Fed'in 'buzul' normalleşmesi enflasyon riskleriyle başa çıkmak için yeterli değil: Stephen Roach

Yale Üniversitesi'nden Stephen Roach Perşembe günü yaptığı açıklamada, enflasyon risklerinin arttığını ve Fed'in "buzlu" normalleşme hızının bununla başa çıkmak için yeterli olmadığını söyledi.

CNBC'nin "Power Lunch" programında "Tedarik zincirleri, küresel ve ABD enflasyonunu baskı altında tutan önemli bir güç oldu ve Çin'e uygulanan gümrük vergileriyle çözülüyor" dedi.

Kendisi, bu tarifelerin Çin merkezli tedarik zincirlerini vuracağını, NAFTA'daki revizyonun ise Kuzey Amerika araç maliyetlerinin fiyatını artıracağını açıkladı.

Beş yıl boyunca Morgan Stanley Asya başkanlığını yürüten Roach, yurt içinde işsizlik oranının son 30 yılın en düşük seviyesinin sonunda ücret baskısına yol açtığını ve bu durumun aşırı değerli borsada kazançlar açısından sorun yaratacağını ekledi.

Başkan Donald Trump ise karşı tarafta; borsadaki son satışlardan Fed'in faiz artırımlarını sorumlu tutuyor.

Çarşamba günü Trump, Fed'in "çılgına döndüğünü" söyledi. Perşembe günü ise Başkan Jerome Powell'ın para politikasında çok katı davrandığını ve hata yaptığını söyleyerek saldırılarını daha da artırdı.

Trump, Oval Ofis'ten yaptığı açıklamada, "Bu, Fed ve faiz oranlarından kaynaklandığını düşündüğüm bir düzeltme" dedi. "Dolar çok güçlü, çok güçlü ve iş yapmayı zorlaştırıyor."

CNBC'den Jim Cramer da Fed'i kızdırdı ve Powell'ı sabit adımlı faiz artırım planlarını açıklamadan önce ekonomik verilere daha yakından bakmamakla suçladı.

ABD hisse senetleri, hızla artan faiz oranları ve olası küresel ekonomik yavaşlama korkuları nedeniyle Perşembe günü keskin bir düşüş yaşadı. Dow Jones Endüstriyel Ortalaması 500 puanın üzerinde düşüş göstererek iki günlük kayıplarını 1,300 puanın üzerine çıkardı.

Fed, bu yılın üç katı olan benchmark oranını, en geç Eylül ayının sonunda, Hazine gelirlerini Ekim ayında çok yıllı yüksek seviyelere çıkarmaya yardımcı olan bir hamleyi artırdı. Merkez bankası bu yıl iki kez daha toplanıyor ve bir kez daha faizleri artırması bekleniyor. Ayrıca 2019'te üç yürüyüş öngördü.

Roach, Fed'in şu ana kadar belirlediği eylem planına sadık kalması halinde bunun geride kalacağını söyledi.

"Fed'in ileriye dönük olması gerekiyor. Bugün faiz oranlarını çekirdek enflasyonun 12 ila 18 ay sonra nerede olacağını göz önünde bulundurarak belirlemeleri gerekiyor" dedi. "Bugün ileriye dönük federal fon oranı, geriye dönük çekirdek enflasyon oranıyla aynı."

Çekirdek enflasyon oranı endeksi olarak adlandırılan Tüketici Fiyatları Endeksi geçen ay yüzde 0.1 arttı. Eylül ayına kadar olan 12 ayda TÜFE yüzde 2.3 arttı.

Ancak Roach, tedarik zincirinde aksamalar olması ve ücretlerin artması durumunda bu çekirdek oranın yüzde 3'e çıkacağını söyledi.

Bunun Fed'in tarafsız değil, daha kısıtlayıcı olmasını gerektireceğini ekledi.

"Bu, fon oranlarında mevcut seviyelere göre 200 ila 300 baz puan aralığında yükselişe neden olabilir" dedi.

— CNBC'den Jennet Chin, Fred Imbert ve Reuters bu rapora katkıda bulundular.

Feragatname