CFaR วัดขอบเขตที่กระแสเงินสดในอนาคตอาจต่ำกว่าความคาดหมายอันเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงของตัวแปรของตลาดในขณะที่ EaR ประเมินจำนวนเงินที่รายได้สุทธิอาจเปลี่ยนแปลงเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในช่วงเวลาที่กำหนด
จากมุมมองของการรายงาน CFaR และ EaR อนุญาตให้เหรัญญิกย้ายไปที่การสนทนาความเสี่ยง FX กับ CFO และคณะกรรมการและห่างจากแนวทางการป้องกันความเสี่ยงตามนโยบาย โดยการรายงานค่า EaR และ CFaR ไปยังบอร์ดทำให้ง่ายขึ้นในการเชื่อมโยงกับตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพหลัก (KPI) รอบรายได้และรายได้
อย่างไรก็ตามวิธีการป้องกันความเสี่ยงแบบร้อยละแบบดั้งเดิมไม่สามารถเชื่อมโยงกับ KPI ประเภทนี้ซึ่งตอนนี้บอร์ดกำลังเรียกร้อง
มันเป็นความท้าทายที่จะย้ายออกจากการปฏิบัติที่ได้รับการยอมรับ แต่เหรัญญิกไม่สามารถเพิกเฉยต่อหัวข้อเกี่ยวกับ บริษัท มหาชนที่สูญเสียรายได้หรือรายได้เนื่องจากการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนนายมาร์คลูอิสผู้จัดการฝ่ายผลิตภัณฑ์การเงินของ บริษัท ที่ Bloomberg กล่าว
“ เราจำเป็นต้องยอมรับว่ารูปแบบปัจจุบันซึ่งเป็นวิธีการป้องกันความเสี่ยงแบบเปอร์เซ็นต์ใช้ไม่ได้ผลและเปลี่ยนไปใช้แบบจำลอง CFaR / EaR เพื่อให้แน่ใจว่ามีการรายงานความเสี่ยงทั้งหมดอย่างถูกต้อง” เขากล่าว
ในความเป็นจริงหนึ่งในสามของนักบริหารการเงินองค์กรนักวิเคราะห์ทางการเงินและผู้จัดการความเสี่ยงที่สำรวจโดย Bloomberg ระหว่างการสัมมนาทางเว็บเรื่องการบริหารความเสี่ยงขององค์กรกล่าวว่าพวกเขาใช้ CFaR อยู่แล้วและ 29% กำลังพิจารณาใช้อยู่
แต่เมื่อถูกถามว่ามีอุปสรรคอะไรบ้างในการใช้นโยบายป้องกันความเสี่ยงแบบ CFaR ผู้ตอบแบบสอบถามสองในสามอ้างถึงความยากลำบากในการอธิบายนโยบายภายในและต่อคณะกรรมการ
ทรัพยากรที่มี จำกัด
ในบางกรณีผู้บริหารระดับสูงมีประสบการณ์ที่ จำกัด ในอดีตเกี่ยวกับ CFaR และเทคนิคการสร้างแบบจำลองความเสี่ยงอื่น ๆ
| Andrew Bateman FIS |
นอกจากนี้ บริษัท เอกชนมักไม่มีความสามารถด้านเทคโนโลยีหรือความเชี่ยวชาญด้านการจัดพนักงานเพื่อจำลองความเสี่ยงตามกำหนดเวลาปกติและสำหรับ บริษัท ที่ทำหน้าที่ดังกล่าวการจัดการโดยทั่วไปจะมีจำนวน จำกัด ของพนักงาน
“ การสร้างแบบจำลองความเสี่ยงมักเป็นส่วนหนึ่งขององค์กรที่แม้ว่าจะมีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ แต่ก็มีรายละเอียดที่ต่ำกว่าในโครงสร้างการเงินและการบริหารเงินที่มีขนาดใหญ่กว่า” Andrew Bateman, EVP ของตลาดทุนซื้อที่ FIS บริษัท เทคโนโลยีที่ให้บริการทางการเงินกล่าว
แนวคิดที่มีความเสี่ยงเดิมได้รับการพัฒนาเพื่อหาปริมาณความเสี่ยงที่สถาบันการเงินซึ่งการจัดการพอร์ตการลงทุนความเสี่ยงเป็นธุรกิจหลัก เป็นผลให้สถาบันเหล่านี้ได้รับประโยชน์มากขึ้นจากเทคนิคการหาปริมาณขั้นสูงและลงทุนอย่างมากในแผนกบริหารความเสี่ยง
สำหรับสมบัติองค์กรจำนวนมากอย่างไรก็ตามการจัดการความเสี่ยงไม่ใช่ธุรกิจหลัก
เทคนิคการประเมินมูลค่าความเสี่ยงต้องใช้เวลาพอสมควรในการยอมรับแม้จะอยู่ในแวดวงการธนาคารและเป็นเรื่องยากที่จะอธิบายวิธีการเชิงสถิติเชิงจำลองสำหรับสมาชิกระดับคณะกรรมการที่ไม่มีพื้นฐานเชิงปริมาณสังเกตฌอนคอยน์ผู้เชี่ยวชาญด้านความเสี่ยง ที่ บริษัท เทคโนโลยีการเงิน Finastra
ในระดับองค์กร EaR ต้องการฟังก์ชั่นการบริหารความเสี่ยงแบบรวมศูนย์และเหมาะที่สุดสำหรับ บริษัท ข้ามชาติที่สามารถได้รับประโยชน์จากความเสี่ยงที่หลากหลายซึ่งความสัมพันธ์ชดเชยความเสี่ยง
