การฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่เปราะบางเผชิญกับการทดสอบครั้งใหญ่ครั้งแรกโดยมีรายงานการจ้างงานในเดือนมิถุนายนในสัปดาห์หน้า

ช่วงครึ่งหลังของปี 2020 ใกล้จะมาถึงแล้ว และตอนนี้ก็ขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจที่จะพิสูจน์ว่าตลาดหุ้นมีความถูกต้องเกี่ยวกับการเติบโตที่กลับมาอย่างรวดเร็ว

การทดสอบใหญ่ครั้งแรกจะเป็นรายงานการจ้างงานในเดือนมิถุนายน ซึ่งจะออกในวันพฤหัสบดี แทนที่จะเป็นวันศุกร์ตามปกติ เนื่องจากเป็นวันหยุดวันที่ 4 กรกฎาคม จากข้อมูลของ Refinitiv นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะมีการสร้างงาน 3 ล้านตำแหน่ง หลังจากที่เงินเดือนที่เพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจในเดือนพฤษภาคมจำนวน 2.5 ล้านตำแหน่ง เหนือกว่าการคาดการณ์ด้วยการสร้างงานมากถึง 10 ล้านตำแหน่ง  

“ถ้ามันแข็งแกร่งขึ้น มันจะบ่งบอกว่าการปรับปรุงเร็วขึ้น และนั่นคือสิ่งที่เราเห็นในเดือนพฤษภาคมด้วยยอดค้าปลีกที่ดีขึ้น ความมั่นใจกลับมาเล็กน้อย และยอดขายรถยนต์ก็ดีขึ้น” เควิน คัมมินส์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของ NatWest กล่าว ตลาด.

ไตรมาสที่ 19 จะลดลงในสัปดาห์หน้า เนื่องจากนักลงทุนมีความหวังเกี่ยวกับการฟื้นตัว แต่ยังจับตาดูกรณีผู้ป่วยโรคโควิด-XNUMX ที่เพิ่มขึ้นในหลายรัฐอย่างระมัดระวัง 

หุ้นปรับตัวลดลงในสัปดาห์นี้ เนื่องจากตลาดตอบสนองต่อกรณีผู้ติดเชื้อที่เพิ่มขึ้นในเท็กซัส ฟลอริดา และรัฐอื่นๆ นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับภัยคุกคามต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ เนื่องจากรัฐเหล่านั้นเคลื่อนไหวเพื่อควบคุมกิจกรรมบางอย่าง จนถึงขณะนี้ S&P 500 เพิ่มขึ้นมากกว่า 16% สำหรับไตรมาสที่สอง และลดลงเกือบ 7% ในปีนี้ การขาดทุนในวันศุกร์ลบล้างการเพิ่มขึ้นล่าสุดของดัชนีในเดือนมิถุนายน

“ผมคิดว่าตลาดหุ้นกำลังมองข้ามหุบเขาไป โดยคาดว่าจะมีการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเป็นรูปตัว V และผลประกอบการปี 2021 ที่แข็งแกร่ง” Sam Stovall หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ CFRA กล่าว เขาคาดว่ากำไรของบริษัทขนาดใหญ่จะเพิ่มขึ้น 30% ในปีหน้า และกำไรของบริษัทขนาดเล็กจะกลับมาที่ 140%

“ผมคิดว่าครึ่งปีหลังต้องเป็นช่วง 'แสดงให้ผมเห็น' เพื่อพิสูจน์ว่าการมองโลกในแง่ดีของเรานั้นสมเหตุสมผล และเราจะต้องเห็นการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องในข้อมูลเศรษฐกิจ และผมคิดว่าเราจำเป็นต้องเห็นการแก้ไขประมาณการกำไรที่สูงขึ้น สโตวอลล์กล่าว

ลิซ แอน ซอนเดอร์ส หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของชาร์ลส ชวาบ กล่าวว่าเธอคาดว่าการฟื้นตัวจะไม่ราบรื่นอย่างที่ใครๆ คาดหวัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงการฟื้นตัวของการระบาดของไวรัสในรัฐแถบแสงแดดและแคลิฟอร์เนีย

“ตอนนี้เมื่อฉันดูสิ่งที่เกิดขึ้น ฉันคิดว่ามันน่าจะกลิ้ง Ws ได้มากกว่า” แทนที่จะเป็น V เธอกล่าว “มันไม่ได้กำหนดไว้เฉพาะกับคลื่นลูกที่สองเท่านั้น ฉันไม่แน่ใจว่าเราจะออกจากคลื่นลูกแรกได้หรือเปล่า”

