สิ่งที่พวกเขาพูดเกี่ยวกับ CIB ใน 2Q19: คำแนะนำเกี่ยวกับผลลัพธ์ของธนาคาร

ความเห็นเกี่ยวกับผลกำไรของ บริษัท และวาณิชธนกิจส่วนใหญ่ (CIB) จากธนาคารในไตรมาสนี้เป็นธุรกิจของพวกเขามากกว่าตลาดตราสารหนี้และตลาดทุน (DCM และ ECM)

หลังส่วนใหญ่อ่อนแอเล็กน้อยกว่าปีที่แล้ว ท่อส่งน้ำมันมักถูกมองว่ามีความเงียบมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีส่วนหนึ่งเป็นเพราะฤดูกาลตามฤดูกาล แต่ยังมีโอกาสจัดหาแหล่งเงินทุนน้อยลงรวมถึงความกังวลเกี่ยวกับการค้าอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตามสภาพแวดล้อมอัตราการเปลี่ยนแปลงที่ถูกมองว่าอาจกระตุ้นการออกใหม่ใน DCM

ธนาคารเพื่อการลงทุน heatmaps รายไตรมาส

ตัวเลขคือเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงสำหรับ 2Q19 เทียบกับ 2Q18 และสำหรับระยะเวลา 12- เดือนล่าสุดเทียบกับช่วงเวลาก่อนหน้า

สิ่งที่พวกเขาพูดเกี่ยวกับ ... CIB
(ตัวเลขการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์คือ 2Q19 เทียบกับ 2Q18 จากนั้น 12 เดือนที่ผ่านมาเทียบกับเดือนก่อน 12)

ธนาคารแห่งอเมริกาเมอร์ริลลินช์ (BAML) (แบน, -2%): ผลประกอบการไตรมาสที่ดีที่สุด Matthew Koder หัวหน้าคนใหม่และทีมทำผลงานได้ดีมากและธนาคารบอกว่าอันดับแรกในการเสนอขายหุ้น IPO ของสหรัฐในครึ่งปีแรก

ค่าธรรมเนียม IB ยังคงลดลง 4% จากปีต่อปี แต่ธนาคารอ้างถึงสถิติ Dealogic ที่ระบุว่าการเก็บค่าธรรมเนียมลดลง 21% สำหรับอุตสาหกรรม ไม่ใช่“ เราเคยมีปัญหาด้านวาณิชธนกิจ” แต่ CEO Brian Moynihan คิดว่าธนาคารควรเป็นหนึ่งในสามอันดับแรกและมีการ“ ลื่นไหล”

ผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นนั้นเป็นไปเพื่อตอกย้ำการมุ่งเน้นดังกล่าวและจากการเพิ่มธนาคารเพื่อการลงทุนที่ทุ่มเทให้กับตลาดขนาดกลางเมื่อเร็ว ๆ นี้

บาร์เคลย์ (+ 8%, -2%): โดยรวมได้รับส่วนแบ่งค่าธรรมเนียม IB ในครึ่งแรกและอันดับโลกปรับตัวดีขึ้นเป็นอันดับที่หกของโลกและอันดับที่ห้าในสหรัฐอเมริกา หากไม่รวมกำไรที่สูงถึง 166 ล้านปอนด์ที่เกี่ยวข้องกับการเสนอขายหุ้น IPW ของ Tradeweb ธุรกิจการตลาดก็ลดลง 9% ซึ่งสอดคล้องกับสหรัฐ

ค่าธรรมเนียมที่ลดลงในตราสารหนี้บางส่วนได้รับผลกระทบจากการให้คำปรึกษาที่ดีขึ้น ค่าธรรมเนียมการธนาคารลดลง 1% (5% ในรูปดอลลาร์) สะท้อนให้เห็นถึงค่าธรรมเนียมที่ลดลงโดยเฉพาะใน DCM ท่อส่งตลาดทุนดีมากและธนาคารกล่าวว่ายังคงเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดในธุรกิจตลาด

บีเอ็นพี ปาริบาส (+ 4%, -1%): CIB กำลังดำเนินการตามแผนการเปลี่ยนแปลงของ บริษัท ต่อไปในสามแกน: การทำให้เพรียวลมของกิจกรรม, ความหนาแน่นของอุตสาหกรรมและการเติบโตที่เลือกกับลูกค้าเป้าหมาย

ข้อตกลงดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงข้อตกลงที่เสนอเพื่อซื้อแพลตฟอร์มการซื้อขายหลักทรัพย์และตราสารอิเล็กทรอนิกส์ที่สำคัญของ Deutsche Bank ซึ่งอาจมีการลงนามในเดือนกันยายน ธนาคารเป็นผู้นำในตลาดตราสารหนี้สกุลเงินยูโรให้ผลตอบแทนสูงและสินเชื่อ บริบทที่ไม่สดใสสำหรับธุรกิจตลาด แต่ประสิทธิภาพที่ดีมีรายได้ลดลงเพียง 1.2% เท่านั้น

