Equity Win Streak มาถึงจุดสิ้นสุดท่ามกลางการมุ่งเน้นไปที่ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น

Marketers วันนี้

• รายงานการประชุม ECB วันนี้จะเน้นไปที่การหารือเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและความแข็งแกร่งของเงินยูโร นอกจากนี้ยังมีการเปิดเผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคยูโรเดือนกุมภาพันธ์ในวันนี้ด้วย
• การสำรวจของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาฟิลาเดลเฟีย เป็นการสำรวจธุรกิจระดับภูมิภาคครั้งที่สองสำหรับเดือนกุมภาพันธ์ ต่อจากการเปิดเผยข้อมูลของ Empire เมื่อวันอังคาร ซึ่งสร้างความประหลาดใจให้กับตลาด ถึงเวลาแล้วสำหรับการยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก ซึ่งยังคงทรงตัวในช่วงที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวน่าจะปรับตัวดีขึ้นเมื่อข้อจำกัดต่างๆ ถูกยกเลิกอีกครั้ง และการจ้างงานในภาคบริการกลับมาฟื้นตัว
• ในแถบสแกนดิเนเวีย ความสนใจจะมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในประเทศสวีเดนและคำปราศรัยประจำปีของ Olsen ผู้ว่าการธนาคาร Norges ในประเทศนอร์เวย์ โปรดดูด้านล่าง

ภาพรวม 60 วินาที

ตลาดหุ้น: วันพุธมีการซื้อขายที่หลากหลาย โดยตลาดส่วนใหญ่ปิดตัวลง ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดใกล้ระดับสูงสุด โดยดัชนี S&P 500 ไม่เปลี่ยนแปลง ดัชนีดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 0.3% ดัชนี Nasdaq -0.6% และดัชนี Russell 2000 -0.7% การเติบโตและโมเมนตัมยังคงต่ำกว่าคาด โดยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีมีผลประกอบการแย่ที่สุด (และกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ก็เป็นตัวถ่วง) หุ้นกลุ่มพลังงาน บริการด้านการสื่อสาร และการดูแลสุขภาพเป็นหุ้นนำ ตลาดหุ้นเอเชียส่วนใหญ่ปรับตัวลดลงในเช้าวันนี้ โดยจีนและเกาหลีใต้เป็นหุ้นนำในการปรับตัวลดลง ส่วนตลาดฟิวเจอร์สก็เป็นสัญญาณของการเปิดตลาดที่เงียบเหงาอีกครั้งในสหรัฐฯ และยุโรป

FOMC: หนึ่งในประเด็นสำคัญและปัจจัยขับเคลื่อนตลาดที่สำคัญที่สุดในปัจจุบันคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น และการคาดเดาว่าเฟดจะลดการซื้อพันธบัตรเมื่อใด และท้ายที่สุดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อใด ขณะเดียวกัน รายงานการประชุม FOMC เมื่อวานนี้จากการประชุมเดือนมกราคมก็ไม่มีอะไรน่าประหลาดใจมากนัก อย่างไรก็ตาม ยังมีประเด็นสำคัญบางประการที่ยังคงน่าจับตามอง 1) เฟดยังคงมองว่าเศรษฐกิจยังห่างไกลจากเป้าหมายของเฟด ดังนั้นจึงยังเร็วเกินไปที่จะพูดถึงการลดการซื้อพันธบัตร 2) ผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่ (รวมถึงเรา) คาดการณ์ว่าการลดการซื้อพันธบัตรจะเริ่มขึ้นในไตรมาสแรกของปี 2565 และ 3) เฟดอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินสำรองส่วนเกิน (IOER) เพื่อปรับขึ้นทางเทคนิค หากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินสำรองในช่วงฤดูร้อน (การซื้อพันธบัตรตามมาตรการ QE บวกกับการลดลงของยอดคงเหลือในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เฟดถืออยู่) ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนเฟดที่แท้จริงต่ำเกินไป เรายังคงเชื่อมั่นว่าเฟดจะดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อไปอย่างอดทน แม้หลังจากที่การฉีดวัคซีนเสร็จสิ้นแล้ว เพื่อสนับสนุนความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงในตลาด การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ และภาวะเงินเฟ้อ

