จีดีพีของแคนาดาในไตรมาส 4 คาดการณ์ก่อนการประชุม BoC

แคนาดาจะรายงานตัวเลข GDP สำหรับไตรมาสที่สี่ในวันศุกร์ (13:30 GMT) เมื่อความตึงเครียดทางการค้าและการนัดหยุดงานทางอุตสาหกรรมคาดว่าจะทำให้การเติบโตใกล้หยุดชะงัก เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจไม่น่าจะดีขึ้นในไตรมาสแรก ผู้กำหนดนโยบายที่ธนาคารแห่งแคนาดาจะจับตาดูข้อมูลอย่างรอบคอบซึ่งจะพบกันในสัปดาห์หน้า ในขณะเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาร่วงลงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือนเมื่อเทียบกับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่อ่อนค่าลง  

การเติบโตของ GDP จะผ่อนคลายอีกครั้งใน Q4

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) คาดว่าจะขยายตัว 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วงสามเดือนสุดท้ายของปี 2019 ซึ่งชะลอตัวลงอย่างมากจากอัตรา 3.5% ของไตรมาสที่สองและการพิมพ์ 1.3% ของไตรมาสแรก หากได้รับการยืนยัน นี่จะถือเป็นการเติบโตที่อ่อนแอที่สุดในรอบสามปีครึ่ง

แม้ว่าเศรษฐกิจของแคนาดาไม่ได้พึ่งพาจีนมากนัก แต่ความขัดแย้งทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นก็ส่งผลกระทบต่อการส่งออกในไตรมาสที่ 3 และอาจฉุดการเติบโตอีกครั้งในไตรมาสเดือนธันวาคม การประท้วงหยุดงานในอุตสาหกรรมรถไฟและการดำเนินงานในแคนาดาของเจนเนอรัล มอเตอร์ส คาดว่าจะมีข้อจำกัดในกิจกรรมทางอุตสาหกรรม ส่งผลให้การเติบโตโดยรวมลดลง อย่างไรก็ตาม การส่งออกเพิ่มขึ้นในเดือนธันวาคม และราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงปลายปีก็อาจช่วยกระตุ้นการเติบโตได้เช่นกัน ดังนั้นจึงไม่ควรลดราคาความประหลาดใจของตัวเลข GDP

กระแสลมใหม่จากไวรัสโคโรนา

แต่ด้วยกระแสลมใหม่ครั้งใหญ่ที่เกิดขึ้นในปี 2020 การคาดการณ์ GDP ในไตรมาสที่ 4 ที่พุ่งสูงขึ้นน่าจะช่วยปรับลดความคาดหวังของธนาคารแห่งแคนาดาที่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าได้เล็กน้อย การระบาดของไวรัสโคโรนาในประเทศจีนกำลังแพร่กระจายอย่างรวดเร็วไปยังประเทศอื่นๆ เช่นเดียวกับที่ทางการจีนดูเหมือนจะประสบความสำเร็จในการควบคุมการแพร่ระบาดในสวนหลังบ้านของพวกเขาเอง มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นที่ไวรัสอาจไม่สามารถควบคุมได้ เนื่องจากบางประเทศดูเหมือนไม่พร้อมที่จะรับมือกับการระบาด

สิ่งนี้สามารถแปลได้ว่าการระบาดของเศรษฐกิจโลกจะรุนแรงและยาวนานกว่าที่คาดการณ์ไว้ในตอนแรก ซึ่งหมายความว่าไม่มีประเทศใดที่จะรอดพ้นจากไวรัสได้ ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางทั่วโลกนั้นเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากไวรัสไม่มีทีท่าว่าจะชะลอตัวลง และ BoC ก็ไม่มีข้อยกเว้น

ข้อมูลอาจไม่ใช่ตัวเปลี่ยนเกมสำหรับ BoC

BoC คงอัตราข้ามคืนไว้ที่ 1.75% มานานกว่าหนึ่งปีแล้ว แต่ในช่วงเวลานั้น กลับพลิกผันระหว่างอคติแบบเหยี่ยวและแบบ Dovish เมื่อเร็ว ๆ นี้ ผู้กำหนดนโยบายมีความสอดคล้องมากขึ้นเล็กน้อยในการแสดงน้ำเสียงที่เป็นกลาง อย่างไรก็ตาม สิ่งนั้นอาจเปลี่ยนแปลงได้ หากความกลัวการแพร่ระบาดรุนแรงขึ้น และข้อมูลขาเข้าเริ่มเผยให้เห็นผลกระทบสำคัญต่อเศรษฐกิจจากการแพร่ระบาดของไวรัส

ในระยะสั้นหากตัวเลข GDP มากหรือน้อยเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ก็ไม่คาดว่าจะเป็นตัวเปลี่ยนเกมของ BoC ซึ่งมีกำหนดจัดการประชุมนโยบายครั้งต่อไปในวันที่ 4 มีนาคม โดยมาตรการเงินเฟ้อส่วนใหญ่ ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารเล็กน้อย ตัวเลขการเติบโตของไตรมาสที่ 4 จะต้องพลาดอย่างมากสำหรับผู้กำหนดนโยบายที่จะปรับใช้อคติแบบผ่อนคลายตั้งแต่ต้นการประชุมเดือนมีนาคม และเพื่อดึงดูดการเคลื่อนไหวที่สำคัญของเงินดอลลาร์แคนาดา

ความเสี่ยงขาลงมากกว่าขาขึ้นสำหรับคนบ้า

ขณะนี้คนบ้ามีการซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ และอาจกลับมาฟื้นตัวได้หากรายงาน GDP ไม่ดี Dollar/loonie อาจตั้งเป้าไปที่จุดสูงสุดของเดือนพฤษภาคม 2019 ที่ 1.3564 จากโมเมนตัมขาขึ้นที่ฟื้นขึ้นมา แม้ว่าจะต้องเอาชนะอุปสรรคที่ 1.3345 และ 1.3430 ก่อน ซึ่งเป็นแนวต้านที่แข็งแกร่งทั้งคู่ในอดีต

อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจแคนาดาเติบโตอย่างแข็งแกร่งเกินคาด ณ สิ้นไตรมาสที่ 4 คนบ้าก็น่าจะได้รับแรงหนุนเล็กน้อยอย่างดีที่สุด เนื่องจากนักลงทุนยังคงเดิมพันต่อไปว่าการลดอัตราดอกเบี้ยในปลายปีนี้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ดอลลาร์/คนบ้าอาจถอยกลับไปสู่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันใกล้กับระดับ 1.32 ในสถานการณ์เช่นนี้