การค้าของแคนาดายังคงผ่อนคลาย แต่ก็ยังมีปัญหาในประเทศ

รุ่นที่แก้ไขแล้วของข้อตกลงสหรัฐฯ - เม็กซิโก - แคนาดา (USMCA) หรือ CUSMA ในแคนาดากำลังมุ่งหน้าไปที่โต๊ะทำงานของประธานาธิบดีทรัมป์ ข้อตกลงดังกล่าวมีการลงนามโดยสามฝ่ายที่เกี่ยวข้องในวันที่ 10 ธันวาคม 2019 และต่อมาได้รับการอนุมัติจากวุฒิสภาในบ่ายวันพฤหัสบดีด้วยเสียงส่วนใหญ่ของพรรค ภาษีศุลกากรเหล็ก / อลูมิเนียมของสหรัฐฯในสถานที่ในเวลานี้หนึ่งปีที่ผ่านมาหายไปนานและดูเหมือนว่าสหรัฐฯและจีนจะได้ก้าวย้อนกลับไปในสงครามการค้าของพวกเขา การลดความเสี่ยงจากการเติบโตภายนอกนั้นเป็นที่น่ายินดีสำหรับเศรษฐกิจแบบเปิดขนาดเล็กสำหรับแคนาดาและช่วยลดความเสี่ยงที่เศรษฐกิจจะชะลอตัวลงอย่างมากในปีนี้ แต่การเติบโตในประเทศยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่องและสิ่งเหล่านี้ควรจะยังคงมีอยู่ต่อไปในการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคต

นาฟตาตายแล้ว Long live NAFTA (2.0)

USMCA เวอร์ชันสุดท้ายของสหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นสิ่งทดแทนที่รอคอยมานานสำหรับ NAFTA อายุสองทศวรรษครึ่งได้รับการปรับแต่งจากข้อตกลงเบื้องต้นที่ตกลงกันในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปี 2018 (ดูความเห็นของเราเกี่ยวกับข้อตกลงเริ่มต้นที่นี่) การเปลี่ยนแปลงจำนวนมากเหล่านี้น่าจะส่งผลกระทบต่อสหรัฐฯ - เม็กซิโกมากกว่าการค้าระหว่างสหรัฐฯ - แคนาดาเช่นรวมถึงมาตรการเพิ่มความยืดหยุ่นในการติดตามการละเมิดเกี่ยวกับแรงงานและสิ่งแวดล้อม แน่นอนว่าจะมีธุรกิจของแคนาดาแต่ละรายที่ได้รับผลกระทบเช่นกัน การเพิ่มเกณฑ์กฎแหล่งกำเนิดสินค้าในภาคยานยนต์อย่างน้อยจะส่งผลกระทบเล็กน้อยต่อความสามารถในการแข่งขันของห่วงโซ่อุปทานรถยนต์ในอเมริกาเหนือและการเพิ่มปริมาณการซื้อสินค้าปลอดภาษีข้ามพรมแดนในแคนาดาอาจทำให้ผู้ค้าปลีกในประเทศบางรายกังวล (แม้ว่า อาจจะได้รับการต้อนรับจากผู้บริโภค) นอกจากนี้ยังมีการอัปเกรดที่จำเป็นสำหรับการป้องกันของแคนาดาสำหรับยาทางชีววิทยาที่ตกลงไว้ในเวอร์ชันเริ่มต้น ที่สำคัญคือยังคงเป็นเช่นเดียวกับ NAFTA ที่จะเข้ามาแทนที่ - ข้อตกลงการค้าเสรี แทบทั้งหมด (99% +) ของการส่งออกสินค้าทั้งหมดของแคนาดาไปยังสหรัฐอเมริกาจะยังคงปลอดภาษีโดยการนับของเราคล้ายกับภายใต้ NAFTA ที่กำลังเข้ามาแทนที่

ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ - จีนไม่ได้หายไปและไม่ลืม

สหรัฐฯและจีนได้ลงนามในข้อตกลงการค้า“ เฟสหนึ่ง” ในวอชิงตันเมื่อวันพุธที่ผ่านมา ข้อตกลงดังกล่าวช่วยเพิ่มตลาดโลกในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แต่เพิ่มมากขึ้นโดยการลดอัตราต่อรองของความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสองมหาอำนาจระดับโลกที่รุนแรงยิ่งขึ้นกว่าข้อตกลงของการทำข้อตกลงเอง . สหรัฐฯตกลงที่จะย้อนกลับไปครึ่งหนึ่งของการปรับขึ้นภาษีในเดือนกันยายนที่ผ่านมา - แต่เพียงประมาณ 10% ของการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายรวมภาษีที่ทันสมัยและส่วนที่เหลือจะอยู่ในสถานที่ที่ไม่มีกำหนด จีนเสนอให้ซื้อสินค้าและบริการอย่างน้อย 200 ล้านเหรียญสหรัฐภายใน XNUMX ปีข้างหน้าโดยมีการเปลี่ยนแปลง แต่มีคำถามที่จริงจังว่าพวกเขาจะสามารถ / เต็มใจที่จะติดตามหรือไม่ และหากพวกเขาทำเช่นนั้นการปรับเปลี่ยนกระแสการค้าอาจส่งผลกระทบต่อองค์ประกอบทางภูมิศาสตร์ของการค้าของสหรัฐฯมากกว่าปริมาณทั้งหมด สหรัฐฯมีแนวโน้มที่จะยังคงมีรายได้สุทธิจำนวนมากจากต่างประเทศและนั่นหมายความว่าประเทศจะยังคงมีดุลการค้าขาดดุลอย่างต่อเนื่อง

และแนวทางการบริหารการค้าของทรัมป์จะไม่แน่นอน ถึงกระนั้นหลังจากหนึ่งปีครึ่งของความมั่นคงในวงกว้างเกี่ยวกับความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสองมหาอำนาจทั่วโลกหลักฐานที่เป็นรูปธรรมใด ๆ ของการผ่อนปรน (เช่นการลดอัตราภาษีที่แท้จริงจากฝั่งสหรัฐ) ช่วยลดโอกาสของข้อเสียที่สำคัญ ความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจโลกที่ขยายวงกว้างขึ้นและควรวางรากฐานในภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐซึ่งได้รับภาระจากการจ่ายภาษีที่เพิ่มขึ้นเป็นจำนวนมากในปัจจุบัน ซึ่งน่าจะส่งผลให้เกิดการผ่อนคลายในภาคอุตสาหกรรมของแคนาดาเช่นกันและความไม่แน่นอนที่ลดลงอาจเพียงพอที่จะทำให้ธุรกิจสามารถลงทุนเพิ่มได้อีกไม่กี่ดอลลาร์

การเติบโตในประเทศยังคงอยู่

อย่างไรก็ตามความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตจากภายนอกไม่ได้เป็นเพียงปัญหาเดียวสำหรับเศรษฐกิจแคนาดา มีรายงานว่าธุรกิจต่างๆมีความกังวลเกี่ยวกับการขาดแคลนแรงงานในส่วนใหญ่ของประเทศมากกว่าความเสี่ยงทางการค้าภายนอก ภาคน้ำมันและก๊าซยังคงประสบปัญหาเนื่องจากความยากลำบากในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางท่อใหม่และการระบาดของด้วงสนภูเขาได้ทำลายอุปทานในอุตสาหกรรมป่าไม้ของ BC ผู้บริโภคชาวแคนาดายังคงดิ้นรนเพื่อให้ได้รับแรงฉุดแม้ว่าจะมีตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งอย่างเห็นได้ชัดเนื่องจากระดับหนี้ที่พร้อมใช้งานสูงและปัญหาความสามารถในการจ่ายที่อยู่อาศัยทำให้กำลังซื้อลดลง ดังนั้นการพัฒนาภายนอกจึงเป็นไปในเชิงบวกเล็กน้อยและเราได้เพิ่มความคาดหวังของเราเองสำหรับการเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯในช่วงครึ่งแรกของปีหน้าเล็กน้อยเพื่อตอบสนองต่อข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ - จีน อย่างไรก็ตามดังที่เราได้กล่าวไว้เมื่อปีที่แล้วอุปสรรคของการเติบโตเชิงโครงสร้างในระยะยาวจะยังคง จำกัด อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจที่คาดว่าจะเกิดขึ้นต่อไปไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับพัฒนาการทางการค้าระหว่างประเทศ