ซิตี้ (แฟลต -1%): การเติบโตอย่างต่อเนื่องในธุรกิจคงค้าง แต่กดดันในสายการตลาดที่อ่อนไหวและใน IB แม้ว่าจะได้รับส่วนแบ่ง ความสูญเสียที่เกิดจากการทำตลาดในการป้องกันความเสี่ยงสินเชื่อในสินเชื่อธุรกิจ ($ 75 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ 306 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีแรก) เนื่องจากการแพร่กระจายของสินเชื่อตึงตัวซึ่งส่วนใหญ่ชดเชยกำไรจากการเสนอขายหุ้น IPW

รายได้จากกลุ่มลูกค้าสถาบันโดยรวมลดลง 3% และไม่เปลี่ยนแปลงรวมทั้งกำไรจาก Tradeweb ธนาคารมุ่งเน้นที่การแปลงเป็นดิจิทัลให้มากขึ้นและปรับปรุงให้ดีขึ้น การเติบโตของบริการธุรกรรมไม่ได้เชื่อมโยงกับสภาพแวดล้อมของอัตรามันเป็นเรื่องเกี่ยวกับ บริษัท ข้ามชาติและลูกค้าเกิดใหม่ที่เข้าสู่ตลาดใหม่

ส่วนหนึ่งของความอ่อนแอในตลาดทุนและธุรกิจสถาบันนั้นเป็นโลก แต่ส่วนใหญ่เป็นวัฏจักรที่เกี่ยวข้องกับการแทรกแซงของธนาคารกลางและมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ เมื่อลมลงจะมีโอกาสสำหรับผู้เล่นที่จะก้าวเข้ามาและให้สภาพคล่องและความเป็นผู้นำ บทสนทนาลูกค้า IB ยังคงแข็งแกร่ง

เครดิตสวิส (-3%, -9%): ไตรมาสที่สองหลังจากเสร็จสิ้นการปรับโครงสร้างสามปี Asia IB นั้นดีขึ้นโดยมีข้อเสนอที่สมบูรณ์ในหนึ่งปีที่ผ่านมา รายได้โดยรวมของ IB เพิ่มขึ้น 27% ในรูปดอลลาร์เมื่อเทียบกับ 1Q19 ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่ดีเนื่องจากมีการเก็บค่าธรรมเนียมแบบคงที่ทั่วทั้งถนน

ความร่วมมือกับการบริหารความมั่งคั่งกำลังดำเนินไป แต่ผลลัพธ์ก็ลดลงทุกปีจากความกังวลเกี่ยวกับการเจรจาการค้าและการเติบโตของ GDP ที่ชะลอตัวลง Credit Suisse ต่างจากคู่แข่งรายอื่นที่ได้บันทึกผลกำไรจากการซื้อขายใน 4Q18 แต่ธุรกิจการตลาดยังคงเพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบเป็นรายปี รายรับสวิส IB เพิ่มขึ้น

ธนาคารดอยซ์แบงก์ (-18%, -13%): การเปลี่ยนแปลงล่าสุดกำลังดำเนินการอยู่รวมถึงการเจรจาเพื่อขายแพลตฟอร์มการเงินและตราสารทุนหลักให้แก่ BNP Paribas ในส่วนของเงินสดจะมีการออกจากตำแหน่งและการปิดระบบอยู่ในระหว่างดำเนินการ พนักงานมากกว่า 900 ได้รับการแจ้งเตือน

ธนาคารยังคงมีบทบาทนำในสิ่งที่กล่าวว่าเป็น 16 จากเหตุการณ์ค่าธรรมเนียม 25 อันดับสูงสุดใน 1H19 และเป็น บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดของ EMEA เพิ่มขึ้นจากแปดเป็นวินาทีในการสำรวจ Euromoney FX งานได้เริ่มสร้างฐานรายได้ที่มั่นคงในธนาคารเพื่อการลงทุนหลักและสร้างรากฐานเพื่อผลักดันผลตอบแทนที่สูงขึ้น รายรับของ IB ลดลง 12% yoy แต่มีเพียง 4% หลังจากที่แยกข้อยกเว้น

CEO Christian Sewing กล่าวว่า:“ ฉันสามารถหาข้อแก้ตัวได้ว่าประสิทธิภาพการทำงานในธุรกิจหลักของเรานั้นสอดคล้องกับเพื่อนร่วมงานในสหรัฐอเมริกาและยุโรปของเราอย่างไรและมีการหยุดชะงักที่สำคัญเกี่ยวกับธุรกิจของเราในไตรมาสนี้ เราต้องทำดีกว่าและเราจะทำได้ดีกว่า”

การวางแผนเชิงกลยุทธ์ในการก่อตั้งและการให้คำปรึกษามีวัตถุประสงค์เพื่อช่วยให้ได้รับส่วนแบ่ง แต่การรวมธุรกิจของธนาคารสอดคล้องกับยุโรปและการเงินที่ได้รับการยกระดับมากกว่ากลุ่มอื่น ๆ ดังนั้นเงื่อนไขจึงยากลำบาก

