ตลาดกำลังกดดันให้ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้ง

ในสัปดาห์นี้ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐยืนยันความมุ่งมั่นของพวกเขาที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในขณะนี้ แต่ตลาดยังมีแนวคิดอื่น

ตลาดฟิวเจอร์สของเฟดฟันด์ซึ่งผู้ค้าไปเดิมพันในทิศทางนโยบายของธนาคารกลางกำลังกำหนดราคาโดยมีโอกาสประมาณ 58% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนมิถุนายน ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME ผู้ค้ากำลังหาที่ว่างสำหรับการลดสองครั้งโดยกำหนดโอกาสเกือบ 60% ของการเคลื่อนไหวอีกครั้งที่ต่ำกว่าในเดือนธันวาคม

ความคาดหวังสำหรับการผ่อนคลายได้เร่งตัวขึ้นเนื่องจากไวรัสโคโรนาเริ่มแพร่กระจายไปทั่วโลกและคุกคามการเติบโตที่ชะลอตัวของจีน หุ้นยอมจำนนกำไรในเดือนมกราคมและพันธบัตรกำลังส่งสัญญาณการถดถอยอีกครั้งผ่านเส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้าน

ดังนั้น ตลาดอาจต้องรับมือกับโอกาสของการติดเชื้อทั้งทางการแพทย์และเศรษฐกิจ

“เฟดจะไม่แยกตัวเองออกจากแง่มุมของมนุษย์ในเรื่องนี้ แต่จะเกี่ยวกับการเติบโตและจะส่งผลต่อการเติบโตหรือไม่” Quincy Krosby หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ Prudential Financial กล่าว “จีนเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก หากอุปสงค์ในจีนชะลอตัว จะส่งผลกระทบต่อคู่ค้ารายใหญ่บางราย ไม่ใช่แค่สหรัฐฯ ที่อาจขัดขวางความพยายามกระตุ้นทางการเงินและการคลังเพื่อหนุนการเติบโตทั่วโลก”

ธนาคารกลางมักจะมองผ่านเหตุการณ์ต่างๆ เช่น ภัยพิบัติทางธรรมชาติและการแพร่กระจายของโรคติดเชื้อว่าเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ซึ่งไม่น่าจะส่งผลต่อภาพรวมในระยะยาว และด้วยเหตุนี้จึงทำให้อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง

แต่ประธานเฟดเจอโรม เพาเวลล์รับทราบไวรัสโคโรนาในสัปดาห์นี้ และดูเหมือนว่าจะเกิดขึ้นเมื่อเจ้าหน้าที่กลับมากล่าวสุนทรพจน์ต่อเมื่อการประชุมเดือนมกราคมผ่านพ้นไปแล้ว

“สถานการณ์ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และยังไม่แน่นอนว่าจะแพร่กระจายไปไกลแค่ไหน และผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาคจะเป็นอย่างไรในจีน คู่ค้าและเพื่อนบ้าน และทั่วโลก” นายพาวเวลล์กล่าวในการแถลงข่าวหลังการประชุม วันพุธ. “ดังนั้น ในแง่ของความไม่แน่นอนนั้น ฉันจะไม่คาดเดาเกี่ยวกับเรื่องนี้ ณ จุดนี้ ฉันจะบอกคุณว่าแน่นอนเรากำลังติดตามสถานการณ์อย่างระมัดระวัง”

เขาเสริมว่าการตัดสินใจเชิงนโยบายในอนาคตขึ้นอยู่กับ “การแตกสาขาที่เป็นไปได้สำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ และเพื่อความสำเร็จของอำนาจหน้าที่สองประการของเรา” ของการจ้างงานเต็มรูปแบบและเสถียรภาพด้านราคา

เฟดอยู่ในท่าทีที่ผ่อนคลายแล้วในปี 2019 โดยปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้มาตรฐานลง 75 ครั้งรวมเป็น 2 คะแนนพื้นฐาน คำแถลงของผู้กำหนดนโยบายได้เปิดเผยความมุ่งมั่นของธนาคารกลางที่จะเพิ่มอัตราเงินเฟ้อเป็น XNUMX% ซึ่งถือว่าดีสำหรับเศรษฐกิจที่กำลังเติบโต

อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่บางคนแสดงความไม่สบายใจกับการมีอัตราที่ใกล้ศูนย์และห้องที่มีอยู่อย่างจำกัดในภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ดังนั้น การตัดขาดจากที่นี่น่าจะไม่เกิดขึ้น เว้นแต่ว่าไวรัสโคโรนาจะเป็นภัยคุกคามระยะยาวต่อการเติบโตของโลกและสหรัฐฯ

“ถ้าคุณนั่งอยู่ที่เฟด เห็นได้ชัดว่าคุณกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงระดับโลกเหล่านี้ แต่คุณก็แค่นั่งรอ” Jospeh LaVorgana หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์อเมริกาของ Natixis กล่าว “ฉันจะสบายใจมากขึ้นหากพวกเขาทำให้ที่พักอยู่ในงบดุล” การขยายตัวมากกว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

แม้ว่าตลาดจะประหม่าอย่างเห็นได้ชัด

ค่าเฉลี่ยหลักในวันศุกร์ประสบกับวันที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม เนื่องจากค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ร่วงลงกว่า 500 จุดในชั่วโมงสุดท้ายของการซื้อขาย เฟดไม่ได้ตอบสนองต่อความวุ่นวายของตลาดโดยตรง แต่ไม่ต้องสงสัยเลยว่าเกิดอะไรขึ้น

“สิ่งที่ไวรัสโคโรนาทำในตอนนี้ทำให้ตลาดมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับการผันผวนของเศรษฐกิจ” LaVorgna กล่าว “ความเคลื่อนไหวที่ชาญฉลาดคือเฟดควรขยายงบดุลต่อไปและพูดคุยต่อไปจากนั้นรอดูท่าที”