Coronavirus: ดูไบปัญหาหายาก Dh1 พันล้าน sukuk

รัฐบาลดูไบได้ออก sukuk เป็นครั้งแรกในรอบ XNUMX ปีซึ่งพิสูจน์ให้เห็นว่าแม้ราคาน้ำมันที่ต่ำในอดีตและการระบาดของโรคทั่วโลก แต่ทางเลือกในการระดมทุนยังคงมีอยู่สำหรับอธิปไตยของอ่าว

ประเทศในอ่าวต่างๆกำลังเผชิญกับพายุอันสมบูรณ์แบบของราคาน้ำมันที่ตกต่ำการชะลอตัวของเศรษฐกิจและการระบาดด้านสุขภาพทั่วโลก ดูไบซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่เปิดกว้างที่สุดในภูมิภาคแหล่งท่องเที่ยวและศูนย์กลางธุรกิจในภูมิภาคเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวโดยเฉพาะ

sukuk แปดปี Dh1 พันล้านดอลลาร์ที่ออกโดยรัฐบาลดูไบที่ 4.7125% อยู่ในรูปแบบของบุคคลในวง จำกัด ซึ่งนำโดย Standard Chartered แต่เพียงผู้เดียว ดูไบไม่ได้ออกหนี้ในตลาดสาธารณะตั้งแต่ปี 2014 แต่ได้ดำเนินการในตำแหน่งส่วนตัวหลายแห่งล่าสุดในปี 2017

ข้อตกลงดังกล่าวขับเคลื่อนโดยการสอบถามย้อนกลับตามแหล่งที่มา นายธนาคารอาวุโสของ DCM คนหนึ่งกล่าวว่าข้อตกลงซึ่งพวกเขาจะสามารถซื้อคืนกับธนาคารกลางได้ถูกขายให้กับธนาคารของ Emirate

“ เป็นวิธีที่ดีสำหรับดูไบในการจัดหาเงินทุนโดยที่อาบูดาบีไม่ต้องเขียนเช็คอีกครั้ง” เขากล่าว

ข้อตกลงดังกล่าวคาดว่าจะปล่อยสภาพคล่องที่จำเป็นมากให้กับธนาคารของ Emirate

ในขณะที่ธนาคารชั้นนำของดูไบยังคงมีเงินทุนที่ดีและแข็งแกร่งแม้ว่าจะมีมาตรการเพื่อปรับปรุงสภาพคล่องที่ดำเนินการโดยธนาคารกลาง แต่พวกเขาก็ถูกบีบโดยการเบิกเงินและอาจต้องเข้าถึงตลาด

“ ช่องทางแรกสำหรับรัฐบาลคือการถอนเงินจากธนาคารในประเทศเพื่อให้ครอบคลุมการใช้จ่าย” Doug Bitcon หัวหน้ากองทุนตราสารหนี้และพอร์ตการลงทุนของ Rasmala Investment Bank กล่าว “ บริษัท ต่างๆกำลังดึงสภาพคล่องในการเตรียมพร้อมเพื่ออำนวยความสะดวกในการเสริมสร้างสถานะเงินสดของพวกเขา”

การเงินของดูไบมีความตึงเครียดก่อนที่จะเกิดวิกฤตไวรัสโคโรนาโดยปัญหาในภาคอสังหาริมทรัพย์ของเอมิเรตส์กำลังจะกลายเป็นวิกฤตเศรษฐกิจเต็มรูปแบบ

รัฐบาลของดูไบได้ดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อควบคุมการแพร่ระบาดของโควิด -19 โดยมีข้อ จำกัด เกี่ยวกับผู้อยู่อาศัยที่เข้มงวดกว่าประเทศอื่น ๆ จะต้องมีใบอนุญาตในการพาสุนัขเดินซื้อของและไปออกกำลังกายโดยมีค่าปรับจำนวนมากสำหรับการฝ่าฝืนใด ๆ

ดูไบได้กำหนดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ 1.5 พันล้าน DhXNUMX พันล้านเป็นเวลาสามเดือนเพื่อสนับสนุน บริษัท ต่างๆโดยการลดค่าธรรมเนียมบางอย่างเพื่อลดต้นทุนในการทำธุรกิจ

แต่นักวิเคราะห์กล่าวว่าเศรษฐกิจของดูไบยังมีความเสี่ยงมากที่สุดในภูมิภาคนี้ในเรื่องความห่างเหินทางสังคมกับภาคต่างๆเช่นการท่องเที่ยวและความบันเทิงซึ่งคิดเป็นหนึ่งในสามของผลผลิตทางเศรษฐกิจของดูไบ