มีโอกาสในสหรัฐอเมริกาและในผลิตภัณฑ์ดอลลาร์สหรัฐโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากเป็นจุดแข็งของแฟรนไชส์หลักทรัพย์ (ABS) และสินทรัพย์เชิงพาณิชย์ (CRE) ของแฟรนไชส์ นับตั้งแต่มีการประกาศการปรับโครงสร้างธนาคารแจ้งว่าได้รับรางวัลจาก IB แล้วและไม่แพ้ใด ๆ

Goldman Sachs (-5%, -4%): ลดลงเล็กน้อยในปีที่แล้ว แต่ผลการดำเนินงานที่มั่นคง เป็นอันดับแรกในการควบรวมกิจการที่ประกาศและเสร็จสิ้นในระดับโลกและเป็นอันดับแรกในการถือหุ้นระดับโลก ผลกำไรมหาศาลจากการลงทุนในหุ้นเอกชนภายในแผนกการลงทุนและการให้กู้ยืม

การจัดกลุ่มสถานการณ์พิเศษใหม่ให้เป็นสี่เสาหลัก: ภาคเอกชน, ส่วนของการเติบโต, สินเชื่อภาคเอกชนและอสังหาริมทรัพย์ เป้าหมายคือเพื่อให้มีรายได้ค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นมากขึ้น การมุ่งเน้นอย่างต่อเนื่องในการสร้างการดำเนินการทางอิเล็กทรอนิกส์ในตราสารทุนและตราสารหนี้สกุลเงินและสินค้าโภคภัณฑ์ (FICC) รวมถึงการขยายฐานลูกค้าไปยัง บริษัท เอกชนรวมถึงการสร้างธนาคารธุรกรรมและการจัดการเงินสด

HSBC (-13%, -3%): แนวโน้มมีการเปลี่ยนแปลง: อัตราและรายได้ที่ได้รับนั้นไม่คาดว่าธนาคารจะบรรลุเป้าหมายผลตอบแทนต่อทุนที่มีตัวตน (RoTE) 6% ในสหรัฐอเมริกา คาดว่าจะฟื้นตัวจากภาวะครึ่งปีแรกในกลุ่มธนาคารและตลาดโลกในช่วงครึ่งปีหลัง

มุ่งเน้นไปที่วาระทางการเงินที่ยั่งยืนเช่นเดียวกับการลงทุนในระบบดิจิตอลเพื่อปรับปรุงประสบการณ์ของลูกค้า รายได้ลดลงในตลาดโลกและธนาคารทั่วโลก แต่การเติบโตของธุรกรรมธนาคาร ธนาคารได้รับผลกระทบจากกิจกรรมที่ลดลงและการกระจายสินเชื่อที่เข้มงวดในการป้องกันความเสี่ยง

JPMorgan (-3%, -3%): อยู่ในอันดับที่หนึ่งในค่าธรรมเนียม IB ทั่วโลก ผลการดำเนินงานของตลาดคงที่เนื่องจากปริมาณลูกค้าลดลงเล็กน้อยเนื่องจากมีความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์ระดับโลกและระดับโลกที่สูงขึ้นเล็กน้อย ตลาดหนุนโดยกำไร IPO ของ Tradeweb ไม่เช่นนั้นลดลง 6%

“ ถ้วยเงินทุนของเราหมดไปแล้ว” CEO Jamie Dimon กล่าว บนแพลตฟอร์มแบบดั้งเดิมกับ fintechs ที่สร้างขึ้นตั้งแต่ต้น:“ hype ได้รับรอบในขณะนี้สำหรับส่วนที่ดีกว่าของทศวรรษและดูเหมือนว่าเราจะทำดี แพลตฟอร์มมรดกเหล่านี้บางส่วนก็เป็นเหตุผลว่าทำไมคุณถึงมีลูกค้า 50 ล้านคน” แต่มันเป็นความจริงที่ว่าพวกเขาจำเป็นต้องได้รับการปรับรูปแบบเมื่อเวลาผ่านไปเขากล่าว

มอร์แกนสแตนลีย์-11%, -8%): ประสิทธิภาพที่มั่นคงเมื่อเทียบกับฉากหลังของตลาดแบบผสม ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นในอเมริกาถูกชดเชยด้วยความนุ่มนวลใน Asia IB รวมถึงใน M&A ซึ่งลดลงอย่างเห็นได้ชัดโดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณข้ามพรมแดนที่ลดลง ไปป์ไลน์มีสุขภาพที่ดีขับเคลื่อนโดย บริษัท ต่างๆที่ต้องการปรับปรุงโปรไฟล์การเติบโตของตน ฉากหลังที่ดีต่อสุขภาพสำหรับ M&A

SociétéGénérale (-6%, -1%): การปรับโครงสร้างหน่วยการธนาคารและนักลงทุนทั่วโลกกำลังดำเนินการไปไม่กี่เดือนหลังจากการประกาศ กิจกรรม IB ที่ซบเซาในยุโรป สภาวะตลาดที่ท้าทายกำลังส่งผลกระทบต่อยอดขายและธุรกิจการค้า ธุรกิจเงินทุนทำได้ดี มุ่งเน้นไปที่ตราสารทุนและที่สำคัญเช่นเดียวกับการพัฒนาในด้านการเงินและการให้คำปรึกษา

