Ticaretin artması ve pazarın daha fazla Fed aksiyonu beklemesiyle stok düzeltmesi için mükemmel fırtına inşası

Ticaret savaşlarından kaynaklanan yeni risklerle birlikte, hisse senetleri yaz aylarının son haftalarına geri çekilme ve hatta düzeltmeye karşı savunmasız kalır.

Piyasa geçtiğimiz hafta keskin bir düşüş yaşadı ve ilk olarak Fed'in beklenenden daha şahin politika görünümüne dair hayal kırıklığı yaşadı. Ardından, Başkan Donald Trump'ın Çin ile ticaret savaşlarında yakın zamanda sona ermesi muhtemel olmayan yeni bir cepheye başlayacağı korkusuyla yenildiler.

BTIG'de hisse senedi ve türev stratejisi başkanı Julian Emanuel, "Bizim görüşümüze göre neden bir düzeltme olacağıyla ilgili asıl mesele, burada çok büyük bir boşluk olması," dedi. Retoriğin yönünü düşünürseniz, özünde bir buçuk ay boşluk. … Sorunlar Çin, sorunlar Fed ve sorunlar Brexit. İlk çekmede neredeyse hiçbir şey duymayacaksınız. "

Trump, Perşembe günü Çin mallarında 300 milyar $ 'lık yeni tarifeleri tehdit etmekte olan tarifede, Çin hükümeti olmadıkça tarifelerin Eylül ayında geçerli olacağı belirtildi. Ekonomistler, tarifelerin yerine getirilmesi durumunda, ABD'deki durgunluğun risklerinin, özellikle işletmeler yatırımdan geri adım atıyorsa ve hatta muhtemelen işe alındığında ortaya çıkabileceğini söyledi. Ancak bu aynı zamanda Fed'in Eylül ayında toplandığında ekonomiyi kurtarmak için faiz oranlarını düşürmesini de sağlayabilir.

Geçtiğimiz birkaç hafta içinde bir grup şirket manşetinden sonra, kazanma mevsimi de önümüzdeki hafta içinde rapor eden 60 büyük şirketleriyle hemen hemen aşağı gidiyor ve ayın ortasına kadar önemli bir ekonomik rapor yok.

Emanuel, S&P 500'ün yaklaşık 2,789'a düşebileceğini, ancak yıl sonunda 3,000'i görmeyi beklediğini söyledi. Hisse senetleri geçtiğimiz haftaya tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın olarak başladı ve S&P 500 geçen hafta% 3'ten fazla düştü, ancak yine de yılbaşından bugüne yaklaşık% 17 arttı. Hisse senetlerinin Ağustos ayında geri çekilme olasılığı yüksek, çünkü son sekiz yıldır S&P 500 altı ağustos ayında negatifti.

Emanuel, hisse senetleri çok fazla veya çok fazla düşerse, Beyaz Saray'dan satışları durduracak bir hareket görmeyi beklediğini söyledi.

Emanuel, "Eğer başkansanız, bir seçim yılında ekonomik bir yavaşlamaya izin vermenizin bir yolu yok" dedi.

Ironsides Macroeconomics'in yönetici ortağı Barry Knapp Cuma günü yaptığı açıklamada, ticaret savaşlarının artmasının kendisini olumsuz etkilediğini ve sanayi, teknoloji ve nakliye stokları gibi tercih ettiği sektörlerdeki varlıkları hafifleteceğini söyledi.

Knapp, "Bir düzeltme yapabilirdik ... o zaman politika yapıcıların buna nasıl tepki verdiğini görmemiz gerekecek," dedi. Riskler önemli. Sanırım bir düzeltme alacağız. … 2,750 civarında Mayıs ayının en düşük seviyelerine geri dönebiliriz. sonra yönetimin nasıl tepki verdiğini göreceğiz. Bu, mevsimsel olarak savunmasız bir dönemdi. "

Fed on yıl içinde ilk kez hedeflenen federal fon oranı aralığını kesti, ancak Fed yetkilisi Ağustos sonunda Jackson Hole'da yıllık sempozyumunu düzenlese de, 17’a kadar yeni bir toplantı yapamadı.

Fed Başkanı Jerome Powell, Fed'in daha uzun vadeli bir faiz indirimi döngüsü değil, “döngü ortası ayarlaması” yaptığını söyleyince piyasaları hayal kırıklığına uğrattı, ancak Cuma gününe kadar, vadeli işlemler piyasaları Fed'in Eylül ayında faiz oranlarını neredeyse% 100 düşüreceğini gösteriyordu.

Emanuel, "Açıkça Fed'den, ayın sonuna kadar Jackson Hole'da sessiz kalacaksınız, ancak burada önemlilikten başka bir şey duymayacaksınız," dedi Emanuel. "Önümüzdeki birkaç hafta boyunca tüm Çin liderliği deniz kenarında ... Önümüzdeki iki hafta boyunca elde edeceğiniz şey tamamen sessizliğin yanında."

