สัปดาห์หน้า – ด้วยความโกลาหลของธนาคารกลางในช่วงกลางวัน เทศกาลรื่นเริงเริ่มต้นขึ้น

หลังจากสัปดาห์อันน่าตื่นเต้นสุดขีด สิ่งต่างๆ จะลดลงอย่างมากในช่วงสุดสัปดาห์จนถึงวันคริสต์มาส โดยมีความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดสำหรับผู้ค้าที่มีแนวโน้มว่าจะได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำหลังธนาคารกลาง จากการประชุมทั้งหมด การประกาศของเฟดมีผลกระทบอย่างมากต่อตลาดอย่างไม่ต้องสงสัย ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง แต่ช่วงเวลาที่เป็นหลุมเป็นบ่ออาจยังไม่จบเพียงแค่สำหรับดอลลาร์ เนื่องจากวาระการประชุมของสหรัฐฯ เป็นสัปดาห์ที่คึกคักที่สุดในสัปดาห์ที่เงียบสงบ ในขณะเดียวกัน หุ้นอาจได้รับแรงหนุนส่งท้ายปีหากธนาคารกลางของจีนตอบรับการเรียกร้องให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ชาวออสซี่ กีวี และลูนี่จะพบรักได้ไหม?

เป็นปีที่น่าผิดหวังอย่างน่าประหลาดใจสำหรับสกุลเงินหลักที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์เริ่มต้นในปี 2021 โดยมีการเพิ่มขึ้นแต่กลับสูญเสียไปเนื่องจากการล็อกดาวน์ที่ไม่คาดคิดและความยืดหยุ่นของค่าเงินในสหรัฐฯ ได้บ่อนทำลายการอุทธรณ์ของพวกเขา ดอลลาร์แคนาดามีอาการดีขึ้นบ้างและสามารถจบปีโดยส่วนใหญ่ทรงตัว

หลังจากที่เฟดเปลี่ยนทิศทางของธนาคารกลางแล้ว ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาอาจรู้สึกสบายใจที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาด ท่ามกลางการดีดกลับที่แข็งแกร่งในตลาดแรงงานของแคนาดา ตัวเลขยอดขายปลีกในวันอังคารและตัวเลข GDP รายเดือนของเดือนตุลาคมที่จะถึงกำหนดส่งในวันพฤหัสบดีอาจช่วยหนุนกรณีที่รัดกุมขึ้นก่อนหน้านี้

คนว่างงานหายากของออสเตรเลียก็ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกันหลังจากการผ่อนคลายข้อจำกัดด้านไวรัส แม้ว่าตลาดจะไม่เชื่อมั่นในแนวหน้าของ RBA แต่ชาวออสซี่ก็ยังไม่สามารถก้าวไปข้างหน้าได้มากนักจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นซึ่งผู้กำหนดนโยบายจะเริ่มขึ้นอัตราในช่วงกลางปี ​​2022

รายงานการประชุมประจำเดือนธันวาคมของ RBA จะเผยแพร่ในวันอังคารนี้ และอาจเปิดเผยว่ามีการหารือใดๆ เกี่ยวกับการยุติการซื้อพันธบัตรในเดือนกุมภาพันธ์หรือไม่ ซึ่งจะเป็นการปูทางสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านี้

ในนิวซีแลนด์ ตัวเลขการค้าเดือนพฤศจิกายนจะเริ่มในสัปดาห์วันจันทร์ แต่ไม่น่าจะดึงดูดความสนใจของนกกีวีมากนัก

PBOC อาจลดอัตรา

อันที่จริงการประกาศที่สำคัญกว่าสำหรับกีวีและคู่แข่งขันที่มีความเสี่ยงจะเป็นการประกาศของธนาคารกลางของจีน PBOC จะต้องตัดสินใจในวันจันทร์ว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางการเติบโตที่ติดขัดในจีนหรือไม่ เมื่อเร็ว ๆ นี้ผู้กำหนดนโยบายของจีนได้กดดันให้ดำเนินการมากขึ้นเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ท้ายที่สุด อัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคยังคงสามารถจัดการได้ในตอนนี้ แม้ว่าราคาผู้ผลิตจะพุ่งสูงขึ้น และหลังจากการลดลงในอัตราส่วนความต้องการสำรองเมื่อเร็วๆ นี้ ได้มีการพูดคุยกันว่าการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะเวลาหนึ่งและห้าปี ซึ่งได้ระงับไว้ตั้งแต่เดือนเมษายน 2020

หากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่สำคัญลดลงตามส่วนต่างที่มีนัยสำคัญ ก็ควรได้รับการส่งเสริมอย่างมากสำหรับตลาดทุนในเอเชีย เช่นเดียวกับออสซี่ที่อ่อนไหวต่อประเทศจีนและสินทรัพย์เสี่ยงที่กว้างขึ้น

วิกฤตด้านอสังหาริมทรัพย์ของจีนเกือบจะลากยาวไปถึงปี 2022 และจากความวุ่นวายในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกที่บีบคั้นการเติบโตอย่างต่อเนื่อง การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยบรรเทาการมองโลกในแง่ร้ายในปัจจุบันได้

เงินเฟ้อในญี่ปุ่นพุ่งสูงขึ้น

อีกประเทศหนึ่งที่ราคาผู้บริโภคยังไม่พุ่งสูงขึ้นคือญี่ปุ่น Core CPI อยู่ที่ 0.2% ต่อปีในเดือนตุลาคม การอ่านเดือนพฤศจิกายนจะออกในวันศุกร์และคาดว่าจะแสดงการเพิ่มขึ้นถึง 0.4% แนวโน้มขาขึ้นมีแนวโน้มสูงขึ้นในปี 2022 เนื่องจากประเทศผู้ผลิตรายใหญ่อย่างญี่ปุ่นที่ต้องพึ่งพาการนำเข้าพลังงานและวัตถุดิบไม่น่าจะหลบเลี่ยงอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอย่างไม่มีกำหนด

ทว่าถึงแม้จะมีอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นก็มีแนวโน้มน้อยที่สุดที่จะปรับนโยบายให้เข้มงวดขึ้นในปีหน้า เนื่องจากประเทศอาจได้รับประโยชน์จากราคาที่ร้อนแรงจริง ๆ หลังจากภาวะเงินฝืดหลายปี

ดังนั้น จึงไม่คาดว่าจะมีเซอร์ไพรส์เชิงบวกใดๆ ในข้อมูล CPI ที่จะช่วยเพิ่มค่าเงินเยนของญี่ปุ่นได้มากนัก

เงินยูโรและปอนด์ดีดตัวขึ้นบนพื้นสั่นคลอน

ในยุโรป สถานการณ์จะเงียบลงกว่าเดิม และถึงแม้จะมีสัญญาณนโยบายมากมายในช่วงสองสามวันที่ผ่านมา เงินยูโรและเงินปอนด์ก็ยังคงดิ้นรนเพื่อทิศทาง

ECB เพิ่งระบุว่าคิดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงต่ำกว่า 2% ภายในปี 2023 ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนเวลาอันควร ในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้ทำผิดต่อนักลงทุนในการประชุมครั้งที่สองติดต่อกัน ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น 15bps

BoE มีความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานที่ตึงตัวในช่วงเวลาที่ข้อจำกัดด้านอุปทานที่กระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อดูเหมือนจะยังคงมีอยู่ต่อไปในระยะเวลาหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ยูโรโซนมีปัญหาการว่างงานสูง ดังนั้นจึงมีความเสี่ยงน้อยกว่าที่อัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น

แต่ในขณะที่การตอบสนองเชิงบวกของเงินปอนด์ต่อการตัดสินใจของ BoE นั้นสามารถพิสูจน์ได้ แต่การเพิ่มขึ้นหลัง ECB ของเงินยูโรกลับเป็นเรื่องที่น่าสับสน ตลาดเคยชินกับ ECB ที่กำลังจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ในเดือนธันวาคม ผู้กำหนดนโยบายได้ทำอย่างน้อยที่สุดที่พวกเขาต้องทำเพื่อรักษาท่าทีที่ไม่สุภาพ ดังนั้นบางทีอาจทำให้เทรดเดอร์บางคนผิดหวัง