หน่วยการซื้อขายที่เป็นกรรมสิทธิ์ Descartes การซื้อขายอยู่ในระหว่างดำเนินการ สินค้าโภคภัณฑ์แบบ over-the-counter (OTC) กำลังถูกปิด การจัดหาเงินทุนสินทรัพย์นั้นดีโดยเฉพาะในเครื่องบินและทรัพย์สิน การจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการพลังงานยังดีเช่นเดียวกับการขุดและโลหะ ธุรกรรมธนาคารเพิ่มขึ้น 19%

ยูบีเอส (-4%, -11%): ประสิทธิภาพของ IB ที่แข็งแกร่ง แต่ความกดดันด้านรายได้จะยังคงอยู่ การค้นหา ในการพัฒนารูปแบบการใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีและการมุ่งเน้นไปที่โอกาสในการเติบโตสูงสุด เสริมสร้างความร่วมมือระหว่างการบริหารความมั่งคั่งและ IB การใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบเป็นรายปีในขณะที่รายได้ลดลง 4%

แบม-8%, -8%): สภาพแวดล้อมที่อ่อนแอและกิจกรรมของลูกค้าลดลงในผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ โบนัสที่ลดลงทำให้ค่าใช้จ่ายลดลง 2% รายได้จะถ่วงน้ำหนักตามเครดิต ไม่มีวันที่มีการสูญเสียการค้า สินทรัพย์โดยเฉลี่ยในตลาดโลกเพิ่มขึ้น 1% จากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลัง FICC ในการคาดการณ์ความต้องการของลูกค้าที่สูงขึ้น

บาร์เคลย์ (+ 25%, + 8%): มีประสิทธิภาพสูงกว่า: ขึ้น 2% หากคุณไม่รวมกำไรจาก Tradeweb ประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งในด้านสินเชื่อและการเติบโตที่ดีในผลิตภัณฑ์ที่มีความปลอดภัย กำไรจาก Tradeweb นั้นนำรายได้จากตลาดโดยรวมเพิ่มขึ้น 7% เทียบกับ 5% ลง

บีเอ็นพี ปาริบาส (+ 9%, + 3%): สร้างรายได้เพิ่มขึ้น 11.7% หากคุณตัดผลกระทบของแพลตฟอร์มตลาดทุนใหม่ซึ่งจะย้ายรายได้ 22 ล้านยูโรเข้าสู่หน่วยธุรกิจขององค์กร การเติบโตที่ดีของ FX, เครดิตและปัญหาหลัก (DCM บางส่วนอยู่ใน FICC ที่ BNPP)

สภาพแวดล้อมที่ท้าทายในธุรกิจอัตราโดยเฉพาะอย่างยิ่งในยุโรป ผลการดำเนินงานได้รับแรงผลักดันจากการเปลี่ยนแปลงของธุรกิจไปสู่อุตสาหกรรมหรือความต้องการทางธุรกิจ

ซิตี้ (+ 8%แบน): กำไร $ 350 ล้านจาก Tradeweb รายได้คงที่ลดลง 4% ซึ่งสะท้อนสภาพแวดล้อมที่ท้าทายโดยเฉพาะอย่างยิ่งในอัตรา ความผันผวนของการเคลื่อนไหวของอัตรากับฐานลูกค้านักลงทุนของ Citi กิจกรรมขององค์กรมีความเสถียรโดยเฉพาะในด้านอัตราและสกุลเงินและมีการเชื่อมโยงที่แข็งแกร่งกับธุรกิจบริการธุรกรรมของ บริษัท แต่กิจกรรมลูกค้านักลงทุนลดลง

เครดิตสวิส (+ 7%, -7%): ทำกำไรได้ดีกว่าในกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่มีความปลอดภัยสูงและได้เห็นการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อทั่วโลก ในเอเชียรายรับลดลงในตลาดเกิดใหม่ (EM) อัตราสินค้าเนื่องจากกิจกรรมของลูกค้าลดลง แต่รายรับจากสินเชื่อและโครงสร้างเพิ่มขึ้น

ทั่วโลกผลิตภัณฑ์ securitized เพิ่มขึ้นขับเคลื่อนโดยแฟรนไชส์การเงินของสินทรัพย์และกิจกรรมการซื้อขายตัวแทนที่สูงขึ้นมาก เครดิตเพิ่มขึ้นจากกิจกรรมของลูกค้าที่ดีขึ้น แต่การซื้อขายทางการเงินก็เพิ่มขึ้น รายได้จากสินเชื่อและโครงสร้างทางการเงินของ EM ลดลงใน EMEA หลังจาก 2Q18 ที่ดี แต่มีรายได้ทางการเงินและการค้าที่สูงขึ้นในละตินอเมริกา

