ความเสี่ยงของประเทศ: การโจมตีแบบ Covid-19 ของอินเดียอาจเปลี่ยนเป็นขยะ

ผลการสำรวจความเสี่ยงของประเทศ Euromoney ชี้ว่านักลงทุนของอินเดียมีแนวโน้มแย่กว่าประเทศอื่น ๆ ในเอเชียในช่วงไตรมาสแรกของปี 2020

โดยได้คะแนน 3.22 คะแนนจากการนับรวมคะแนนความเสี่ยงโดยขยายแนวโน้มการลดลงในรอบ 10 ปีเป็น 7.75 คะแนนส่งผลให้อันดับที่ 67 ลดลงอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่เดือนธันวาคมมาอยู่ที่ 174 จาก XNUMX ประเทศในการจัดอันดับความเสี่ยงทั่วโลก

ที่สำคัญอินเดียลดลงไปเกือบจะอยู่ในอันดับสามของห้าระดับซึ่ง Euromoney แบ่งประเทศทั้งหมดตามเมตริกความเสี่ยงเปรียบเทียบไปยังระดับที่มักเกี่ยวข้องกับประเทศที่เปลี่ยนจากระดับการลงทุนไปเป็นสถานะขยะ

ผู้มีส่วนร่วมในการสำรวจความเสี่ยงในประเทศของ Euromoney ระบุว่าการที่อินเดียล้มลงจากวิกฤตไวรัสโคโรนาทำให้เกิดภาวะถดถอยและความเปราะบางของภาคการเงินและการคลังที่สูงขึ้น

อินเดียกำลังประสบกับปัญหาการจัดเก็บภาษีและแผนการแปรรูปรัฐวิสาหกิจสำหรับปีงบประมาณนี้ดังนั้นจึงมีขอบเขต จำกัด สำหรับรัฐบาลที่จะใช้จ่าย 

 - ชิฮาร์ อานีซ

Sher Mehta หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจมหภาคและการวิเคราะห์ความเสี่ยงของประเทศที่ Virtuoso Economics กล่าวว่าอินเดียขาดงบประมาณการคลัง เขาคาดว่าสัดส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP จะเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนอยู่ที่ 70% สำหรับปีงบประมาณปัจจุบันที่เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 เมษายนและไหลไปจนถึงสิ้นเดือนมีนาคมปีหน้า

เขาเชื่อว่าแนวโน้มการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจรูปตัววีจะลดน้อยลงแม้จะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมูลค่า 267 พันล้านเหรียญสหรัฐรัฐบาลอินเดียแนะนำให้จัดการกับวิกฤตเศรษฐกิจและมนุษยธรรมของประเทศ

“ มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่มาตรการสภาพคล่องการรีบูตด้านอุปทานของเศรษฐกิจและการปฏิรูปโครงสร้าง” Mehta กล่าว“ แทนที่จะใช้มาตรการทางการคลังที่แข็งแกร่งเพื่อกระตุ้นอุปสงค์ที่ซบเซา”

ผู้สนับสนุนการสำรวจ Owais Zaheer เห็นด้วยกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่จะมีผลกระทบ จำกัด ที่ดีที่สุดและกล่าวว่าฐานะทางการเงินของอินเดียกำลังเพิ่มโอกาสในการลดอันดับเครดิต

“ มันมีค่าเพียง 1.5% ถึง 1.8% ของ GDP และส่วนใหญ่ประกอบด้วยรายการงบประมาณที่ได้รับการจัดประเภทใหม่เพื่อบรรเทา ดังนั้นอาจจำเป็นต้องมีแพ็คเกจติดตามผลซึ่งอาจทำให้สถานะทางการเงินของอินเดียแย่ลง

นักวิเคราะห์เศรษฐกิจอิสระ Shihar Aneez กล่าวว่าภายใต้การล็อคเอ้อระเหยในปัจจุบันมีความไม่แน่นอนในขอบเขตของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่จำเป็นสำหรับการออกจากระยะหลัง Covid-19

“ แม้ว่ารัฐบาลต้องการ จำกัด มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่ก็เป็นเรื่องยากที่จะกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจท่ามกลางการว่างงานที่เพิ่มขึ้นพร้อมกับการสูญเสียงานนับล้าน” Aneez กล่าว

นอกจากนั้น“ อินเดียยังประสบปัญหาในการเรียกเก็บภาษีและโครงการแปรรูปที่วางแผนไว้สำหรับปีงบประมาณนี้ดังนั้นรัฐบาลจึงมีขอบเขต จำกัด ในการใช้จ่าย”

สิ่งนี้ทำให้ความคาดหวังของการปฏิรูปภายใต้สปอตไลท์กล่าวว่า Joy Rankothge จาก Country Acuity Advisors ซึ่งคิดว่าจะกระตุ้นกลยุทธ์ตัวหนาที่นักลงทุนหวังจากนายกรัฐมนตรี Narendra Modi กล่าวตั้งแต่เขาเข้ารับตำแหน่งในปี 2014