ยิ่งกว่านั้น แม้ว่าเฟดจะค่อนข้างขี้ขลาด แต่ก็มีความโล่งใจที่ประธานพาวเวลล์ไม่ได้นำ FOMC ไปอยู่ในระบบนำร่องอัตโนมัติเพื่อทำให้เป็นมาตรฐานอย่างสมบูรณ์ ทั้งหมดนี้สามารถช่วยยูโรในการพยายามสร้างฐานที่มั่นที่ระดับ 1.13 ดอลลาร์ ในระหว่างนี้ เงินปอนด์กำลังคืบหน้าในการเรียกคืนแฮนเดิล $1.33

ประมาณการ GDP ของสหราชอาณาจักรที่แก้ไขแล้วสำหรับไตรมาสที่สามที่จะครบกำหนดในวันพุธนี้ไม่น่าจะส่งผลกระทบมากนักต่อเงินสเตอร์ลิง แต่ข้อมูลของสหรัฐฯ อาจทำให้ค่าเงินปอนด์และค่าเงินยูโรสั่นคลอน

ดอลลาร์บูลส์จับตาเงินเฟ้อ PCE

การถ่ายโอนข้อมูลของสหรัฐจะเริ่มต้นด้วยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่จับตามองอย่างใกล้ชิดและยอดขายบ้านที่มีอยู่ในวันพุธ ในวันพฤหัสบดี รายได้ส่วนบุคคลและตัวเลขการใช้จ่าย พร้อมกับดัชนีราคา PCE หลักจะเป็นไฮไลท์ประจำสัปดาห์ คำสั่งซื้อสินค้าคงทน ยอดขายบ้านใหม่ และการอ่านค่าความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในขั้นสุดท้ายก็ออกมาในวันพฤหัสบดีเช่นกัน

ตลาดผ่อนคลายเกี่ยวกับการกลับตัวของเฟดที่ FOMC เดือนธันวาคม ข้อความที่ชัดเจนของพาวเวลล์และความเต็มใจที่จะเปลี่ยนเส้นทางหากจำเป็น อาจมีบทบาทในการขจัดความตื่นตระหนก แต่ดูเหมือนว่าจะมีความโล่งใจบ้างเช่นกันที่เฟดต้องการที่จะควบคุมเงินเฟ้อให้อยู่ภายใต้การควบคุม รวมทั้งหยุดการกระตุ้นส่วนเกินทั้งหมดที่บางคนกล่าวว่าเป็นการตำหนิสำหรับราคาที่พุ่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนอาจหวังเพิ่มเติมว่าการดำเนินการก่อนกำหนดหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่ต้องเพิ่มขึ้นมากนัก แต่ถ้าข้อมูลเงินเฟ้อแย่ลงเรื่อย ๆ ล่ะ? ความสงบของตลาดจะถูกนำไปทดสอบจากตัวเลขเงินเฟ้อ PCE

ดัชนีราคา PCE หลักซึ่งเป็นตัวชี้วัดราคาที่ต้องการของเฟดคาดว่าจะขยับขึ้นจาก 4.1% เป็น 4.5% ต่อปีในเดือนพฤศจิกายน นอกจากนี้ คาดว่าการบริโภคจะยังคงแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

ดอลลาร์สหรัฐร่วงลงหลังจากการตัดสินใจของเฟดเนื่องจากผลตอบแทนของกระทรวงการคลังลดลง นี่อาจเป็นเพียงกรณีของการซื้อข่าวลือ ขายข่าวสำหรับดอลลาร์ แต่สิ่งต่าง ๆ สามารถสลับไปมาได้อย่างง่ายดายอีกครั้งหากนักลงทุนได้รับการเตือนว่าอาจต้องใช้เวลาอีกสองสามเดือนอย่างน้อยที่สุดก่อนที่ภาพเงินเฟ้อจะดีขึ้น