Meksikalı bankalar parıltısının bazılarını kaybediyor

Meksika'nın bankaları, birkaç ay önce beklediklerinden daha sert bir 2019'le karşı karşıya kalıyorlar, çünkü ülkenin yeni başkanından alınan son kararlardan çıkan serpinti piyasalar tarafından sindiriliyor.

Andrés Manuel López Obrador (genellikle Amlo olarak adlandırılır) 1 Aralık'ta iktidara geldiğinden beri, ülkede faaliyet gösteren bankaların görünümüne ve değerlemelerine çarpan sürekli bir olumsuz haber akışı oldu. (döviz piyasasında ekstra para için bizim forex robot)

Yeni Meksika havaalanını iptal etme kararı, yatırımcıları korkutan ilk olaydı, ancak ülkenin enerji reformlarına yönelik tehdidin (Amlo, en az üç yıl boyunca herhangi bir derin su ihalesi olmayacağını söyledi) daha büyük bir etkiye sahip olduğunu söyledi.

Amlo’nun açılışını izleyen haftada, önceki iki hafta girişinden sonra Meksika’nın finansal piyasalarından net bir fon çıkışı gerçekleşti.

Capital Economics’in Latin Amerika’lı ekonomisti Edward Glossop, Amlo’nun iktidara katılımının, 40 baz puanları ile 50bp arasında ülkenin risk primi (egemen tahvillerin yayılımıyla yansıtılan) riskinde bir artışa yol açtığını tahmin ediyor.

Tüccarlar için: bizim test sonuçları forex ea ücretsiz veya en iyi Portföyümüzü kullanın forex robotlar otomatik ticaret için.

Amlo primi

Başbakan, “Muhtemelen GSYİH’nın% 0.5’i aşan bir mali uyarının 2019 bütçesinde [Aralık sonunda] bildirilmesi durumunda, Amlo primi artabilir.”

Amlo'nun piyasanın beklediğinden daha sıradışı olduğunu kanıtlaması beklentisi, Meksika varlıklarını hızla yeniden fiyatlandırıyor.

Ülkenin bankaları Ağustos 27’un son zirvesinden bu yana çok sattılar: Aralık ayının başında, bankacılık endeksi borsadaki 22% düşüşünden daha fazla,% 17 düştü. Bu yeniden fiyatlandırmanın büyük bir kısmı, yüksek risksiz sermaye oranının etkisine düşmüştür.

Credit Suisse’in bankacılık analisti Marcelo Telles’e göre, yerel 10 yıllık risksiz oranın fiyatı şimdi% 9.2 civarında, yani yılın başındaki 7.8% 'den.

Credit Suisse’e göre, Meksika’nın 10 yılındaki yerel para birimi risksiz oranı, Meksika’nın CDS’sindeki kabaca 150bp artışını, ABD Hazine 2018’in 50bp artışını ve üçüncü 50bp artışını gösteren 10bp civarında bir düşüş gösterdi. enflasyon risk primi içinde.

Artan sermaye maliyeti karlılığı zayıflatacak, ancak başka kötü haberler de var. Ekonomistler, 2019 için GSYH tahminlerini düşürmeye başladı (örneğin, Credit Suisse, büyüme beklentilerini,% 1.2'tan% 1.8'a), devletin ekonomik politikasının yerel yatırım kararlarına verdiği belirsizliği artırdığı için düşürdü.

Düşük GSYİH, yavaş kredi büyümesini besleyecektir. Telles, özel kredi büyümesinin Ekim 11'taki yıllık FX ayarlı% 2018 oranından 4 için% 8 ve% 2019 arasında değişmesini bekliyor.

0.5 bütçesinde, muhtemelen GSYİH'nın% 2019'ini aşan bir miktarın üzerinde bir mali teşvik sağlandığında, Amlo primi artacaktır.

- Edward Glossop, Capital Economics

Telles’e göre, özel sektörün kredi büyümesindeki yavaşlama, tipik olarak yeni bir hükümetin ilk altı ayına eşlik eden kamu yatırımlarındaki daralma ile daha da artacaktır.

“Gelecek yıl en iyi şekilde düz kalmayı umduğumuz devlet kredisi dikkate alındığında, bu yıl için önerilen% 4% FX ayarına kıyasla 7'teki% 2019 ile% 8 toplam kredi büyümesine ulaşıyoruz” dedi. .

Telles'in tahmini, bankaların kendilerinin tahmin ettiği% 7 ile% 9 arasındaki fikir birliği aralığının altında. Bankaların mütevazi bir yavaşlamanın, risk iştahındaki herhangi bir değişiklikten ziyade düşük talebin yönlendirilmesini beklemesine dikkat etmekle birlikte, ekonomi durur ve varlık kalitesi bozulmaya başlarsa, arz tarafında kısıtlamalar olabilir.

Daha kötü hale getirmek için, Meksika bankaları gelirlere yönelik yasal tehditlerle karşı karşıya. Yeni iktidar partisi Moreno, bir dizi bankacılık ücretinin iptali için bir öneride bulundu. Amlo, önlemi desteklemediğinin sinyallerini vermesine rağmen, doğrudan yeni yasalar yoluyla ya da mevzuattan kaçınmak için kendi kendini sınırlama yoluyla sektöre yönelik düzenleyici bir tehdit oluşturmaz.

Moody's, toplam ücretlerin bankacılık sektörü için temel kazancın% 17'ini temsil etmesi nedeniyle etkinin büyük olabileceğini söylüyor. Daha fazla oku forex haberleri...

Olumlu

Ancak, bankalar için bazı pozitifler var. merkez bankası Son zamanlarda, Kasım ortasında 25bp faiz oranlarını% 8 seviyesine yükseltti ve verim eğrisi daha da yükseldi, bu da daha uzun bir faiz oranı ortamı olduğunu gösteriyor. Bu, banka kazancına yardımcı olacaktır ve ücret kazandırma potansiyelindeki azalmayı kısmen telafi etmelidir.

NOT: Doğru ticaret stratejisini bulamıyor musunuz? Ticaretin tüm araçlarını incelemek için zamanınız yoksa ve hatalar ve kayıplar için paranız yoksa - bizim yardımımızla ticaret yapın. En iyi forex robot Profesyonellerimiz tarafından geliştirildi. Biz sunuyoruz forex robot ücretsiz indir.

Bankacılık sisteminin aktif kalitesi de güçlü seyrediyor.

Moody's'e göre: “Varlık kalitesi, devam eden ekonomik genişleme, ihtiyatlı kredi büyümesi ve oluşum politikaları ve çeşitlendirilmiş kredi portföyleri nedeniyle sabit kalacak. Takipteki alacaklar (TGA), 2.5'te% 2019 civarında seyredecek ”dedi.

Bununla birlikte, sistemde büyük farklılıklar vardır; Banamex'in Eylül ayında 4.3 ve% 2018,% 1.2 ve% 0 NUN Scotiabank'ta NPL oranını rapor etmesi.

Elbette, işsizliğin beklenmedik şekilde artmaya başlaması durumunda suçlulukların daha hızlı kötüleşmesi şartı var.

Diğer pozitif, son yönetimin altındaki mali hesapların birleştirilmesi olmuştur (federal hükümet açığını 1.5’teki 2018’in% 2.8’inden 2016’in% 34.5’e düşüren ve borç yükünü 37’in% 1’in% XNUMX’e düşürdüğü) Amlo'ya - beklendiği gibi -% XNUMX bütçe fazlası hedefini pazarları ikna edemediği takdirde esneklik verecek.