Bu haftanın önemli görüşleri.
RBA tutanaklarından başlayarak Kurul, veri açıklamalarının kısa vadeli önemini vurgulayarak faiz indirimine bir adım daha yaklaştı. Baş Ekonomistimiz Bill Evans'ın da vurguladığı gibi, "tahminler yalnızca üç ayda bir gözden geçirildiğinden, tutanakların 2019'daki yüzde 3'lük mevcut GSYİH büyüme tahminini doğrulaması hiç de şaşırtıcı değil". Ancak ekonomideki ivmenin "1'in ikinci yarısında %2018'e yavaşladığı" rapor edildiğinden, RBA'nın büyümeyle ilgili merkezi tahmini güncelliğini yitirdi ve Mayıs Para Politikası Açıklamasında %2.75'e düşürülmesi kesin. 2019 için ise %2.5, 2020 için ise %2019. Bizim düşüncemize göre, bunu yapmak bir gevşeme eğiliminin benimsenmesini ve ardından büyümenin tahmin ettiğimiz gibi trendin çok altında kalması halinde Ağustos ve Kasım XNUMX'da nakit faiz oranlarının düşürülmesini gerektirecektir. Tüketicinin temkinli olması ve ev fiyatlarından kaynaklanan negatif zenginlik etkisi önemli.
Tüketici görünümü açısından da kritik olan, son iki yılda istihdam artışının sağladığı güçlü rüzgarın hafiflediği görülüyor; Şubat ayındaki 5 bin istihdam artışı, altı aylık yıllık büyüme hızını (Ocak'taki %2.3'dan) yıllık %2.9'te bırakıyor. İşgücü piyasası genellikle faaliyette gecikme yaşıyor, dolayısıyla bu yavaşlamanın 2019 boyunca devam etmesi bekleniyor. Sonuç olarak, işsizlik oranının şu anda %4.9'dan bu yılın ikinci yarısında %5.5'e, 2020'de ise daha da yüksek bir seviyeye yükseleceği görülüyor.
Bu faktörlerin ve daha fazlasının Avustralya'nın her bir eyaletindeki koşulları nasıl etkilediğini anlamak isteyen okuyucular için Kıyıdan Kıyıya kitabımızın son baskısı yayınlandı.
Bu hafta Yeni Zelanda'da 4. Çeyrek GSYİH'sı, 0.3. Çeyrek'teki %3'ten 0.6. Çeyrek'te %4'ya ivme kazandığını bildirdi. Yeni Zelanda ekonomi ekibimiz için bu sonuç, hükümet harcamaları, inşaat faaliyetleri ve artan hane halkı gelirlerinin yardımıyla büyümenin 2019'da yeniden hızlanacağı konusunda rahatlık sunuyor. Kendi beklentileri olan %0.8'e nispeten yakın olan bu sonuca RBNZ'nin nasıl tepki vereceği ve küresel gelişmeler, önümüzdeki hafta RBNZ Yönetim Kurulu toplandığında ilgi odağı olacak.
Ardından ana etkinlik olan Mart FOMC toplantısına geçelim. FOMC, 2019'dan bugüne kadar ekonomik görünüm ve politikanın daha da sıkılaştırılması ihtiyacı konusunda temkinli davrandı. Mart 2019 toplantısında Komite, büyüme ve istihdam tahminlerinin düşürülmesi ve Komite üyelerinin gelecekteki faiz artırımlarına çok daha temkinli yaklaşmasıyla bu duruş değişikliğini resmen doğruladı.
Aralık ayında 2019'da iki artış ve ardından 2020'de bir artış daha görülürken, şimdi 2020'de yalnızca bir artış görülüyor. Ayrıca 'noktalar' bu görüşe yönelik aşağı yönlü risklere işaret ediyor ve (önemsiz olmayan) bir azınlık da 'hayır' öngörüsünde bulunuyor. 2020 ve 2021'de değişiklik olacak (Aralık 2018'de bir olan üye sayısı sırasıyla yedi ve beş oldu). Ekonomiyi FOMC ile hemen hemen aynı şekilde görmemize rağmen, hızlanan ücret trendinden daha fazla cesaret alıyoruz ve bunu küresel risklere ve yavaşlayan istihdam artışına ve potansiyel olarak enflasyona yönelik bir riske karşı bir dengeleme olarak görüyoruz. Bu nedenle, nihai bir faiz artırımının 2019 yerine Aralık 2020'da gerçekleşmesinin daha muhtemel olduğuna inanıyoruz. Hem reel ekonomi hem de küresel finansal piyasalardaki değişim göz önüne alındığında, altta yatan ekonomik ivmeyi ve FOMC'nin faiz artırımına ilişkin perspektifini yakından değerlendirmeye devam etmek önemli olacak. riskler. Her ikisi de politika duruşu açısından çok önemli olacak.
Avrupa'ya dönecek olursak, Brexit belirsizlikleri endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Geçen hafta İngiltere parlamentosunda yapılan oylamalar ve Bercow'un, Başbakan May'in anlaşmasının "önemli" değişiklikler olmadan geri getirilemeyeceği yönündeki kararı, Brexit'in uzatılması konusunda AB Zirvesi'nde çekişmeli müzakerelere zemin hazırladı. Bu aşamada henüz nihai bir karar verilmedi ancak Litvanya Devlet Başkanı'ndan basına sızan bilgiler, uzatmanın olacağı ancak şartların henüz kesinleşmediği yönünde. 23 Mayıs'ta yapılacak Avrupa Parlamentosu seçimleri göz önüne alındığında herhangi bir uzatmanın uzunluğu ve May'in anlaşmayı yakın gelecekte kabul edip etmeyeceğine ilişkin uzatma tarihinin koşullu olmasıyla ilgili sorunlar var.
Bu ortamda, İngiltere Merkez Bankası'nın dün gece oybirliğiyle politikanın askıya alınması yönünde oy kullanması sürpriz olmadı. Duruş Şubat ayından itibaren değişmeden kaldı; hafif bir sıkılaştırma eğilimi ancak politika kararlarının vurgulanması, Birleşik Krallık'ın AB'den çekilmesinin niteliği ve zamanlamasından önemli ölçüde etkilenecektir. Politika oluşturma sürecinin başka bir yerinde, İsviçre Merkez Bankası faiz oranlarını değiştirmeden bıraktı ve enflasyon tahminlerini düşürürken, Norges Bankası gösterge faiz oranını %25'e yükseltmek için 1.00 baz puanlık ikinci bir artış yaptı. İkincisi, aksi takdirde merkez bankası güvercinliği tarafından örtülen bir ay içinde tek kuzey ışığı olmaya devam ediyor.
Signal2forex.com - En iyi Forex robotları ve sinyalleri