|
ฌอนคอยน์ |
“ องค์กรขนาดเล็กที่มีความเสี่ยงต่อสินค้าโภคภัณฑ์เพียงอย่างเดียวหรือความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนจะเห็นความได้เปรียบน้อยลงจาก EaR ซึ่งต้องใช้แบบจำลองที่ซับซ้อนและโดยทั่วไปแล้วจะเกินขีดความสามารถของคลังเงินขององค์กรในการสร้างภายในองค์กร” Coyne กล่าว
“ อย่างไรก็ตามแผนที่ CFaR และ EaR โดยตรงกับ KPI ของคณะกรรมการและในเวลาจะได้รับแรงฉุด”
แบบจำลอง CFaR และ EaR นั้นมีความเกี่ยวข้องมากที่สุดสำหรับ บริษัท ขนาดใหญ่ที่มีความเสี่ยงสูงในสกุลเงินต่าง ๆ และโครงสร้างระหว่าง บริษัท ที่ซับซ้อนซึ่งทั้งความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและผลกำไรในระดับงบการเงินรวม
นั่นคือมุมมองของ Philippe Gelis ซีอีโอของ Kantox ผู้ให้บริการโซลูชั่นการบริหารความเสี่ยงด้านสกุลเงินซึ่งยอมรับว่ารูปแบบการป้องกันความเสี่ยงที่ซับซ้อนประเภทนี้อาจไม่เหมาะสำหรับทุก บริษัท “ มันจะขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ความเสี่ยงของพวกเขาจำนวนของสกุลเงินที่ใช้และปัจจัยอื่น ๆ ที่เฉพาะเจาะจงสำหรับแต่ละ บริษัท ” เขากล่าว
Gelis ชี้ให้เห็นว่าการพูดคุยเกี่ยวกับความเสี่ยงที่มีความหมาย CFO และเหรัญญิกจำเป็นต้องหลีกเลี่ยงด้านเทคนิคและมุ่งเน้นด้านกลยุทธ์ของการบริหารความเสี่ยง FX “ ในที่สุดสิ่งที่ผู้บริหารระดับสูงให้ความสนใจคือการลดผลกระทบของความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่มีต่อธุรกิจของพวกเขา”
นักอนุรักษ์เทคโนโลยี
ผู้ตอบแบบสอบถามจากการสำรวจบลูมเบิร์กมากกว่า 40% กล่าวว่า บริษัท ของพวกเขาลังเลที่จะเปลี่ยนระบบปัจจุบัน
เมื่อถูกถามว่าผู้ขายทำอะไรได้บ้างเพื่อเอาชนะการฝืนใจนี้เพื่อลงทุนในเทคโนโลยีใหม่ Henning von Tresckow กรรมการผู้จัดการของ Trinity Treasury Management Systems ขอแนะนำให้ทำการแปลงดิจิทัลเป็นเรื่องง่ายที่สุดด้วยโซลูชันคลังเมฆที่สามารถใช้แบบ end-to- สิ้นสุดหรือเสียบเข้ากับเวิร์กโฟลว์ที่มีอยู่รวมถึง API และส่วนต่อประสานกับซอฟต์แวร์ ERP ที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย
|
ฟิลิปป์ Gelis |
ตาม Gelis ผู้ให้บริการโซลูชั่นจะต้องมุ่งเน้นสองประเด็นที่สำคัญซึ่งไม่เกี่ยวข้องโดยตรงกับกระแสเงินสดที่มีความเสี่ยง ประการแรกผู้ขายควรรับประกันการเชื่อมต่อที่แข็งแกร่งและง่ายดายกับระบบภายในทั้งหมด (TMS / ERP) เพื่อปรับปรุงคุณภาพข้อมูล
ประการที่สองโครงการที่ซับซ้อนเหล่านี้ควรจะดำเนินการเป็นขั้นตอนโดยเริ่มจากการดำเนินการป้องกันความเสี่ยงโดยอัตโนมัติเนื่องจากโดยปกติจะมีผลตอบแทนสูงมากจากการลงทุนและถือได้ว่าเป็นการชนะอย่างรวดเร็ว
ซานเดอร์แวนตอร์หุ้นส่วนที่ปรึกษาด้านการเงินความเสี่ยงและที่ปรึกษาทางการเงินของ บริษัท แซนเดอร์สกล่าวว่าแม้ว่าเทคโนโลยีสามารถช่วยในการคำนวณตามที่ต้องการ แต่สิ่งที่สำคัญที่สุดสำหรับการรับกระแสเงินสดตามนโยบายการป้องกันความเสี่ยง ความเต็มใจในระดับคณะกรรมการเพื่อเปลี่ยนนโยบายป้องกันความเสี่ยงและความเข้าใจในความเสี่ยงทางการเงิน
จุดสุดท้ายของปัญหาเหล่านี้คือปัญหาที่แท้จริง - บริษัท หลายแห่งยังคงไม่สามารถมองเห็นการเปิดรับ FX ของพวกเขาได้อย่างสมบูรณ์ “ เพื่อให้มีหมายเลข CFaR ที่มีความหมายเราควรเข้าใจความสัมพันธ์ระหว่างตัวแปรทางการเงินเช่นอัตราแลกเปลี่ยน - และกระแสเงินสดที่เกี่ยวข้อง”
หุ่นยนต์ Signal2 ก่อนหน้า
Signal2forex.com - สุดยอดหุ่นยนต์และสัญญาณ Forex
