ECB มีจังหวะเร็วขึ้นเกี่ยวกับการฟื้นตัวโดยใช้คำเตือนด้วยวาจาของยูโรที่แข็งแกร่ง

ECB ไม่เปลี่ยนแปลงมาตรการนโยบายการเงินทั้งหมดในเดือนกันยายน เจ้าหน้าที่ปรับมุมมองการเติบโตในระยะใกล้รวมถึงการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในปี 2021 และ 2022 ซึ่งบ่งชี้ว่าธนาคารกลางมองโลกในแง่ดีต่อการฟื้นตัว ผู้กำหนดนโยบายยังคงเน้นย้ำว่าความเสี่ยงต่อการเติบโตยังคงเบ้ไปสู่ขาลงและให้คำมั่นว่าจะ“ ปรับเปลี่ยนตราสารทั้งหมด” ตามความจำเป็น สมาชิกหารือเกี่ยวกับการแข็งค่าล่าสุดของยูโรโดยแนะนำว่าจะได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิดเนื่องจากผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับอัตราเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตามดูเหมือนว่าไม่จำเป็นต้องดำเนินการใด ๆ เพื่อควบคุมความแข็งแกร่ง

ธนาคารกลางมีความตื่นตัวเกี่ยวกับพัฒนาการทางเศรษฐกิจตั้งแต่การประชุมครั้งล่าสุด ประธาน Christine Lagarde ตั้งข้อสังเกตว่า“ ข้อมูลที่เข้ามานับตั้งแต่การประชุมนโยบายการเงินครั้งล่าสุดของเราในเดือนกรกฎาคมบ่งบอกถึงการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของกิจกรรมในวงกว้างซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้” เธอเสริมว่า“ อุปสงค์ในประเทศฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากระดับต่ำ” แต่เตือนว่า“ ความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจยังคงมีผลต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการลงทุนทางธุรกิจ” ดังนั้นเจ้าหน้าที่คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจในปีนี้จะหดตัว -8% เพิ่มขึ้นจาก -8.7% ในการคาดการณ์ของเดือนมิถุนายน อัตราเงินเฟ้อทั่วไปคาดว่าจะทรงตัวที่ 0.3% ในปีนี้ คาดว่าการอ่านจะดีขึ้นเป็น 1% (เพิ่มขึ้นจาก + 0.8% ในเดือนมิถุนายน) ในปี 2021 และ 1.3% ในปี 2022 นอกจากนี้ ECB ยังปรับเพิ่มอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็น 0.9% และ 1.1% จาก 0.7% และ 0.9% ตามลำดับในปี 2021 และ 2022 .

เมื่อเทียบกับฉากหลังของภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้น ECB ได้ปล่อยให้มาตรการนโยบายการเงินทั้งหมดไม่เปลี่ยนแปลง อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ -0.5% ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงหลักและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ส่วนเพิ่มยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 0% และ 0.25% ตามลำดับ โครงการ PEPP จะยังคงดำเนินต่อไปโดยมียอดรวม 1.35 ล้านล้านยูโร นอกจากนี้ยังย้ำคำแนะนำว่าการจัดซื้อ“ จะ” ดำเนินต่อไป“ อย่างน้อยสิ้นเดือนมิถุนายน 2021 และไม่ว่าในกรณีใด ๆ จนกว่าสภาปกครองจะตัดสินว่าระยะวิกฤตของไวรัสโคโรนาสิ้นสุดลง” นอกจากนี้ธนาคารกลางยังยืนยันอีกว่า“ ในสถานการณ์ปัจจุบันมีความเป็นไปได้สูงมากที่จะมีการใช้ PEPP เต็มรูปแบบ”

เกี่ยวกับความแข็งแกร่งของเงินยูโรเมื่อเร็ว ๆ นี้ Lagarde ตั้งข้อสังเกตว่าสมาชิกจะ“ ประเมินข้อมูลที่เข้ามาอย่างรอบคอบรวมถึงพัฒนาการของอัตราแลกเปลี่ยนโดยคำนึงถึงผลกระทบต่อแนวโน้มเงินเฟ้อในระยะกลาง” อันที่จริงการแก้ไขเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเติบโตของ GDP ในระยะใกล้และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในอีก 2 ปีข้างหน้าส่งสัญญาณว่าผู้กำหนดนโยบายไม่ได้กังวลมากเกินไปเกี่ยวกับผลกระทบเชิงลบของเงินยูโรที่แข็งแกร่ง