การเติบโตของงานในสหรัฐเพื่อรับ การเติบโตของค่าจ้างเพื่อคงความแข็งแกร่ง

เงินดอลลาร์สหรัฐยักยอกตัวเลขยอดค้าปลีกและอัตราเงินเฟ้อที่ร่วงลงเมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากข้อมูลธุรกิจที่สำรวจโดยสถาบัน ISM ระบุว่าการผลิตคำสั่งซื้อและการจ้างงานใหม่พุ่งขึ้นในเดือนก่อนหน้าช่วยให้ 16 ออกจากอุตสาหกรรมการผลิต 18 ขณะนี้ความผันผวนของข้อมูลได้ขยายไปถึงปลายสัปดาห์เมื่อรายงานการจ่ายเงินเดือนของ Nonfarm ในเดือนมีนาคมถูกรอโดยนักลงทุนเพื่อประเมินแนวโน้มของพวกเขาเกี่ยวกับแผนการคุมเข้มทางการเงินที่แข็งค่าของเฟด

เฟดได้ปรับลดประมาณการอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมากเป็นศูนย์ในปีนี้หลังจากเพิ่มขึ้น 2018 ครั้งในปี 2019 ความเสี่ยงภายนอกจากจีนและยุโรปที่ลดลงรวมทั้งสัญญาณภายในที่บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐอาจอยู่ในช่วงสิ้นสุดของวงจรการเติบโตทำให้ธนาคารกลาง ในโหมดปลอดภัยและปี XNUMX คาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย XNUMX ครั้งในช่วงต้นเดือนมีนาคมโดยผู้กำหนดนโยบายอาศัยการพัฒนาข้อมูลเพื่อขับเคลื่อนนโยบาย

อย่างไรก็ตามหลักฐานทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่น่าผิดหวังนับตั้งแต่การประชุมนโยบาย FOMC เนื่องจากการประมาณการเบื้องต้นสำหรับการเติบโตที่ลดลง 2.6% y / y ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2018 ได้รับการแก้ไขแม้จะลดลงเหลือ 2.2% ในสัปดาห์ที่แล้วซึ่งเป็นผลมาจากการพลิกผันของเฟด ดัชนีราคาค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลหลัก (PCE) ซึ่งเป็นเครื่องมือกำหนดอัตราเงินเฟ้อหลักที่ใช้ในการปรับนโยบายการเงินก็เป็นจุดลบเช่นกันเนื่องจากมาตรการดังกล่าวผ่อนคลายลงมากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้และต่ำกว่าเป้าหมาย 2.0% การบริโภคส่วนบุคคลและการอ่านรายได้ที่มาพร้อมกับรายงานอัตราเงินเฟ้อก็ไม่ได้รับการสนับสนุนเช่นกัน แม้ว่าพวกเขาจะกลับมาเติบโต แต่การเพิ่มขึ้นนั้นไม่ตรงกับการคาดการณ์และมีเพียงเล็กน้อยซึ่งแสดงถึงการขาดความมั่นใจในการใช้จ่ายในหมู่ครัวเรือนบางสิ่งบางอย่างพิสูจน์ได้จากยอดค้าปลีกที่ติดลบในเดือนกุมภาพันธ์เช่นกัน

ในขณะที่หลังอาจมีสาเหตุมาจากความล่าช้าในการดำเนินการขอคืนภาษีรายงานงานของสหรัฐอเมริกาที่กำหนดให้วางจำหน่ายในวันศุกร์ที่ 1230 GMT อาจให้ข้อมูลเชิงลึกว่าการบริโภคที่ชะลอตัวซึ่งคิดเป็นสองในสามของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เป็นเหตุการณ์ชั่วคราวหรือกำลังอยู่ในช่วงขาลง

ถึงกระนั้นนักวิเคราะห์ก็หวังว่าจะมีรายงานการจ้างงานที่สดใสขึ้นในครั้งนี้ดังนั้นจึงได้รับการสนับสนุนอย่างดีในกรอบครัวเรือน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเศรษฐกิจสหรัฐมีการเพิ่มตำแหน่งงานใหม่ 180 ตำแหน่งในภาคเอกชนและนอกภาคการเกษตรในเดือนมีนาคมเทียบกับการเพิ่มขึ้น 20k ที่ซบเซาในเดือนก่อนหน้านี้ทำให้อัตราการว่างงานไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.8% ซึ่งต่ำที่สุดในรอบ 19 ปี รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงจะลดลงเล็กน้อยที่ 0.3% เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นของเดือนกุมภาพันธ์ที่ 0.4% แต่เมื่อเทียบเป็นรายปีมาตรวัดคาดว่าจะแข็งแกร่งที่สุดในรอบทศวรรษที่ 3.4% ซึ่งสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อซึ่งกระตุ้นให้ผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 'รายได้จริงที่ใช้แล้วทิ้งเพื่อบรรเทาผลกระทบทางเศรษฐกิจเชิงลบที่อาจเกิดขึ้น

อย่างไรก็ตามเฟดไม่เต็มใจที่จะเดินหน้าขึ้นอัตราดอกเบี้ยเว้นแต่การเติบโตของค่าจ้างจะส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น ตลาดมองโลกในแง่ร้ายมากขึ้นโดยคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยมีความเป็นไปได้ที่ 65% ภายในสิ้นปีนี้หากการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีนยืดเยื้อโดยไม่มีผลลัพธ์ที่แท้จริงและการเจรจาระหว่างสหภาพยุโรป - อังกฤษล้มเหลวในการส่งมอบ Brexit ที่เป็นระเบียบซึ่งส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่น เศรษฐกิจโลก

ความประหลาดใจเชิงลบอีกประการหนึ่งของตัวเลข NFP จะบั่นทอนสุขภาพของตลาดงานของสหรัฐและทำให้ความหวังลดลงสำหรับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นทำให้อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลง ดอลลาร์สหรัฐอาจมีความผิดหวังทำให้ USDJPY ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ของ 20- และ 50 ต่อวัน (111-110.80) ในขณะที่ระดับ 110 อาจถูกจับตามองในกรณีที่ราคาร่วงลง

อีกทางเลือกหนึ่งผลลัพธ์ที่ดีเกินคาดอาจช่วยให้ USDJPY ไปถึงจุดสูงสุดล่าสุดใกล้ระดับ 112 จากสมมติฐานที่เพิ่มขึ้นว่าตลาดแรงงานที่เข้มงวดมากขึ้นสามารถฟื้นแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและลดโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ความประหลาดใจในเชิงบวกที่ยิ่งใหญ่กว่าอาจทำให้ทั้งคู่ไปสู่ ​​112.50-113

Signal2forex บทวิจารณ์