แม้ว่าจะไม่มีการปิดระบบของรัฐจริงๆ ไวรัสก็อาจทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจช้าลงได้ “นั่นไม่ได้หมายความว่าธุรกิจต่างๆ จะไม่ปิดตัวลง หรือผู้บริโภคจะไม่ถอยอีกต่อไป” เธอกล่าว

ในช่วงครึ่งหลังของปี ตลาดควรหันความสนใจไปที่การเลือกตั้ง แต่ซอนเดอร์สไม่ได้คาดหวังถึงปฏิกิริยามากนักจนกว่าจะหลังวันแรงงาน ค่าเฉลี่ยของการสำรวจของ RealClearPolitics แสดงให้เห็นว่าพรรคเดโมแครต โจ ไบเดน นำประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เพิ่มขึ้น 10 เปอร์เซ็นต์ และโอกาสที่พรรคเดโมแครตจะกวาดล้างพรรคเดโมแครตก็เพิ่มสูงขึ้น

ไบเดนกล่าวว่าเขาจะขึ้นภาษีนิติบุคคล และนักยุทธศาสตร์บางคนกล่าวว่าการกวาดล้างจะไม่ดีต่อธุรกิจ เนื่องจากกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นและภาษีที่สูงขึ้น ทรัมป์คาดว่าจะใช้อัตราภาษีต่อไป ซึ่งจะทำให้ตลาดไม่มั่นคง แม้ว่าผู้สมัครทั้งสองจะมีท่าทีแข็งกร้าวต่อจีนก็ตาม

“หากดูเหมือนว่าวุฒิสภาจะยังอยู่ในพรรครีพับลิกัน ก็ไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายอีกต่อไป” ซอนเดอร์สกล่าว “ฉันไม่คิดว่ามันจะไบนารี่อย่างที่บางคนคิด”

Stovall กล่าวว่าการศึกษาอย่างรวดเร็วแสดงให้เห็นว่าในช่วงการเลือกตั้งประธานาธิบดีสี่ปีย้อนหลังไปถึงปี 1960 ซึ่งไตรมาสแรกเป็นลบ และไตรมาสที่สองเป็นบวก หุ้นมีกำไรในครึ่งหลัง

นั่นคือปี 1960 เมื่อจอห์น เคนเนดีเข้ารับตำแหน่ง ในปี 1968 เมื่อริชาร์ด นิกสันได้รับชัยชนะ 1980 เมื่อโรนัลด์ เรแกนได้รับเลือกให้ดำรงตำแหน่งสมัยแรก และปี 1992 บิลคลินตันชนะครั้งแรก บังเอิญตลอดหลายปีที่ผ่านมา ฝ่ายตรงข้ามได้ควบคุมทำเนียบขาว 

การแสดงผลประกอบการไตรมาสสองที่แข็งแกร่งของตลาดหุ้นเกิดขึ้นหลังจากที่เฟดและสภาคองเกรสเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเพื่ออัดฉีดเศรษฐกิจด้วยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจนับล้านล้าน ซึ่งช่วยปลดล็อกตลาดสินเชื่อและกระตุ้นให้บริษัทต่างๆ แตกตื่นเพื่อปรับโครงสร้างหรือออกตราสารหนี้ การใช้จ่ายทางการคลังประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์มุ่งเป้าไปที่ผู้บริโภคและธุรกิจต่างๆ ที่ต้องการเงินสดอย่างกะทันหันหลังจากการปิดเศรษฐกิจอย่างกะทันหัน

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด และสตีเวน มนูชิน รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง ต่างให้การเป็นพยานต่อหน้าคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาเมื่อวันอังคารเกี่ยวกับการตอบสนองต่อไวรัส นั่นจะมีความสำคัญในขณะที่ตลาดมองไปข้างหน้าถึงแพ็คเกจทางการคลังอื่นจากสภาคองเกรสในฤดูร้อนนี้ ซึ่งคาดว่าจะให้ความช่วยเหลือแก่รัฐต่างๆ และรัฐบาลท้องถิ่น ขยายสิทธิประโยชน์เพิ่มเติมสำหรับการว่างงาน และให้การสนับสนุนธุรกิจมากขึ้น

“ส่วนใหญ่มันยังคงเป็นของเหลวอยู่มาก มีรายการทางการเงินจำนวนมากที่กำลังทยอยออก มีการพูดคุยกันเกี่ยวกับการจ่ายเงินกระตุ้นทางการคลังอีกครั้งเหมือนครั้งที่แล้วด้วยเช็คมูลค่า 1,200 ดอลลาร์” คัมมินส์กล่าว

