การเปลี่ยนแปลงในการเน้นการใช้จ่ายของสหรัฐฯ 'เกือบจะถึงจุดสิ้นสุดของ Reaganomics' นักยุทธศาสตร์กล่าว

การเปลี่ยนแปลงที่เน้นการกระตุ้นทางการคลังในสหรัฐภายใต้ประธานาธิบดีโจไบเดนได้ส่งสัญญาณอย่างมีประสิทธิภาพว่า“ การสิ้นสุดของเรกาโนมิกส์” ตามรายงานของ CIO ของกลุ่ม Embark Group Peter Toogood

รัฐบาลและธนาคารกลางสหรัฐได้ให้การสนับสนุนในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อนในช่วงปีที่ผ่านมาเพื่อนำเศรษฐกิจออกจากวิกฤตโคโรนาไวรัส

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Biden ได้ลงนามในร่างกฎหมายบรรเทาทุกข์มูลค่า 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ซึ่งส่งมอบการตรวจสอบกระตุ้นเศรษฐกิจมูลค่า 1,400 ดอลลาร์ให้กับประชาชนใน 159 ล้านครัวเรือน ในขณะเดียวกันเฟดได้มุ่งมั่นที่จะดำเนินนโยบายการเงินแบบหลวม ๆ ต่อไปโดยส่งสัญญาณว่าเต็มใจที่จะเกินเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% หากจำเป็น

ตลาดหุ้นมีความผันผวนในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเนื่องจากผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นควบคู่ไปกับการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นทำให้เกิดความกังวลว่าธนาคารกลางอาจเริ่มผ่อนคลายมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจบางส่วนที่มีอยู่ในปัจจุบัน

นักลงทุนตราสารทุนได้หมุนเวียนเข้าหาหุ้นที่เป็นวัฏจักรมากขึ้นซึ่งน่าจะได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในขณะที่ผู้ชนะการระบาดใหญ่เช่นภาคเทคโนโลยียังล้าหลัง

Toogood กล่าวกับ“ Squawk Box Europe” ของ CNBC เมื่อวันจันทร์ว่าตลาดมีปฏิกิริยาตอบสนองอย่างมีเหตุผลในการคาดการณ์ว่า“ การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ” ในการใช้จ่ายของสหรัฐฯ

“ เรามีเงินออมจำนวนมากที่ถูกคุมขังเราได้มอบและได้รับการออกแบบโดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา แต่ที่อื่น ๆ เช่นกันการกระตุ้นทางการเงินและการเงินที่น่าทึ่งที่สุด - ไม่มีใครเทียบได้ - จากนั้นเรามีการเติบโตของปริมาณเงิน 25% ซึ่งเป็นครั้งแรก มีสิ่งนั้นมาตั้งแต่ยุค 80 จริงๆ” ทูกู๊ดกล่าว

ความคาดหวังว่าความเร็วของเงินในสหรัฐจะเพิ่มขึ้นตามคำสัญญาของประธานเฟดเจอโรมพาวเวลและเจเน็ตเยลเลนรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังที่จะ“ ก้าวไปไกล” หมายความว่าตลาดต่างๆกำลังปรับตัวไปสู่เป้าหมายใหม่ของ“ GDP ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย” เขาแนะนำ

Toogood กล่าวว่าการมุ่งเน้นของ Powell ในการใช้“ คนที่ยากจนที่สุดในรัฐที่ยากจนที่สุด” เป็นเกณฑ์มาตรฐานในการกำหนดการจ้างงานเต็มรูปแบบได้เปลี่ยนจุดเน้นของนโยบายการเงินโดยพื้นฐานแล้ว

“ เราได้ทำสงครามโคโรนาและเรากำลังกลายเป็นสงครามกับความไม่เท่าเทียมกัน มันถูกนำโดย Biden และเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่เน้นและฉันไม่คิดว่ามันจะเข้าใจจริงๆ” เขากล่าว

“ มันเกือบจะเป็นจุดสิ้นสุดของเรกาโนมิกส์แล้วและฉันจะไปให้ไกลกว่านั้น นี่เป็นการใช้จ่ายอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนในสหรัฐอเมริกา”

“ Reaganomics” หมายถึงชุดนโยบายเศรษฐกิจที่ส่งเสริมโดยอดีตประธานาธิบดีโรนัลด์เรแกนในช่วงทศวรรษที่ 1980 ซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อลดการใช้จ่ายของรัฐบาลภาษีเงินได้และกฎระเบียบและชะลอปริมาณเงินเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ

นอกจากนี้ยังใช้ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์แบบหยดลงซึ่งเสนอว่าการลดภาษีให้กับธุรกิจและผู้ร่ำรวยช่วยกระตุ้นการลงทุนทางธุรกิจระยะสั้นซึ่งจะช่วยลดขั้นบันไดทางเศรษฐกิจในระยะยาว

Toogood ตั้งข้อสังเกตว่าหากการเปลี่ยนเส้นทางในปัจจุบันล้มเหลวสหรัฐฯและประเทศเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ อาจจมลงสู่ภาวะซบเซาทางเศรษฐกิจในระยะยาวที่เห็นในญี่ปุ่น อย่างไรก็ตามหากประสบความสำเร็จควรคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

“ ตลาดมีพฤติกรรมที่มีเหตุผล เป็นการขายสิ่งเหล่านั้นที่มีราคาเป็นรายได้ระยะยาว” เขากล่าว

“ คุณต้องการระยะเวลาที่สั้นลงเมื่อผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นและโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมันเพิ่มสูงขึ้นอย่างก้าวร้าวเช่นเดียวกับที่เป็นอยู่จนถึงตอนนี้ตลาดก็มีเหตุผล”

เส้นอัตราผลตอบแทนแสดงอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรที่มีคุณภาพเครดิตเท่ากันในช่วงวันที่ครบกำหนด โดยปกติพันธบัตรระยะยาวจะมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าพันธบัตรที่มีระยะเวลาสั้นกว่าซึ่งหมายถึงเส้นโค้งที่ลาดชันขึ้นตามช่วงเวลา เมื่อการแพร่กระจายระหว่างทั้งสองกว้างขึ้นเส้นอัตราผลตอบแทนจะสูงขึ้น