เศรษฐกิจมหภาคสหรัฐฯ: เมื่อวานนี้มีข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งยอดค้าปลีกเดือนมกราคมที่สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้อย่างมาก ความประหลาดใจนี้เกิดขึ้นหลังจากตัวเลขเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมที่น่าผิดหวัง อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวบ่งชี้ว่าผู้บริโภคชาวอเมริกันกำลังได้รับประโยชน์จากการผ่อนคลายมาตรการต่างๆ ควบคู่ไปกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบที่สอง นอกจากนี้ ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม อัตราเงินเฟ้อ PPI อัตราการใช้กำลังการผลิต และดัชนีตลาดที่อยู่อาศัยของ NAHB ก็เป็นปัจจัยบวกที่สนับสนุนแนวโน้มการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของสหรัฐฯ ในไตรมาสต่อๆ ไป

FI: เมื่อวานนี้ แรงขายอัตราดอกเบี้ยเริ่มผ่อนคลายลง โดยเยอรมนีเป็นประเทศที่มีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรหลักลดลง 2bp ขณะที่แรงขายพันธบัตรรอบนอกนำโดยกรีซและอิตาลี เนื่องจากความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงที่อ่อนแอลง การย่อตัวลงเล็กน้อยนี้ดูเหมือนจะไม่มีปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจน เนื่องจากแม้แต่ยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ก็ยังแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ รายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ก็ไม่ได้มีอะไรน่าประหลาดใจ การขายทำกำไรจากมติเอกฉันท์ตั้งแต่ต้น/กลางเดือนมกราคม (การซื้อขายที่ผันผวน) อาจมีส่วนทำให้นักลงทุนลดแรงขายลงอย่างมากตั้งแต่เที่ยงวันศุกร์

อัตราแลกเปลี่ยน: ยอดขายปลีกของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาดเมื่อวานนี้ เผยให้เห็นอีกครั้งว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีแนวโน้มผันผวนมากขึ้น โดยปัจจัยบวกที่น่าประหลาดใจของสหรัฐฯ ในขณะนี้กลับส่งผลดีต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงสองสามวันที่ผ่านมา EUR/USD ขยับเข้าใกล้ 1.20 จากเดิมที่ 1.22 เมื่อวานนี้ EUR/GBP ร่วงลงเล็กน้อยต่ำกว่า 0.87 เมื่อวานนี้ NOK FX ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันเมื่อวานนี้

เครดิต: เครดิตมีช่วงการซื้อขายที่อ่อนแอเมื่อวานนี้ โดยที่ iTraxx Xover ขยายตัวเป็น 246bp (+2½bp) และ Main ขยายตัวเป็น 48bp (+½bp) พันธบัตรเงินสด HY ขยายตัวราว 3bp ในขณะที่ IG ขยายตัวเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

มหภาคของชาวยุโรปและตลาด

ในสวีเดน อัตราเงินเฟ้อเดือนมกราคมคือตัวเต็งในวันนี้ คาดการณ์ว่าตัวเลขจะ "สร้างความประหลาดใจ" ให้กับตัวเลขที่สูงกว่าปกติ จากแรงหนุนของพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นและผลกระทบเชิงบวกจากการปรับน้ำหนักตะกร้าสินค้าที่เกิดจากโควิด-19 อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนยังคงอยู่ในระดับสูง เนื่องจากราคาตั๋วเครื่องบินและค่าเช่าเหมาลำที่มีความผันผวนสูงจะถูก "นำมาคำนวณ" เราคาดว่า CPIF และ CPIF ไม่รวมพลังงานจะพิมพ์ตัวเลขที่ 1.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ 1.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งต่ำกว่าที่ธนาคารกลางสวีเดนคาดการณ์ไว้ถึงหนึ่งในสิบ

บ่ายวันนี้ โอลเซน ผู้ว่าการธนาคารกลางนอร์เวย์ จะกล่าวสุนทรพจน์ประจำปีในหัวข้อ “มุมมองทางเศรษฐกิจ” โดยปกติแล้ว สุนทรพจน์จะกล่าวถึงประเด็นเชิงโครงสร้างของเศรษฐกิจโดยไม่มีสัญญาณนโยบายการเงินที่ชัดเจน และเราคาดว่าจะเป็นเช่นนั้นในปีนี้เช่นกัน อย่างไรก็ตาม หากสุนทรพจน์มุ่งเน้นไปที่แนวโน้มระยะกลางหลังวิกฤตโควิด-19 วาทกรรมดังกล่าวอาจถูกตีความว่าเป็นการแข็งกร้าวเล็กน้อย