ตัวอย่าง BOE - การตอบสนองต่อผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นในโฟกัส

เราคาดว่า BOE จะลงคะแนน 9-0 เพื่อให้อัตราดอกเบี้ยของธนาคารไม่เปลี่ยนแปลงที่ 0.1% ในขณะเดียวกันโครงการ QE จะอยู่ที่พันธบัตรรัฐบาลมูลค่า 875B ปอนด์และหนี้องค์กร 20B ปอนด์ แม้จะหดตัวลงในไตรมาสแรกผู้กำหนดนโยบายควรชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวหลังการระบาดของโรคเนื่องจากความคืบหน้าในการฉีดวัคซีนที่ราบรื่นและงบประมาณภาครัฐที่ขยาย ตลาดจะให้ความสำคัญกับการตอบสนองของผู้กำหนดนโยบายต่อการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเมื่อเร็ว ๆ นี้

จากการพัฒนาทางเศรษฐกิจ GDP หดตัว -2.9% y / y ในเดือนมกราคมเทียบกับฉันทามติที่ -4.9% และการเติบโตของเดือนธันวาคมที่ + 1.2% BOE คาดว่าเศรษฐกิจไตรมาส 1/21 จะหดตัว -4% ในตลาดงานจำนวนการจ้างงานลดลง -114K ในช่วงสามเดือนจนถึงเดือนพฤศจิกายนหลังจากลดลง -88K ในเดือนที่แล้ว นอกจากนี้ยังพลาดฉันทามติที่ลดลง -30K อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น +0.1 ppt เป็น 5.1% ในช่วงเวลาดังกล่าว CPI บรรทัดแรกปรับตัวดีขึ้นเป็น + 0.7% y / y ในเดือนมกราคมเพิ่มขึ้นจาก + 0.6% ในเดือนที่แล้ว CPI หลักคงที่ที่ + 1.4%

ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันยังคงไม่รุนแรง แต่การคาดการณ์เงินเฟ้อกลับเพิ่มสูงขึ้นเมื่อไม่นานมานี้ อัตราการคุ้มทุน 10 ปีของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นเป็น 3.48% ซึ่งเป็นการอ่านสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 ปรากฏการณ์นี้สอดคล้องกับเศรษฐกิจขั้นสูงอื่น ๆ อันเป็นผลมาจากรูปแบบการอ้างอิงทั่วโลก การคาดการณ์เงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนทองคำ 10 ของสหราชอาณาจักรแตะที่ + 0.79% ในวันอังคารมากกว่า 0.37 เท่าของ + 4% ที่บันทึกไว้เมื่อวันที่ XNUMX กุมภาพันธ์ (การประชุม BOE ครั้งก่อน) ผู้กำหนดนโยบายมีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่อการพัฒนา ตลาดกำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าพวกเขาจะตอบสนองเช่นเดียวกับเฟดหรือไม่ (ถือว่าเป็นความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้น) หรือ ECB (เพิ่มการซื้อสินทรัพย์)

ในนโยบายการเงิน BOE จะปล่อยให้มาตรการปัจจุบันไม่เปลี่ยนแปลง ธนาคารกลางประกาศในเดือนพฤศจิกายน 2020 ว่าการซื้อ QE เพิ่มเติมจะเสร็จสิ้นภายในสิ้นปี 2021 เนื่องจากงบดุลมีมูลค่าถึง 800B ปอนด์ในสัปดาห์ที่สองของเดือนมีนาคม BOE อาจต้องชะลอการซื้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เพื่อรักษาเป้าหมาย