พื้นที่หนึ่งที่อินเดียต้องปฏิรูปคือภาคธนาคารซึ่งสินทรัพย์ประมาณ 70% ถูกควบคุมโดยภาครัฐ ความมั่นคงของธนาคารเป็นหนึ่งในปัจจัยทางเศรษฐกิจที่ปรับลดลงในการสำรวจของ Euromoney ตอนนี้ได้คะแนนน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของคะแนนที่มีทั้งหมดซึ่งบ่งบอกถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

“ ธนาคารกำลังนั่งอยู่กับสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้สูงและการปฏิรูปและการเพิ่มทุนหลายรอบยังไม่ได้แก้ปัญหาอย่างแท้จริง” Rankothge กล่าวซึ่งเสริมว่าอินเดียต้องแก้ไขปัญหานี้หากประเทศกำลังเติบโตใกล้เคียงกับศักยภาพ .

ปัญหาระดับภูมิภาค

อินเดียไม่ใช่ประเทศเดียวที่ดิ้นรน ทั้งภูมิภาคเอเชียใต้กำลังทุกข์ทรมานเนื่องจากการรวมกันของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เข้มข้นข้อมูลประชากรและการขยายตัวของเมืองนักวิเคราะห์ความเสี่ยงของประเทศอิสระและผู้ร่วมให้ข้อมูลการสำรวจ ECR Dr Shahid Malik กล่าว

โดยเฉพาะการส่งเงินเป็นภัยคุกคามครั้งใหญ่ต่อการสงวนเงินตราต่างประเทศเขาชี้ให้เห็น พวกเขาตกอย่างรวดเร็วโดยเฉพาะในอินเดียและศรีลังกา

มากกว่าครึ่งหนึ่งของการส่งออกบังคลาเทศอินเดียและปากีสถานประกอบด้วยสินค้าที่ผลิต บังคลาเทศซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ส่งออกสิ่งทอที่ใหญ่ที่สุดในภูมิภาคต้องเผชิญกับผลกระทบที่เลวร้ายที่สุดในเดือนเมษายน

อินเดียศรีลังกาและมัลดีฟส์ก็ได้รับผลกระทบจากการลดลงของการท่องเที่ยว

คะแนนความเสี่ยงของศรีลังกาเช่นอินเดียลดลงอย่างมากในการสำรวจในไตรมาสแรกของ Euromoney ทำให้ประเทศตกอันดับห้าในการจัดอันดับโลก ตอนนี้มันเป็นครั้งที่ 87 แล้วเมื่อเทียบกับตุรกี

สัปดาห์นี้ S&P ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของผู้กู้อธิปไตยของศรีลังกาจาก B เป็น B- โดยอ้างถึงฐานะทางการคลังที่แย่ลงของประเทศ

นักวิเคราะห์หลายคนรวมถึง Aneez ได้เห็นสิ่งนี้

ก่อนการปรับลด S&P เขากล่าวว่าศรีลังกา“ จะเผชิญกับความท้าทายที่ยากลำบากในการรักษาอันดับเครดิตเนื่องจากการระบาดใหญ่จะทำให้ความท้าทายด้านความยั่งยืนของหนี้สาธารณะและหนี้ภายนอกที่เพิ่มสูงขึ้นอยู่แล้วหลังจากการลดภาษีและการเปลี่ยนแปลงนโยบายการคลังที่เกี่ยวข้องในช่วงปลายปีที่แล้ว ปี".

บังคลาเทศระดับห้า (อันดับที่ 141 ในการสำรวจ) และระดับสี่ปากีสถาน (125th) เป็นตัวเลือกที่มีความเสี่ยงอยู่แล้วซึ่งได้ลดลงอีกในการจัดอันดับความเสี่ยงทั่วโลกของ Euromoney

สำหรับบังคลาเทศ Aneez ตั้งข้อสังเกตถึงความสามารถในการสร้างรายได้ที่อ่อนแอซึ่ง จำกัด การปรับปรุงความสามารถในการจ่ายชำระหนี้และจำกัดความยืดหยุ่นทางการคลัง

สำหรับปากีสถานเขากล่าวว่าความมุ่งมั่นของรัฐบาลในการปฏิรูปการคลังภายใต้โครงการไอเอ็มเอฟ (จนถึงปี 2022) เป็น“ จุดยึดที่สำคัญสำหรับการขยายฐานรายได้อย่างต่อเนื่องเมื่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจค่อยๆเป็นปกติ” แต่เขาตั้งข้อสังเกตว่า coronavirus เป็นอาการช็อกที่อาจส่งผลกระทบต่ออันดับของประเทศ

สำหรับภูมิภาคที่มีปัญหาทางการเมืองและสังคมขนาดใหญ่ซึ่งส่วนใหญ่เชื่อมโยงกับความยากจนระดับสูงการจ้างงานต่ำและการจัดการกับความตึงเครียดทางชาติพันธุ์วิกฤตดังกล่าวไม่ได้เป็นเพียงฝันร้ายสำหรับนักการเมือง

สำหรับนักลงทุนในภูมิภาคนั้นดูเหมือนว่าจะได้รับผลตอบแทนที่เสี่ยงมาก