ธนาคารดอยซ์แบงก์ (-4%, -15%): ลง 11% หากปรับสำหรับการปรับค่าการประเมินครั้งเดียว€ 101 ล้าน ประสิทธิภาพที่ยืดหยุ่นในเครดิต แต่ถูกชดเชยด้วยผลกระทบจากความผันผวนที่ลดลงใน FX ราคาแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งเมื่อปรับเพื่อการปรับขนาดของธุรกิจ

สูงถึงอันดับสองจากอันดับแปดในการสำรวจ Euromoney FX ประสิทธิภาพที่มั่นคงพื้นฐานใน FX ไม่คาดว่าจะเปลี่ยนแปลงใน 2H19 ผลกระทบของสเปรดเครดิตต่อสินทรัพย์เสี่ยง (RWA) ที่เกี่ยวข้องกับการป้องกันความเสี่ยงสร้างรายได้ แต่แฟรนไชส์หลักนั้นดี รายรับสินเชื่อเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะใน CRE และ ABS

Goldman Sachs (-13%, -12%):“ อย่างมีนัยสำคัญ” ลดลงของรายได้ในผลิตภัณฑ์อัตราดอกเบี้ยและสกุลเงินและสินเชื่อลดลง แต่เพิ่มขึ้นในสินค้าโภคภัณฑ์และการจำนอง รายได้ EM ลดลงจากความกังวลด้านภาษีและการค้าซึ่งเป็นแรงขับให้ความเชื่อมั่นมากกว่าข้อมูลทางเศรษฐกิจ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐยังส่งผลกระทบต่อตลาดแม้ว่าจะเริ่มชัดเจนขึ้นในช่วงปลายไตรมาส

ความผันผวนโดยนัยและรับรู้ในคู่สกุลเงินหลักอยู่ที่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ดังนั้นจึงมีกิจกรรมต่ำกับลูกค้าที่นั่น สินค้าโภคภัณฑ์มีความแข็งแกร่งรวมถึงในน้ำมันก๊าซและพลังงาน รายรับจากการจำนองเพิ่มขึ้น สินค้าคงคลังลดลงตามความระมัดระวังของนักลงทุน มีกิจกรรมลูกค้าการเงินที่มีโครงสร้างต่ำกว่า ให้ความสำคัญกับเวิร์กโฟลว์อัตโนมัติและการให้บริการลูกค้าทางอิเล็กทรอนิกส์ นอกจากนี้ยังให้ความสำคัญกับการขยายกิจการไปยัง บริษัท เอกชน

Goldman นั้นมีน้ำหนักต่อการเป็นตัวกลางในการตลาดมากกว่าคนอื่น ๆ โดยมีรายได้ FICC 90% อยู่ที่นั่นดังนั้นจึงมีความอ่อนไหวต่อกิจกรรมของลูกค้าต่ำ อย่างไรก็ตามมันกำลังทำงานเพื่อสร้างธุรกิจ FX ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นผ่านการต่อยอดกับ บริษัท และผ่านความพยายามในการทำธุรกรรมธนาคารและการจัดการเงินสด

HSBC (-14%, -6%): รายได้ลดลงจากความผันผวนที่ต่ำและส่วนต่างราคาที่ลดลง แต่ส่วนหนึ่งมาจากธุรกิจอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

JPMorgan (+ 7%, -10%): ได้รับแรงหนุนจากกำไรจากการเสนอขายหุ้น IP ของ Tradeweb: หากไม่มีตลาดนั้นจะลดลง 6% และ FICC ลดลง 3% อ่อนแอใน EMEA ในผลิตภัณฑ์ต่างๆ แต่มีกิจกรรมของลูกค้าเพิ่มขึ้นในอัตราอเมริกาเหนือและการซื้อขายจำนองเอเจนซี่เมื่อสภาพแวดล้อมของอัตราเปลี่ยนแปลงไป

มอร์แกนสแตนลีย์-18%, -12%): การลดลงของอัตราและธุรกรรมที่มีโครงสร้างที่ถูกทำให้อ่อนลง ชดเชยบางส่วนโดยการเพิ่มเครดิตในกิจกรรมลูกค้าที่แข็งแกร่ง ผลลัพธ์อยู่ในระดับต่ำสุดของความคาดหวัง การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อธุรกิจอัตราดอกเบี้ยและความผันผวนที่ต่ำทำให้ FX อ่อนแอลง เครดิตมีความแข็งแกร่งตามมาตรฐานในอดีตที่ด้านหลังของผลิตภัณฑ์ที่มีความปลอดภัย

SociétéGénérale (-10%, -14%): ลดลงในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำในยุโรปและความผันผวนของสกุลเงินที่ต่ำ แต่ประสิทธิภาพด้านเครดิตและ EMs ช่วยลดผลกระทบนี้ได้

ยูบีเอส (-22%, + 4%): Fall คือ 7% หากคุณยกเว้นรายได้ $ 100 ล้านดอลลาร์ใน 2Q18 ที่เกี่ยวข้องกับการรับรู้กำไรหนึ่งวันรอการตัดบัญชีซึ่งได้รับการยอมรับในภายหลังเนื่องจากการปรับปรุงที่สังเกตได้และปรับปรุง การประเมินมูลค่า ในช่วงการระดมทุนที่ใช้ในการประเมินมูลค่าบันทึกดอกเบี้ยที่เชื่อมโยงกับ UBS

