไม่ได้ Uber ไปที่สนามบินอีกต่อไป รถมินิแค็บในพื้นที่ได้ปรับลดราคาเพื่อให้เข้ากับการแข่งขันและพวกเขาจะไม่ถอดและเก็บเงินคุณถ้าคุณอยู่นอกประตูสองนาที

ที่ Hudson หลาเพื่อนธนาคารของฉันกำลังตรวจสอบแอป MTA เปรียบเทียบเวลาเดินทางของ Lyft “ ฉันจะดีกว่าบนรถไฟใต้ดิน” เธอประกาศ เราเป็นส่วนหนึ่งของรถไฟ 7 ฉันเดินกลับไปที่โรงแรมของฉัน - ฟุตยังคงเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการเดินทางรอบแมนฮัตตัน - และอีเมลในภายหลังเพื่อถามว่าปาร์ตี้ไปอย่างไร 

“ ฉันไปถึงที่นั่นตรงเวลา” เธอตอบกลับ

ฉันใคร่ครวญว่าเทคโนโลยีเก่าสำหรับการเคลื่อนย้ายบุคคลยังคงทำงานได้ดีและความไวต่อราคาของความต้องการ