RBNZ: การเปิด QE เปิดกว้างกว่า

ธนาคารกลางนิวซีแลนด์จะปิดการประชุมนโยบายเวลา 02:00 GMT น. วันพุธและการพัฒนาล่าสุดชี้ให้เห็นว่าจำเป็นต้องมีการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม อาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงในตอนนี้ดังนั้นธนาคารกลางจึงมีแนวโน้มที่จะขยายโครงการ QE แทน สำหรับกีวีปฏิกิริยาของมันอาจขึ้นอยู่กับว่าผู้กำหนดนโยบายแบบเปิดปรากฏขึ้นเกี่ยวกับอัตราการตัดอีกครั้งในอนาคต ในแง่นี้ความเสี่ยงรอบ ๆ สกุลเงินนั้นดูไม่สมมาตรและเอียงไปด้านบนเนื่องจากความมืดมนจำนวนมากได้ถูกกำหนดไว้แล้ว 

ยังไม่ออกจากป่า

การระบาดใหญ่ได้ทำลายเศรษฐกิจโลกและนิวซีแลนด์ก็ไม่มีข้อยกเว้น จากจุดข้อมูลไม่กี่โพสต์ล็อคที่ได้รับการปล่อยตัวจนถึงปัจจุบันยอดขายบัตรอิเล็กทรอนิกส์ลดลง 47% ในเดือนเมษายนส่งสัญญาณว่าการบริโภคลดลงจากหน้าผา ในขณะเดียวกันการสำรวจความคาดหวังเงินเฟ้อของ RBNZ ซึ่งธนาคารกลางให้ความสนใจเป็นอย่างมากแสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อในรอบ 2 ปีลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์โดยคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงลดลง

แต่ในแง่ที่สดใสประเทศชาติจัดการกับปัญหาด้านสุขภาพได้เป็นอย่างดี การติดเชื้อรายใหม่มีน้อยมากทำให้รัฐบาลสามารถเปิดระบบเศรษฐกิจใหม่ได้อย่างช้าๆโดยมีความเสี่ยงต่ำจากการถูกคลื่นลูกที่สอง โดยส่วนขยายที่แสดงถึงโอกาสในการปิดระบบในอนาคตที่ต่ำมาก

ยังคงมีสิ่งที่ไม่น่าจะกลับมาเป็นปกติได้ทุกเวลาเร็ว ๆ นี้ จะยังคงมีความต้องการด้านการขยายกำลังทางสังคมบังคับให้ธุรกิจจำนวนมากดำเนินงานด้วยกำลังการผลิตที่ลดลงอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวจะถูกทำลายลงการส่งออกอาจต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมของโลกและผู้บริโภคอาจจะระมัดระวังโดยรวม ดังนั้นเศรษฐกิจน่าจะต้องได้รับแรงกระตุ้นเพิ่มขึ้นและรัฐบาลและ RBNZ ก็มีแผนที่จะส่งมอบในสัปดาห์นี้

QE เพิ่มเติม แต่สิ่งที่เกี่ยวกับอัตราเชิงลบ?

RBNZ ได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 0.25% ในเดือนมีนาคมและเปิดตัวโครงการ Quantitative Easing (QE) ครั้งแรกในไม่กี่วันต่อมา ดังนั้นตัวเลือกในขณะนี้มีค่อนข้าง จำกัด สามารถลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกได้ถึงศูนย์หรือลบหรือขยายขนาดโปรแกรม QE

มันมีแนวโน้มที่จะเลือกใช้หลังอย่างน้อยก็ในตอนนี้ นาย Adrian Orr ผู้ว่าการ RBNZ ระบุว่าเขาเพิ่งเปิดให้ใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบ แต่เครื่องมือทางนโยบายดังกล่าวเป็นที่ถกเถียงกันมากเพราะเป็นผลกระทบต่อภาคการธนาคารและอาจทำให้ระบบการเงินโดยรวมอ่อนแอลง นอกจากนี้เมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมาธนาคารกลางมุ่งมั่นที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ “ ในระดับนี้เป็นเวลาอย่างน้อย 12 เดือน” ดังนั้นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในขณะนี้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงแนวทางนั้นก่อนสามารถสร้างความน่าเชื่อถือได้

แล้วกีวีล่ะ

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณมีวัตถุประสงค์เพื่อลดอัตราดอกเบี้ยระยะยาวลง สำหรับตลาด FX สิ่งที่สำคัญกว่าคืออัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เช่นดอลลาร์กีวีอาจตอบสนองต่อสัญญาณใด ๆ เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตมากกว่าการตัดสินใจ QE ซึ่งคาดว่าจะมีอยู่อย่างกว้างขวางโดยเฉพาะผู้กำหนดนโยบายจะเปลี่ยนแนวทางเพื่อระบุว่าอัตราจะอยู่ที่ระดับนี้ หรือต่ำกว่า อย่างน้อย 12 เดือน ตลาดดูเหมือนจะคิดว่าเป็นสถานการณ์จริงเพราะพวกเขากำหนดความน่าจะเป็น 50% สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคมซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 80% ในเดือนพฤศจิกายน

เมื่อพิจารณาจากการกำหนดราคาในตลาดความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากปฏิกิริยาของกีวี่นั้นไม่สมดุล หากธนาคารกลางเปลี่ยนแนวทางและเปิดประตูสำหรับอัตราที่ต่ำกว่าสกุลเงินอาจลดลง แต่เพียงเล็กน้อยเท่านั้น อย่างไรก็ตามหากเจ้าหน้าที่ยังคงใช้ถ้อยคำของพวกเขาเกี่ยวกับอัตราการเปลี่ยนแปลงที่อาจเรียกร้องให้มีการเล่าเรื่องทั้งหมดสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นทำให้เกิดปฏิกิริยาคว่ำอย่างมีนัยสำคัญ

เมื่อมองถึงกีวี / ดอลลาร์ในทางเทคนิคการปรับตัวขึ้นอาจตอบสนองแนวต้านเริ่มต้นใกล้กับภูมิภาค 0.6175 หากละเมิดเป้าหมายต่อไปของวัวอาจเป็นโซน 0.6240

ข้อเสียอาจพบการสนับสนุนรอบด้ามจับ 0.6000 ซึ่งรวมถึงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 ระยะเวลา (SMA) ที่ 0.6016 หากทะลุผ่านโฟกัสจะเปลี่ยนเป็นพื้นที่ 0.5920

ในที่สุดโปรดทราบว่ารัฐบาลจะประกาศแผนการใช้จ่ายใหม่เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจเวลา 02:00 GMT วันพฤหัสบดีหนึ่งวันหลังจากการตัดสินใจของ RBNZ ขนาดของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจการคลังนั้นอาจส่งผลต่อกีวีซึ่งยิ่งใหญ่กว่า