Hawkish BOC สิ้นสุด QE อาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยใน 2Q22 เร็วที่สุด

BOC สร้างความประหลาดใจให้กับฝ่ายค้านในการประชุมเดือนตุลาคม ผู้กำหนดนโยบายประกาศยุติโครงการ QE และเริ่มกระบวนการลงทุนใหม่ เปรียบเทียบกับฉันทามติให้ลดการซื้อ CAD1B รายสัปดาห์ ขณะที่ปล่อยให้อัตราข้ามคืนไม่เปลี่ยนแปลงที่ขอบเขตล่างที่มีผลบังคับใช้ที่ 0.25% ช่วงเวลาสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกถูกผลักดันไปข้างหน้า ในขณะที่ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตของ GDP สำหรับปีนี้และปี 2022 การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อได้รับการแก้ไขให้สูงขึ้นจนถึงปี 2023

ตามที่ระบุไว้ในแถลงการณ์ แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ “แข็งแกร่งและต่อเนื่องมากกว่าที่คาดไว้” ในขณะเดียวกัน การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานและปัญหาคอขวดในการผลิต “ไม่ได้คลี่คลายอย่างรวดเร็วอย่างที่เราคาดไว้” สิ่งเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อจะ "อาจใช้เวลานานขึ้นเล็กน้อยกว่าจะกลับมา" การอ่านพาดหัวข่าวคาดว่าจะถึง 3.4% ในปี 2021 และ 2022 เพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์ในเดือนกรกฎาคมที่ +3% และ +2.4% ตามลำดับ อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือประมาณ +2% ในช่วงปลายปี 2022 เนื่องจากการหยุดชะงักของอุปทาน ก่อนการฟื้นตัวจากอุปสงค์ส่วนเกิน อัตราเงินเฟ้อจะลดลงเป็น +2.3% ในปี 2023 เมื่อเทียบกับเดือนก.ค. 2.2% และปี 2023 สูงขึ้นที่ 2.3% (ก.ค.: 2.2%)

พนักงานปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ GDP เป็น +5.1% และ +4.3% สำหรับปี 2021 และ 2022 จาก +6% และ 4.6% ในเดือนกรกฎาคมตามลำดับ ดังที่กล่าวไว้ในแถลงการณ์ว่า “อุปทานที่หยุดชะงักมากขึ้นและอุปสงค์จากต่างประเทศที่อ่อนแอลง” เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการปรับลดรุ่น อย่างไรก็ตาม การเติบโตของจีดีพีสำหรับปี 2023 ถูกแก้ไขให้สูงขึ้นเป็น +3.7% (กรกฎาคม: +3.3%) ธนาคารกลางเตือนถึงความไม่แน่นอนในระดับสูงของแนวโน้มเนื่องจากการหยุดชะงักของอุปทาน ตลาดแรงงานไม่ตรงกัน และการลงทุนด้านดิจิทัลที่เร่งขึ้น

ด้านนโยบายการเงิน BOC ได้ประกาศยุติ QE และเริ่มขั้นตอนการลงทุนซ้ำ โดยคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.25% ผู้กำหนดนโยบายย้ำว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะอยู่ที่ "จนกว่าเศรษฐกิจจะซบเซาเพื่อให้บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% อย่างยั่งยืน" กระนั้น พวกเขาคาดหวังว่าจะเกิดขึ้น “ในช่วงไตรมาสกลางปี ​​2022 เมื่อเทียบกับประมาณการครั้งก่อนของ “ช่วงครึ่งหลังของปี 2022”