สหรัฐฯ: GDP ที่เติบโตอย่างรวดเร็วใน Q3 แต่การเติบโตใน Q4 จะช้าลง

ส่วนประกอบการใช้จ่ายส่วนใหญ่มีอัตราการเติบโตเป็นประวัติการณ์เมื่อเศรษฐกิจเปิดใหม่ อย่างไรก็ตามการเติบโตคาดว่าจะชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วในไตรมาสที่ 4 และกรณี COVID รายใหม่มีความเสี่ยงต่ออัตราการเติบโตในไตรมาส 6.1 ที่คาดการณ์ไว้ 4%

อัตราการเติบโตที่แข็งแกร่งสะท้อนให้เห็นถึงการเปิดตัวใหม่ของเศรษฐกิจ

GDP ที่แท้จริงของสหรัฐฯเพิ่มขึ้นที่อัตรา 33.1% ต่อปีในไตรมาสที่ 3 ปี 2020 เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สอง (แผนภูมิอันดับต้น ๆ ) แม้ว่าจะเป็นตัวเลขที่น่าจับตามอง แต่ก็เป็นเรื่องที่น่าแปลกใจเล็กน้อยเนื่องจากข้อมูลรายเดือนที่เปิดเผยก่อนหน้านี้ระบุว่า GDP ที่แท้จริงมีแนวโน้มที่จะเติบโตเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสที่สาม อย่างไรก็ตามระดับของ GDP ที่แท้จริงยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุด 3.5% ใน Q4-2019 กล่าวอีกนัยหนึ่งขนาดของเศรษฐกิจอเมริกันในปัจจุบันมีขนาดเล็กกว่า 3.5% ทันทีก่อนที่การระบาดของโควิดจะเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ

การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงในไตรมาสที่สามเกิดขึ้นจากการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (กราฟกลาง) ที่พุ่งขึ้นไป 40.7% ซึ่งสะท้อนถึงการเปิดตัวใหม่ของเศรษฐกิจเมื่อต้นปีนี้ ดังที่เราได้กล่าวไปแล้วในรายงานก่อนหน้านี้การใช้จ่ายของผู้บริโภคในสินค้านั้นสูงกว่าการใช้บริการอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากการบริการมักเกี่ยวข้องกับการติดต่อระหว่างบุคคลอย่างใกล้ชิด ทั้งนี้การใช้จ่ายส่วนบุคคลในสินค้าคงทนพุ่งสูงขึ้น 82.2% ในขณะที่การใช้จ่ายสินค้าไม่คงทนเพิ่มขึ้น 28.8% การใช้จ่ายส่วนบุคคลในการใช้บริการเพิ่มขึ้น 38.4% ที่น่านับถือ แต่อัตราการเติบโตที่แข็งแกร่งดังกล่าวไม่ได้ทำให้การใช้จ่ายด้านบริการลดลง 41.8% ที่เกิดขึ้นในไตรมาสที่สองอย่างสิ้นเชิง แม้ว่าการใช้จ่ายส่วนบุคคลที่แท้จริงในสินค้าคงทนและไม่คงทนจะมีมากกว่าจุดสูงสุดก่อนโควิด แต่การใช้จ่ายจริงในการให้บริการยังคงต่ำกว่าระดับ 7.7% ในไตรมาสที่ 4-2019

มีจุดแข็งด้านอื่น ๆ ในองค์ประกอบพื้นฐานซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเปิดตัวอีกครั้งของเศรษฐกิจในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา การใช้จ่ายทางธุรกิจเกี่ยวกับอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 70.1% ในไตรมาสที่ 3 หักล้างการลดลง 35.9% ที่เกิดขึ้นในไตรมาสที่สองได้อย่างง่ายดายและการก่อสร้างที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น 59.3% ซึ่งเป็นอีกข้อบ่งชี้ว่าตลาดที่อยู่อาศัยของประเทศยังคงมีชีวิตชีวาและดี (กราฟด้านล่าง) ที่กล่าวว่าการใช้จ่ายด้านการก่อสร้างที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยลดลง 14.6% ในไตรมาสที่สามซึ่งนับเป็นไตรมาสที่สี่ติดต่อกันที่องค์ประกอบการใช้จ่ายนี้ลดลง ความอ่อนแอในการก่อสร้างที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยสะท้อนให้เห็นถึงความทุกข์ยากในภาคพลังงานของประเทศซึ่งเป็นผลมาจากราคาพลังงานที่อยู่ในระดับต่ำ การส่งออกสุทธิลดลง 3.1 เปอร์เซ็นต์จากอัตราการเติบโตของ GDP ในระดับท็อปไลน์ แต่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของการสร้างสต็อก - ธุรกิจที่เพิ่มสินค้าคงเหลือในอัตราต่อปีที่ 286.1 พันล้านดอลลาร์ทำให้ GDP เติบโตในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 6.6 เปอร์เซ็นต์

แม้ว่า GDP ที่แท้จริงจะเติบโตเป็นประวัติการณ์ใน Q3-2020 แต่การเติบโตในไตรมาสที่สี่จะชะลอตัวลงอย่างรวดเร็ว ขณะนี้เราคาดการณ์ว่า GDP ที่แท้จริงจะเติบโตในอัตรา 6.1% ต่อปีในไตรมาสที่ 4 ที่กล่าวว่าเราพร้อมรับทราบว่าการเติบโตในไตรมาสที่สี่อาจไม่ถึงอัตราดังกล่าวหากจำเป็นต้องมีการกำหนดข้อ จำกัด บางประการใหม่เนื่องจากการเร่งความเร็วล่าสุดในกรณี COVID