ความล่าช้าในการจัดงาน Expo 2020 ของดูไบซึ่งเรียกเก็บเงินเป็นตัวเร่งให้กับภาคองค์กรขนาดเล็กและขนาดกลางของดูไบและเป็นตัวขับเคลื่อนรายได้จำนวนมากจากผู้เยี่ยมชมก็คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจมากขึ้น นอกจากนี้ยังสร้างความกลัวว่า บริษัท ที่เป็นหนี้จำนวนมากของดูไบหลายแห่งจะถูกบังคับให้หามาตรการปรับโครงสร้าง

หนี้ทั้งหมดของหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับรัฐบาล (GRE) มีมูลค่า 71 พันล้านดอลลาร์โดยประมาณ 43 พันล้านดอลลาร์ (40% ของ GDP) จะครบกำหนดก่อนปี 2024 ตามการวิจัยของเศรษฐศาสตร์ทุน

bailout

สายการบินเอมิเรตส์ประสบปัญหาทางการเงินและต้องการการช่วยเหลือจากรัฐบาลดูไบ

“ ความสามารถของรัฐบาลในการสนับสนุน GRE ที่กำลังดิ้นรนอื่น ๆ ถูก จำกัด ด้วยภาระหนี้ก้อนโตของตัวเอง” Jason Tuvey นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของตลาดเกิดใหม่ของ Capital Economics กล่าว “ ผลที่สุดคือมีโอกาสเพิ่มขึ้นที่ GREs จะต้องปรับโครงสร้างหนี้ (อีกครั้ง) หรือดูไบหันไปหาอาบูดาบีเพื่อจัดหาเงินทุน”

แต่นายธนาคารไม่ได้คาดหวังว่าจะได้รับการช่วยเหลือจากอาบูดาบีเพื่อนบ้านที่ร่ำรวยกว่าเช่นเดียวกับในปี 2009

“ ในเวลานั้นสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์อยู่ในช่วงตั้งไข่มากขึ้นตอนนี้พวกเขามีธนาคารที่ทำงานได้อย่างสมบูรณ์และธนาคารกลางก็ออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่” นายธนาคาร DCM อาวุโสในภูมิภาคกล่าว “ มีการกำกับดูแลกิจการมากขึ้น ใช่จะเครียด แต่ไม่เห็นมีใครท้องเลย”

ความสามารถของรัฐบาลในการสนับสนุน GRE ที่กำลังดิ้นรนอื่น ๆ ถูก จำกัด ด้วยภาระหนี้จำนวนมากของตัวเอง 

 - Jason Tuvey เศรษฐศาสตร์ทุน

ข้อตกลงของดูไบเกิดขึ้นท่ามกลางการกู้ยืมจากรัฐในอ่าว อาบูดาบีและกาตาร์ระดมทุน 17 พันล้านดอลลาร์ระหว่างกันในตลาดพันธบัตรสาธารณะในสัปดาห์นี้

แม้ว่าข้อตกลงของกาตาร์และอาบูดาบีจะเป็นส่วนหนึ่งของแผนการระดมทุนประจำปีของพวกเขาและไม่ใช่การตอบสนองโดยตรงต่อโคโรนาไวรัสหรือความต้องการที่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน แต่เรายินดีให้เงินสนับสนุน

“ อินโดนีเซียระบุว่ารายได้ส่วนหนึ่งจากการออกครั้งล่าสุดจะถูกนำไปใช้ในการบรรเทาทุกข์ของโควิด -19” คาลิดราชิดหัวหน้า DCM สำหรับ MENA ของธนาคารดอยซ์แบงก์กล่าว “ อย่างไรก็ตามพลวัตในตะวันออกกลางแตกต่างกันไปเนื่องจากประเทศต่างๆทั่วภูมิภาคกำลังเผชิญกับช่วงเวลาที่ท้าทายที่ต้องเผชิญกับโรคโควิด -19 วิกฤตการเงินโลกและราคาน้ำมันที่ตกต่ำ ฉันคาดว่าจะเห็นผู้ออกตราสารจำนวนมากขึ้นในตลาดในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า”

แหล่งข่าวหลายแห่งกล่าวว่าพวกเขาคาดว่าซาอุดิอาระเบียจะออกพันธบัตรในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า