Ang balita sa mga semikonduktor ay masama, at malamang na lalakas

Puwede bang maging mas malala ang balita para sa semiconductors?

Una sa mundo ang paghina ng ulupong natapos sa kanila sa pagtatapos ng nakaraang taon, pagkatapos ay ang digmaang pangkalakalan ng Tsina na tumindi ang muling pagtabla sa kanila noong Mayo, pagkatapos ay ang pagbabawal sa Huawei, pagkatapos ay ang mga paghihigpit sa pag-export ng Japan laban sa South Korea.

Naririnig ko ba na ang mas mababang benta ng sasakyan ay isang problema din? Ang mga benta ng US ay bumaba ng 3% taon sa paglipas ng taon at ang Tsina ay bumaba ng 10%, ayon kay Mizhuo.

Humantong ito sa isang agos ng pinababang gabay - at malamang na lumala ito.

Sa Miyerkules, ang kumpanya ng kagamitan sa semiconductor na kapital na ASML ay nag-uulat ng mga kita, at ang Street ay nakahanda para sa masamang balita: "Inaasahan namin na ang mga pagtatantya ng pinagkasunduan sa 2019 at 2020 para sa ASML ay mababago nang mas mababa kasunod ng ulat sa kita sa buwan ng Hunyo," isinulat ng analyst ng Cowen na si Mehdi Hosseini. sa isang tala Martes.

Sinimulan na ng masamang balita. Martes, ang Arrow Electronics, na gumagawa ng mga electronic na bahagi at semiconductors, ay nag-pre-inihayag ng mas mababang kita, na binabanggit ang mga lumalalang kondisyon ng demand lalo na mula sa Asya, at isang pagwawasto ng imbentaryo.

Noong nakaraang linggo, isa pang kumpanya ng semikondaktor, si Vishay, ang nag-pre-inihayag ng mga benta ng Hunyo na mas mababa sa inaasahan, na napapansin din ang pag-aayos ng imbentaryo at pagpepresyo ng pagpepresyo.

Walang sinuman ang naghihintay ng mas maraming katibayan. Ang Wall Street ay pinutol ang mga pagtatantiya tulad ng baliw. Ang mga pre-tax na kita para sa semiconductors para lamang sa pangalawang kalahati ay inaasahang kontrata mula 36% hanggang 29.3% taon sa paglipas ng taon, isang 20% na pagbabawas. Ang mga margin ay nakakontrata rin, mula sa 33.6% hanggang 26.3%, ayon kay Refinitiv.

Gayunpaman, ang VanEck Semiconductors ETF, isang basket ng mga pinakamalaking manlalaro, ay lamang 5% mula sa mataas na kasaysayan nito sa huli ng Abril.

Ano ang nagbibigay Aminado si Cowen na ito ay "isang head scratcher sa maraming mga namumuhunan."

Hindi dapat. Kung mayroong isang paniniwala na mayroon ang mga namumuhunan ngayon, lahat ng ito ay paglago, at ang pinakamahusay na paglaki ay halos palaging sa semiconductors. Maliban kung hindi.

Sinabi ni Abhinav Davuluri, analyst sa Morningstar, ang mga namumuhunan ay nagpapakita lamang ng paniniwala na ang industriya ng semiconductor ay papalawak na lamang.

"Hindi namin nakikita ang mga bagay na nagiging malusog hanggang sa unang bahagi ng 2020, ngunit ang mga end-market na ito ay magiging mas magkakaiba," sinabi niya sa akin. “Hindi lamang ang puwang ng PC, o ang puwang ng smartphone. Cloud computing, artipisyal na intelihensiya, 5G, mga autos. Ang mga kumpanyang ito ay mas malaki, mayroong higit na pagsasama-sama, at mas mahusay nilang mahawakan ang mga taluktok at labangan. ”

Inaasahan din ng mga negosyante na mas mababa ang mga rate ng interes sa pandaigdigan upang iligtas: "[W] at titingnan natin ang pag-loosening ng pandaigdigang kredito upang paganahin ang paglago ng ekonomiya na muling mapabilis sa darating na 2-3 na tirahan," kamakailan nagsulat ang Evercore ISI.

Kahit na ang mga toro ay umamin na ang buong saligan ay maaaring mabilis na mabagsak. Ang parehong tala ng Evercore ISI ay inamin, "Kaagad naming kinikilala na ang isang simpleng tweet ay maaaring mapukaw ang lahat, lalo na sa Semis na nasa gitna ng lahat ng nasa itaas."