RBNZ ประกาศ QE ให้เชื่องกระชับสภาวะตลาด

RBNZ ประกาศ QE เมื่อวันจันทร์หลังจากลดอัตราฉุกเฉินในเชิงรุก -75 bps เป็น 0.25% ในสัปดาห์ก่อน การย้ายที่น่าแปลกใจมีวัตถุประสงค์เพื่อผ่อนคลายเงื่อนไขเครดิตที่เข้มงวดขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา นอกจาก QE แล้วเมื่อสัปดาห์ที่แล้วธนาคารกลางได้เปิดตัวการประมูลเทอมการแลกเปลี่ยน FX และการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ 30 ดอลลาร์นิวซีแลนด์ มาตรการดังกล่าวมีวัตถุประสงค์เพื่อลดต้นทุนการกู้ยืมของภาคธุรกิจและภาคครัวเรือนด้วยการประกันการระดมทุนของธนาคารและเพื่อป้องกันการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการระดมทุนของธนาคาร

ภายใต้โครงการซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่ (LSAP) ธนาคารกลางได้วางแผนที่จะซื้อพันธบัตรรัฐบาลนิวซีแลนด์มูลค่า 30 เหรียญนิวซีแลนด์ในช่วง 12 เดือนข้างหน้าสำหรับอัตราผลตอบแทนเนื่องจาก “ อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลนิวซีแลนด์ระยะยาวปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญส่งผลกระทบต่อต้นทุนการระดมทุนขายส่งสำหรับธนาคารที่เข้าสู่ตลาดในเวลานี้ การเพิ่มขึ้นดังกล่าวหมายความว่าการลดลงของ OCR ที่ประกาศเมื่อวันที่ 16 มีนาคมนั้นไม่ได้ผ่านไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่ผู้กู้ต้องเผชิญอย่างมีประสิทธิภาพ” ในขณะเดียวกันแม้ว่า“ ค่าเสื่อมราคาในอัตราแลกเปลี่ยนได้ช่วยให้เงื่อนไขที่ขอบง่ายขึ้น” แต่ก็“ ไม่เพียงพอ”

โปรแกรม QE จะทำให้ธนาคารกลางเป็นเจ้าของประมาณหนึ่งในสามของพันธบัตรรัฐบาลที่ออกในเวลา 12 เดือนซึ่งมีขนาดใกล้เคียงกับโปรแกรม QE ของธนาคารกลางอื่น ๆ ตามที่ระบุไว้ในคำสั่งประกอบโปรแกรมสามารถ "ให้การสนับสนุนเพิ่มเติมต่อเศรษฐกิจสร้างความเชื่อมั่นและรักษาอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลต่ำ" RBNZ ยังให้คำมั่นที่จะ“ ทำการปรับปรุงและเพิ่มเติมหากจำเป็น” ในขณะที่การซื้อสินทรัพย์จะขยายตัวในช่วง 12 เดือนข้างหน้า แต่เราคาดว่าการซื้อจะเกิดขึ้นในอีก 4-6 สัปดาห์เนื่องจากสภาพตลาด

สำหรับสิ่งอำนวยความสะดวกการประมูลระยะ RBNZ จะให้ยืมเงินกับธนาคารในช่วง 12 เดือนข้างหน้า พันธบัตรรัฐบาลหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนองที่อยู่อาศัยและพันธบัตรอื่น ๆ เป็นหลักประกันที่มีสิทธิ์ สิ่งอำนวยความสะดวกจะดำเนินการผ่านการประมูลโดยมีระยะเวลา 3, 6 และ 12 เดือน สิ่งนี้ถูกนำไปเปรียบเทียบกับเทอมการระดมทุนระยะยาวของ RBA ซึ่งให้การสนับสนุนระยะยาว (3 ปี) แก่สถาบันรับฝากเงินที่ได้รับอนุญาต