ในไตรมาสนี้รวมถึงกำไรจำนวน $ 38 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับ Tradeweb เครดิตและอัตราค่าบริการก็ดี แต่อัตราแลกเปลี่ยนลดลง

แบม-13%, -7%): ผลการดำเนินงานส่วนใหญ่ลดลงถึงอนุพันธ์ของ EMEA ที่อ่อนแอกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนที่แข็งแกร่ง

บาร์เคลย์ (-14%, -4%): ความท้าทายเมื่อเทียบกับไตรมาสที่แข็งแกร่งของปีที่แล้วซึ่งเป็นสถิติ

บีเอ็นพี ปาริบาส (-14%, -27%): ลงเมื่อเทียบกับ 2Q18 ที่แข็งแกร่งและเนื่องมาจากการลดลงของการบริการที่สำคัญ แต่ตราสารอนุพันธ์ตราสารทุนแสดงกิจกรรมลูกค้าที่ดี จัดการกับธนาคารดอยซ์แบงก์เกี่ยวกับตราสารทุนและตราสารอิเล็กทรอนิกส์ที่มีความก้าวหน้าเร็วกว่าที่คาดการลงนามอาจเป็นในเดือนกันยายน

ซิตี้ (-9%, -7%): ลดกิจกรรมของลูกค้าในรูปของเงินสดและบริการที่สำคัญเนื่องจากความกังวลด้านการค้าระหว่างลูกค้านักลงทุน แต่มีกิจกรรมลูกค้าองค์กรที่แข็งแกร่งในตราสารอนุพันธ์ การมีส่วนร่วมอยู่ในสภาพดีและธนาคารแจ้งว่าจะยังคงได้รับส่วนแบ่งต่อไป

Credit Suisse (แบน, -5%): เงินสดและบริการเฉพาะที่สูงขึ้นโดยเฉพาะในตราสารอนุพันธ์ที่จดทะเบียน แต่กิจกรรมลูกค้าองค์กรลดลงในตราสารอนุพันธ์ รายรับจากบริการชั้นนำในเอเชียลดลง ส่วนเงินสดเพิ่มขึ้นจากการซื้อขายที่ดีขึ้นในอเมริกาแม้ว่าจะลดลงใน EMEA

ธนาคารดอยซ์แบงก์ (-32%, -18%): ลดลงส่วนหนึ่งเนื่องจากการปรับโครงสร้างเชิงกลยุทธ์ที่ประกาศใน 2Q18 และจากนั้นลูกค้าที่ลดลงใน 2Q19 เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่าแฟรนไชส์จะลดขนาดลง การลดลงอย่างมากของเงินสดและบริการที่สำคัญสะท้อนถึงความไม่แน่นอนของตลาดเกี่ยวกับกลยุทธ์ของ Deutsche

Goldman Sachs (+ 6%, -1%): ไตรมาสที่ดีที่สุดเป็นอันดับสองในตลาดหุ้นในรอบ 4 ปีเงินสดและตราสารอนุพันธ์เพิ่มขึ้น ลงทุนอย่างต่อเนื่องในระบบสัมผัสต่ำและบริการลูกค้าอย่างเป็นระบบ ผลลัพธ์สะท้อนถึงการรวมส่วนแบ่งตลาดอย่างต่อเนื่อง ค่าคอมมิชชั่นและค่าธรรมเนียมสูงขึ้นความช่วยเหลือจาก EMEA และการดำเนินการแบบสัมผัสต่ำ

HSBC (-18%, -15%): รายได้ลดลงจากความผันผวนที่ต่ำและสเปรดอัด

JPMorgan (-12%, -2%): ตราสารอนุพันธ์ลดลงและเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อนที่แข็งแกร่ง เงินสดและบริการชั้นนำมีความเสถียรและยอดคงเหลือของลูกค้าในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

มอร์แกนสแตนลีย์-14%, -8%): รายได้ทางการเงินที่ต่ำลงสะท้อนให้เห็นถึงยอดลูกค้าที่ลดลงและส่วนต่างราคาที่ต่ำกว่า แต่ บริษัท คาดว่าจะยังคงเป็นอันดับหนึ่ง กิจกรรมพุ่งขึ้นสูงสุดในช่วงกลางไตรมาสและลดลงในภายหลัง

รายรับจากการนายหน้าและยอดลูกค้าเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสแรกของปี แต่ขนาดของกระเป๋าเงินโดยรวมลดลงทุกปี ถึงแม้ว่าการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ดีจะยังคงมีอยู่ แต่ก็มีความเชื่อมั่นไม่มากนัก: เมื่อตลาดสูงขึ้นยอดคงเหลือก็เพิ่มขึ้น แต่การยกระดับจะไม่เพิ่มขึ้น