Emanuel, İngiltere'nin Avrupa Birliği'nden ayrılmak için 31 Ekim tarihine yaklaşmasıyla Brexit'in de piyasalar için bir risk olduğunu söyledi. "Büyük olasılıkla, eğer şimdi ve o zaman arasında bir şey duyarsanız, temelde 31 Ekim son teslim tarihine doğru küstahlığın her gün daha da gerçeğe dönüştüğü algısını artıracak ve bu, İngiliz sterlininin çökmekte olduğu gerçeğine yansıyor," dedi. Piyasa, sert bir Brexit olasılığının arttığını, yani İngiltere'nin AB'yi plansız terk ettiği anlamına geliyor.

Döviz piyasaları geçtiğimiz hafta dalgalıydı, ancak dolar endeksi temelde Cuma öğleden sonraları yatay seyretti. Yatırımcılar hem döviz piyasasındaki hareketleri hem de sabit getirili pazarları izliyorlardı.

Tahvil piyasasına gelince, geçtiğimiz hafta verimdeki düşüşler çarpıcıydı; sadece iki günde 30-yıllık veriminde 10 baz puan hareketiyle ilgili. Hazine getirileri 2016 seviyeleri boyunca sıçradı. 10 yılı, Fed haberleri öncesinde% 2.07'ten% 1.85'e düşmüştür.% 1.87% Cuma öğleden sonra idi.

Fiyatın tersine geçen verimler, Trump ticaret tehditlerinde de düşüşe uğradı.

“Şimdi herkes bir sonraki tweet'i bekliyor. Ne yazık ki, bunların ne zaman çıkacağına dair bir ekonomi takvimi yok, 'dedi BMO'da derecelendirme stratejisti Jon Hill.

Hill, trader'ların üç açık artırmayı izleyeceğini, Salı günü 38 yılı notlarında 3 milyar dolar olacağını; Çarşamba günü 27 milyar dolarlık 10-yıl ve Perşembe günü 19 milyar dolarlık 30 yıllık tahvil rekoru.

Hill, ekonominin hizmetler tarafının hala ayakta kalıp kalmadığını görmek için pazarın Salı günü ISM imalat dışı verilerini izleyeceğini söyledi. "Bu sürekli bir güç noktası oldu" dedi ve aynı zamanda üretimin düşüşte olduğunu belirtti.

Knapp, doların ticaret savaşını güçlendirebileceğinden ve ortaya çıkan piyasa para birimlerine ve ABD kârına zarar verebileceğinden endişe duyduğunu söyledi. Çin para biriminin bir gecede dolara karşı zayıfladığını belirtti.

Döviz oynaklığının "hisse senedi piyasası gibi risk piyasalarına sızabilecek başka bir faktör olabilecek bu büyük bozulmaya başlayabileceğinden" endişelendiğini söyledi.

Pazartesi

Kazanç: Marriott, Shake Shack, Diamond Offshore, Avis Bütçesi, Kıta Kaynakları, Solar Capital, Tenet Healthcare, Sezarlar Eğlencesi, Loews, CNA Finansmanı, HSBC, Tyson Yemekleri, Cabot, WPX Enerji

8: 30 am Hizmetleri PMI
10: 00, ISM'yi üretmeyen imalatçı 2: 00 pm Kıdemli kredi görevlileri anketi

Salı

Kazanç: Disney, Bausch Health, Discovery, Regeneron, Match Group, Wynn Resorts, Hertz Global, Weight Watchers, Zoetis, Blue Apron, Avantor, Host Hotels, Pioneer Natural Resources, Plains All American, American Financial Group, Planet Fitness, Papa John's Icahn Enterprises , Chesapeake Enerjisi, Pitney Bowes, Tenneco

10: 00 JOLTS

Çarşamba

Kazanç: CVS Health, AIG, IAC / InterActive, Fox Corp, TripAdvisor, Roku, Zillow, Softbank, Teva Pharma, Capri Holdings, Cedar Fair, Wendy's, NY Times, Hostess Brands, Switch, Eventbrite, Liberty Global, CenterPoint, NRG Energy, Royal Ahold

9: 30 Chicago Fed Başkanı Charles Evans
3: 00 pm Tüketici kredisi

Perşembe

Kazanç: News Corp, Liberty Medya, Viacom, Axa Dürüst, TrueCar, Akson, Wheaton Değerli Metaller, Aktivite Blizzard, CBS, Dropbox, Yelp, Keurig Dr. Pepper, Adidas, Norveç Cruise Line, Anglogold, AMC Eğlence, Aslan Kapısı, Murphy Yağı, Fiverr Uluslararası

8: 30, İşsizlik iddiaları
10: 00 Toptan ticaret

Cuma

Kazanç: Tribün Medya, WPP Grubu, Novo Nordisk, Diplomat Eczacılığı

8: 30 am PPI