นักยุทธศาสตร์คาดหวังว่าสภาคองเกรสจะถกเถียงกันเกี่ยวกับขนาดและเนื้อหาของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่ในที่สุดก็บรรลุข้อตกลงก่อนที่สิทธิประโยชน์การว่างงานที่เพิ่มขึ้นจะหมดลงในปลายเดือนกรกฎาคม คัมมินส์กล่าวว่างบประมาณของรัฐจะเริ่มต้นปีใหม่ในวันที่ 1 กรกฎาคม และรัฐที่มีความต้องการเงินทุนอย่างวิกฤตอาจต้องเริ่มปล่อยคนงานออกไป เนื่องจากพวกเขาจะลดค่าใช้จ่าย 

ฝ่ายบริหารของทรัมป์ระบุว่ารายงานการจ้างงานเมื่อวันพฤหัสบดีสามารถช่วยกำหนดแพ็คเกจการคลังได้ ขึ้นอยู่กับสิ่งที่แสดงให้เห็น เงินเสริมของรัฐบาลกลางสำหรับสวัสดิการการว่างงานของรัฐอยู่ที่ 600 ดอลลาร์ต่อสัปดาห์ แต่ก็มีการคัดค้านที่จะขยายเวลาออกไป และนักยุทธศาสตร์คาดหวังว่าจะลดลงครึ่งหนึ่งเป็นอย่างน้อย

อัตราการว่างงานคาดว่าจะลดลงเหลือ 12.2% จาก 13.3% ในเดือนพฤษภาคม คัมมินส์กล่าวว่าเขาคาดว่าจะมีงาน 7.2 ล้านตำแหน่ง ซึ่งสูงกว่าที่ฉันทามติไว้มาก และอัตราการว่างงานอยู่ที่ 11.8%

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว มีผู้คนเกือบ 20 ล้านคนกำลังรับเงินสวัสดิการการว่างงานของรัฐ และอีกล้านคนกำลังรับเงินภายใต้โครงการช่วยเหลือการระบาดใหญ่ของรัฐบาลกลาง

“ขนาดที่นี่และไม่ว่าจะเป็น 3 ล้านหรือ 7 ล้านเป็นเรื่องยากที่จะเริ่มต้น” คัมมินส์กล่าว นักเศรษฐศาสตร์ต้องการมองว่าการเรียกร้องการว่างงานเป็นการอ่านการจ้างงานแบบเรียลไทม์ที่ดีกว่า แต่ตอนนี้พวกเขากล่าวว่าตัวเลขเหล่านั้นอาจได้รับผลกระทบจากการรายงานที่ช้าหรือการยื่นฟ้องซ้ำซ้อน

“ไม่มีความชัดเจนว่าคุณให้คำจำกัดความผู้ว่างงานในสภาพแวดล้อมของโควิด 19 อย่างไร” Chris Rupkey หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์การเงินของ MUFG Union Bank กล่าว “หากมีผู้ประกันตน 30 ล้านคน การว่างงานน่าจะเกิน 20%”

วันจันทร์

10: 00 กำลังรอการขายบ้าน

3:00 น. นายจอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดแห่งนิวยอร์ก

 อังคาร

9:00 น. ราคาบ้าน S & P / Case-Shiller

9: 45 am Chicago PMI

10: 00 am ความเชื่อมั่นของผู้บริโภค

11 น. วิลเลียมส์ เฟดนิวยอร์ก

12:30 น. ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์, รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง สตีเวน มนูชิน ที่การประชุมคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎรเกี่ยวกับการกำกับดูแลกระทรวงการคลังและการตอบสนองต่อการระบาดใหญ่ของ Federal Reserve

2 น. นีล คัชคารี ประธานเฟดมินนิอาโปลิส

วันพุธ

ยอดขายรถยนต์รายเดือน

8: 15 am การจ้างงาน ADP

9: 45 am Manufacturing PMI

10: 00 am ผลิต ISM

10: 00 am ค่าใช้จ่ายในการก่อสร้าง

10: 00 am ประธานเฟดสาขาชาร์ลส์อีแวนส์ชิคาโก

2 น. รายงานการประชุม FOMC

วันพฤหัสบดี 

8: 30 am เริ่มต้นการเคลมที่ไม่มีงาน

8: 30 am รายงานการจ้างงาน

8: 30 am การค้าระหว่างประเทศ

10: 00 am คำสั่งซื้อจากโรงงาน

วันศุกร์

วันหยุดวันประกาศอิสรภาพ