ในอดีตในสภาพแวดล้อมเช่นนี้เราจะเห็นการเปลี่ยนตำแหน่งพอร์ตการลงทุนและการเพิ่มอำนาจการใช้งานมากขึ้น แต่ยังไม่เคยเห็นมาก่อนในไตรมาสนี้

SociétéGénérale (-7%, -3%): มีความยืดหยุ่น แต่ลดลงเมื่อเทียบกับฉากหลังที่มีปริมาณการไหลต่ำ

ยูบีเอส (-9%, -9%): เงินสดลดลงเนื่องจากกิจกรรมที่ลดลงและตราสารอนุพันธ์ลดลงเมื่อเทียบกับ 2Q18 ที่แข็งแกร่ง รายได้ทางการเงินลดลงจากรายได้ทางการเงินชั้นนำและส่วนทุนที่ลดลงจากยอดคงเหลือและกิจกรรมที่ลดลง ประสิทธิภาพ สอดคล้องกับเพื่อนร่วมงานของสหรัฐ

ยังคงรู้สึกถึงผลกระทบของการเพิกเฉยโดยลูกค้ากองทุนป้องกันความเสี่ยง ณ สิ้น 2018 แต่เป็นผลการดำเนินงานที่ดีในการซื้อขายเงินสดทางอิเล็กทรอนิกส์ซึ่ง UBS คิดว่าได้รับส่วนแบ่ง

แบม+ 36%, + 21%): การเปลี่ยนแปลงปีต่อปีที่ดีที่สุดในกลุ่มเพื่อน

ซิตี้ (-6%, -17%): ผลประกอบการแข็งแกร่งขึ้นในช่วงปลายไตรมาส

เครดิตสวิส (-8%, -27%): มีประสิทธิภาพเหนือกว่าสตรีทเมื่อเทียบปีต่อปีและมี IPO ดี รายได้จากการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ลดลงในส่วนของตลาดโดยเฉพาะใน EMEA รายได้ที่สูงขึ้นจาก ECM ในวาณิชธนกิจและตลาดทุน (IBCM) จากการเสนอขายหุ้น IPO ที่สูงขึ้นโดยเฉพาะในกลุ่มเทคโนโลยี แต่ปริมาณที่ลดลงในการเสนอขายและสิทธิในการติดตาม

ธนาคารดอยซ์แบงก์ (-31%, -5%): ปริมาณการซื้อขายลดลงในตลาดหลักของยุโรป

Goldman Sachs (-1%, -5%): งานในมือลดลงหลังจากดีลที่แล้วเสร็จใน 2Q

JPMorgan (-11%, -2%): รายได้ลดลงจากส่วนแบ่งการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ 10 ในปีที่แล้ว แต่เพิ่มขึ้นมากเมื่อเทียบกับ 1Q หลังจากที่สำนักงาน ก.ล.ต. ปิดตัวลงและได้รับแรงหนุนจากความแข็งแกร่งของเทคโนโลยีและการดูแลสุขภาพ คาดว่าจะลดลงเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลัง

มอร์แกนสแตนลีย์+ 1%แบน): ความแข็งแกร่งในการเสนอขายหุ้นและติดตาม ผู้ออกตราสารพิสูจน์โอกาสและตลาดที่อุดมสมบูรณ์ ตลาดสหรัฐปรับตัวดีขึ้นหลังจากปิดตัวลง

ยูบีเอส (+ 23%, -37%): รายได้ที่สูงขึ้นเมื่อเทียบปีต่อปีแม้ว่า 5% จะลดลงในการรวมค่าธรรมเนียม Private รายรับจากธุรกรรมก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ธุรกิจให้ความสำคัญกับธุรกิจของลูกค้าสถาบันมากกว่าการบริหารความมั่งคั่งในไตรมาสนี้ดังนั้นความสัมพันธ์ที่น้อยลงกับการไหลเข้าของความมั่งคั่งที่ลดลง

บาร์เคลย์ (n / a): การเก็บค่าธรรมเนียมที่ลดลงช่วยให้ค่าธรรมเนียมธนาคารโดยรวมลดลงเล็กน้อยจากปีที่แล้ว

BNP Paribas (n / a): ผลประกอบการที่แข็งแกร่งอยู่ในอันดับต้น ๆ สำหรับพันธบัตรสกุลเงินยูโร แต่ตอนนี้อันดับที่แปดสำหรับพันธบัตรต่างประเทศทั้งหมด แข็งแกร่งในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงอันดับหนึ่งใน EMEA

ซิตี้ (+ 2%, -2%): ผลประกอบการที่แข็งแกร่งใน DCM ช่วยชดเชยไตรมาสที่อ่อนแอลงในการให้คำปรึกษา

เครดิตสวิส (-18%, -20%): รายได้ในส่วนตลาดมีเสถียรภาพจากระดับการลงทุนที่สูงขึ้นซึ่งชดเชยทางการเงินที่ลดลง แต่รายได้ของ DCM ลดลงโดยรวมในหน่วย IBCM เนื่องจากสถานะทางการเงินที่ลดลงและรายได้ทางการเงินอนุพันธ์ที่ลดลง

