สำหรับอนาคตที่คาดการณ์ได้ช่องว่างในโครงสร้างพื้นฐานอุตสาหกรรมคาดว่าจะช่วยป้องกันการโยกย้ายอุตสาหกรรมขายส่งของผลิตภัณฑ์ที่จับต้องได้บางส่วนไปสู่การล้างกลางรวมถึงตัวเลือก FX
เป็นไปได้ว่าการซื้อขายทวิภาคีจำนวนมากจะย้ายเข้าสู่สำนักหักบัญชีส่วนกลาง
อย่างไรก็ตามไม่ใช่ว่าทุกการซื้อขาย FX จะมีสิทธิ์หักล้างในอนาคตอันใกล้ Chris Perkins หัวหน้าระดับโลกของการเป็นนายหน้าซื้อขาย FX ที่สำคัญระดับโลกและการหักล้าง over-the-counter (OTC) ที่ Citi เพิ่ม
“ สำหรับประเภทธุรกรรมเหล่านี้ทุนและประสิทธิภาพในการดำเนินงานที่ส่งมอบโดยโบรกเกอร์ชั้นนำของ FX จะมีค่ามากกว่าที่เคยและอาจดึงดูดกลุ่มลูกค้าใหม่รวมถึงผู้จัดการสินทรัพย์” เขากล่าว
ตามที่ Vollemaere ของ R5FX, FX กำลังเคลื่อนไหวอย่างไม่หยุดยั้งไปสู่รูปแบบการล้างศูนย์กลางจากหลักฐานของจำนวนการแลกเปลี่ยนที่ซื้อสถานที่ OTC FX
“ เราได้พูดมาหลายปีแล้วว่ามันสมเหตุสมผลที่จะใช้วิธีการชำระที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นและ UMR จะผลักดันสิ่งนั้นต่อไปเท่านั้น” เขากล่าว “ อย่างไรก็ตามผู้ทำการตรวจสอบจำเป็นต้องทบทวนการกำหนดราคาผลิตภัณฑ์ FX เพื่อการแต่งงานให้ยาวนาน
“ นอกจากนี้ UMR ไม่ส่งผลกระทบต่อจุดซึ่งดูเหมือนว่าจะทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพดังนั้นฉันไม่คาดหวังการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญใด ๆ ที่นั่น”
'แยกการตัดสินใจ'
Andy Coyne ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานของ Cobalt คาดการณ์การตัดสินใจสินเชื่อจะเริ่มต้นจากการซื้อขายและการเข้าถึงราคาที่ดีที่สุดตามด้วยการตัดสินใจแยกต่างหากในรูปแบบการหักบัญชี
เจสันฮิวจ์ |
ในขณะเดียวกัน Jason Hughes หัวหน้าฝ่ายขายทั่วโลกที่ ADSS นั้นมีความรอบคอบมากยิ่งขึ้นชี้ให้เห็นว่าการล้างกลางอาจไม่เพิ่มประสิทธิภาพของตลาด FX ระหว่างธนาคาร
การเปลี่ยนแปลงสถานะที่เป็นอยู่จะต้องซื้อจากผู้เข้าร่วมหลายคนฮิวจ์อธิบาย
“ เราได้เห็นการย้ายไปสู่การแลกเปลี่ยนหรือแบบจำลองการเคลียร์กลางในตลาด OTC ที่มีสภาพคล่องสูงอื่น ๆ ซึ่งได้รับการตอบรับอย่างเงียบ ๆ จากนักลงทุนและผู้ทำตลาดที่ชอบวิธีการแบบดั้งเดิมโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากต้นทุนการทำธุรกรรม .
ฮิวจ์ยังแสดงความกังวลว่าการล้างกลางอาจส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องอย่างไรโดยที่การเคลื่อนไหวใด ๆ ที่สร้างช่องทางสองทางสำหรับผู้ค้าหรือนักลงทุนเช่นการเคลียร์จากส่วนกลางกับ OTC แบบดั้งเดิมจะมีผลกระทบด้านลบต่อสภาพคล่อง
“ ค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นในตลาดการเงินใด ๆ ไม่ว่าจะเป็นในแง่ของค่าธรรมเนียมหรือค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมซึ่งโดยปกติจะส่งผลให้ปริมาณลดลง” เขากล่าวเสริม
แม้ว่า Perkins ของ Citi ตั้งข้อสังเกตว่าตลาดอื่น ๆ มีการจัดการเพื่อรักษาสภาพคล่องในระดับลึกภายใต้กรอบความคิดที่ชัดเจนและการล้างกลางมอบสิทธิประโยชน์เพิ่มเติมให้กับลูกค้ารวมถึงการแยกและการพกพาที่แข็งแกร่งช่วยลดความเสี่ยงจากคู่สัญญา
Vollemaere สรุป:“ สภาพคล่องจะได้รับผลกระทบในระยะสั้นเนื่องจากโบรกเกอร์หลักทำงานเพื่อให้ได้ราคาที่เหมาะสมและลูกค้าที่อยู่ห่างไกลจากการซื้อขาย FX แต่ตลาดจะใช้ในการจัดการกฎระเบียบใหม่และสภาพคล่องจะกลับมา”