Aşağı ama dışarı değil, Romanya sadece daha riskli bir bahis

Analistler, Q1 2019’in önümüzdeki hafta resmen yayınlanacak ön sonuçlarına göre Euromoney’nin ülke risk anketinde Romanya’yı düşürdüler.

Ülke, yasal reformların peşinden koşan siyasi ve sosyal istikrarsızlık ve hükümet yetkilileri tarafından endemik aşıya karşı hükümet karşıtı protestolarla karakterize edilen çalkantılı bir yıl geçirdi.

İktidardaki Sosyal Demokrat Parti, oylama için başbakan olmasının yasak olduğu Liviu Dragnea tarafından yönetiliyor. Ancak, yine de Viorica Dancila liderliğindeki hükümetin iplerini çekmeye devam ediyor ve şahsen yarar sağlayacağı af ve aflara izin vermek için hukukun üstünlüğünde değişiklik yapılması yönünde baskı yapıyor.

Yolsuzluk, 2018'te düşürülen dört siyasi risk faktöründen biri ve ankete katkıda bulunanlardan en düşük risk faktörü almaya devam ediyor.

Ayrıca, kurumsal risk endişeleri ve daha yüksek bir kredi notu elde etmek için Romanya'ya karşı çalışan hükümet finansmanı için düşürülmüş bir görünüm var:

IMF, Kasım ayında Romanya'yı, AB'nin GSYİH'nın% 2018'inden büyük olmayan bir açık olarak tanımlanan mali istikrara kavuşma hedefine uygun olarak belirlenen 3 için mali hedefini kaybetme riskiyle uyardığı konusunda uyardı.

Koalisyon hükümetinin hedefine ulaşma zorluğu, yavaş büyüme nedeniyle değil. Romanya’nın orta ve doğu Avrupa’daki diğerleri gibi ekonomisi hızla artmakta ve 4.0’in dördüncü çeyreğinde yıllık bazda mevsimsellikten arındırılmış% 2018 artarak reel GSYİH artmıştır.

Sanayi üretimi 3.5'te% 2018, perakende satışlar% 5.4 ve işsizlik oranı Ocak ayından itibaren 3.9% (% 3.3% X,% 4) ve% XNUMX (% XNUMX%) artırıcı oranıyla% XNUMX'e düştü (mevsimsellikten arındırılmış, uyumlaştırılmış oran) ).

Euromoney'nin anketine katılan Avrupa Yeniden Yapılanma ve Kalkınma Bankası'ndaki ekonomistler, son ekonomik görünümlerinde GSYİH'nın “AB fonlarına bağlı yatırımlar ve sıkılaştırılmış işgücü piyasasına bağlı tüketim ile desteklenmeye devam edeceği” yönündeki görüşlerini aktarıyorlar.

Hükümet ayrıca, asgari maaşları ve yaşlılık maaşlarındaki artışları da içeren ve özel tüketimin korunmasını sağlayan mali teşvik tedbirlerine başvurdu.

Standard & Poor's, sırasıyla 3.3 ve 2019'deki cumhurbaşkanlığı ve parlamento seçimleri öncesinde popüler harcamaları sürdürme ayrıcalığı göz önüne alındığında, genel hükümet açığının 3.5'da GSYİH'nın% 2020'üne ve 2019'de% 2020'e genişlediğini düşünüyor.

Risk uzmanları, alt yapıyı iyileştirme zorunluluğu nedeniyle hükümetin AB yapısal fonları kullanılarak ortak olarak finanse edilen yatırım harcamalarını düşürmek, ya da finansmanlarını kontrol altında tutmak için KDV tahsilatında büyük iyileştirmeler yapmakta zorluk çekeceğini söylüyor.

Tahmin edilen sonuç, eğer doğru ise, AB’nin aşırı açıkları prosedürünü tetikleyecektir.

Sonuç olarak, Romanya'nın risk skoru daha düşüktür ve ülke ile Macaristan ve Hırvatistan arasında, ülke risk skorunun iyileştirilmesine paralel olarak bir kredi notu yükseltmesi alan daha fazla yer açmaktadır:

En son not indirimi, hükümetin Standart & Poor's, istikrarlı BBB- görünümünü negatife ayarlıyor (Fitch ve Moody'nin eşdeğerleriyle aynı çizgiyi aşıyor).

Hareket, daha düşük borç verme oranlarını görme arzusuyla motive edildi, ancak iş ortamı üzerinde belirsizlik yarattı ve ticari bankaları, yatırımcıları ve merkez bankasını eşit ölçüde kızdırdı.

Romanya 61 yalan söylüyor^st Euromoney’nin küresel risk sıralamasında 186 ülkelerinin dışında - üçü Hırvatistan’ın altında ve Macaristan’ın dördü - yatırım kategorisi olan beş kategoride üçüncüsünün dibinde, Türkiye ise bir sırada.

EBRD, “Ortaya çıkan aşağı yönlü riskler arasında işgücü kıtlığının daha da kötüleşmesi, iç politika ve reform belirsizliği ve küresel yatırımcıların gelişmekte olan piyasalara karşı duyarlılığının artması yer alıyor” dedi.

Perspektifte

Yine de aşırı negatif olmak zordur. Nitekim, Euromoney’nin anket katılımcılarının genel olarak hemfikir olduğu tek şey, ülkenin uygun ekonomik koşulların ve düşük borç yükünün tadını çıkarmaya devam etmesidir.

Batı Avrupa'daki çağdaşlarından farklı olarak, Avrupa Komisyonu tarafından yayınlanan ekonomik duyarlılık göstergesine göre, iş güveni artıyor.

Şubat ayında, Romanya için gösterge, Ocak ayındaki 102.2'ten 101.5'e yükseldi, yükselen trendi üç aya kadar uzattı ve son zamanlarda ING, "ekonomik yavaşlamanın sert bir inişe dönüşmeyeceği umudunu canlı tutmak" konusunda güçlü banka kredisi büyümesi olduğunu bildirdi.

Politik riskler artmaya devam edecek, ancak etkiler ekonomik büyüme ve bazı mali sıkıntı odası ile sınırlı kalacak.

Nitekim, yalnızca Romanya'nın yatırım notlarını tek başına gösteren bir gösterge varsa, Eurostat'a göre Eylül sonunda GSYİH'nın% 33.9'ine düşen brüt borç yükü olmalı.

Çek Cumhuriyeti ile eşit düzeyde olmasına rağmen, hala bölgedeki en düşüklerden biri olduğu unutulmamalıdır.

Finansal piyasalar ancak ekonomi daha keskin bir şekilde yavaşlarsa ve hükümet mali teşvik hedeflerine uyarlamak için çok az şey yaparsa endişelenmeye başlar.

Sadece banka vergisi fazla endişelenmek için bir sebep değildir.

NOT: Forex'te profesyonelce işlem yapmak istiyorsanız - robot forex programcılarımız tarafından geliştirilmiştir.
Signal2forex incelemesi