ธนาคารดอยซ์แบงก์ (-24%, -22%): ใช้ประโยชน์จากคลังทางการเงินที่เพิ่มขึ้น รายได้สำหรับไตรมาสลดลงโดยเฉพาะสินเชื่อที่ได้รับการยกระดับและเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่แข็งแกร่ง

Goldman Sachs (-20%, -23%): งานในมือที่สูงขึ้น รายได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญทั้งในระดับการลงทุนและการเงินที่ได้รับประโยชน์ซึ่งมีการบริจาคครั้งใหญ่ในปีที่แล้วซึ่งไม่ได้เกิดซ้ำ ประสิทธิภาพสอดคล้องกับแนวโน้มอุตสาหกรรม ปริมาณสินเชื่อที่ลดลงและการจัดหาเงินทุนที่ลดลงโดยเฉพาะกับผู้สนับสนุนทางการเงิน แต่ตอนนี้ได้รับผลตอบแทนสูงเป็นอันดับสอง

JPMorgan (-13%, -7%): อาจมีการได้มาและการเช่าซื้อโอกาสทางการเงินน้อยลงแม้ว่าการเจรจากับลูกค้าจะยังดี การเงินที่ใช้ประโยชน์มากช่วยให้ผลการดำเนินงานในไตรมาสนี้ ความเป็นไปได้ในการออกใหม่ที่ดีเนื่องจากสภาพแวดล้อมของอัตรา

มอร์แกนสแตนลีย์-22%, -15%): กิจกรรมทางการเงินที่ยกระดับต่ำซึ่งเป็นกำไรที่สูงขึ้นแม้ว่าจะดีขึ้นในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมา การลงทุน เกรดต่ำกว่าเล็กน้อย

ยูบีเอส (แบน -20%): ระดับการลงทุนและการเงินที่มั่นคง ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้น 2% ในระดับการลงทุนและลง 42% เป็นเงินลงทุน

บาร์เคลย์ (n / a): ผลประกอบการที่แข็งแกร่งช่วยชดเชยการลดลงบางส่วนที่เกิดจากการรวมค่าธรรมเนียม DCM ที่ต่ำลง

ซิตี้ (-36%, + 18%): ไตรมาสที่แข็งแกร่งของปีที่แล้วส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในปีนี้ แต่ความแข็งแกร่งของ DCM ช่วยชดเชยได้ ดีขึ้นในช่วงสิ้นไตรมาสและความแข็งแกร่งในสหรัฐอเมริกาช่วยให้แนวโน้ม

เครดิตสวิส (-34%, -5%): เทียบกับถนนจากรายรับที่ลดลงจากดีลที่แล้วเสร็จในอเมริกาและ EMEA นอกจากนี้ไตรมาสก่อนปีที่แข็งแกร่ง

ธนาคารดอยซ์แบงก์ (-41%, -7%): ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่แข็งแกร่ง

Goldman Sachs (-3%, + 23%): การลดลงของการควบรวมกิจการที่เสร็จสมบูรณ์ทั่วทั้งอุตสาหกรรม การหารือเกี่ยวกับภาคการเงินซึ่งเงียบลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

JPMorgan (-16%, + 6%): Grew มีส่วนร่วมในการประกาศและประกาศข้อตกลงมากกว่า บริษัท อื่น ๆ แนวโน้มยังคงแข็งแกร่งและ บริษัท ต่าง ๆ กำลังมองหา“ โอกาสในการเติบโตร่วมกัน” แต่ในอเมริกาเหนือมากกว่ายุโรป

มอร์แกนสแตนลีย์-18%, -5%): ปริมาณการตลาดลดลงดังนั้นรายได้ลดลง ข้อตกลงที่ประกาศเพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้ รายรับเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ 1Q แม้ว่าปริมาณการขายที่เสร็จสมบูรณ์ของทั้งอุตสาหกรรมจะลดลง กิจกรรมมากมายในเทคโนโลยีและการดูแลสุขภาพ โดยทั่วไปประเทศจีนและเอเชียจะช้ากว่ามาก

ยูบีเอส (+ 60%, + 7%): เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับสระว่ายน้ำค่าธรรมเนียมทั่วโลกที่ลดลง 26% และไตรมาสดังกล่าวเป็นรายได้ M&A รายไตรมาสที่สูงที่สุดของ UBS นับตั้งแต่ปี 2012 ส่วนหนึ่งได้รับความช่วยเหลือจากข้อตกลงที่ควรจะปิดในไตรมาส 1/2 ที่หลุดเข้าสู่ไตรมาส XNUMX ได้รับส่วนแบ่งในทุกภูมิภาคและติดอันดับต้น ๆ ในเอเชียแปซิฟิก

หมายเหตุ: คุณต้องการซื้อขายแลกเปลี่ยนอย่างมืออาชีพหรือไม่? แลกเปลี่ยนด้วยความช่วยเหลือของเรา หุ่นยนต์ Forex พัฒนาโดยโปรแกรมเมอร์ของเรา
Signal2forex บทวิจารณ์