Toplantı tutanakları, piyasa Fed'in sağlayacağından daha fazla fiyat indirimi bekliyor olabilir.

Bazı Federal Reserve politika yapıcıları, Çarşamba günü yayınlanan dakikalara göre, piyasaların merkez bankasının öngördüğünden daha fazla oran indirimi bekledikleri yönündeki son toplantılarında endişelerini dile getirdiler.

Federal Açık Piyasa Komitesi, Eylül ayı 17-18 toplantısında çeyrek puanlık indirimi onayladı ve gecelik fon oranını% 1.75% 2 hedef aralığına getirdi.

Ancak toplantıdan sonra yayımlanan belgeler, üyeler arasında gelecekteki politika yoluyla ilgili keskin bölünmeler de gösterdi.
Dakikalar bu endişeleri artırdı ve bazıları, daha kolay para politikası için ses getiren bir piyasanın kendi başına ilerleyebileceği endişesini artırdı. Özet, Eylül toplantısında "birkaç katılımcının" vadeli işlem piyasalarındaki fiyatların "şu anda gelecek toplantılarda uygun gördüklerinden daha fazla konaklama imkanı sunduğunu" söyledi.

İşler geçerliyse, piyasalar Fed'in Temmuz ve Eylül aylarında oranlarını düşürerek Ekim ayında bir başkasını takip edeceği konusunda ciddi bahis oynuyor. Piyasalar ayrıca 2020'teki yolda daha fazla indirim görüyor.

Tutanaklarda, olası yanlış anlaşılma nedeniyle, "Komite'nin, politika faizi yolu ile ilgili piyasa beklentilerinin politika yapıcıların bu yola yönelik kendi beklentileriyle daha iyi bir şekilde uyumlu hale getirilmesi gerekebilir" denildi.

Buna ek olarak, tutanaklarda, “birkaç” katılımcının, komitenin, toplantı sonrası açıklamasında, tarifelere ilişkin endişeler nedeniyle Fed'in ne kadar uzlaşmacı kalacağına dair rehberlik etmesi gerektiğini düşündükleri belirtildi. Nihai açıklama bu tür bir dili içermiyordu.

Toplantıda açıklanan üye beklentilerinin "nokta arsası", beş üyenin Fed'in en son hamlenin ardından bu yıl herhangi bir ek kesintiyi onaylamamasını tercih ettiğini, beş üyenin daha artış görmesini ve yedisinin ek bir kesinti istediğini gösterdi.

10 oylama üyeleri arasındaki son oyunda Fed başkanlarından Boston’lu Eric Rosengren ve çizgiyi tutmayı tercih eden Kansas City’den Esther George ve yarım puan kesmek isteyen St. Louis’li James Bullard gördü. Bu, Aralık 2014’tan bu yana en çok muhalif olanı işaret ediyordu.

Fed yetkilileri, kesintiyi haklı çıkarırken, küresel büyümenin ABD'ye sıçramasının yavaşlaması, ABD-Çin ticaret savaşının sonuçları ve Fed'in% 2 hedefinin altında kalan ısrarla düşük enflasyonla ilgili endişelerini dile getirdi.

Dakikalar, ticaretin en önemli mesele olduğunu gösterdi. Sorun, 28 belgesinde bahsetti ve üyelerin tarifelerin ticari faaliyetler üzerindeki etkisine ilişkin endişelerini defalarca dile getirdiğini belirtti.

Üyeler, ABD'deki büyümenin genel olarak sağlam olduğunu görseler de, tahmin risklerinin "aşağıya doğru eğildiğini" söylediler.

Tutanaklarda, "Bu değerlendirmedeki önemli faktörler, uluslararası ticaret gerilimleri ve dış ekonomik gelişmelerin, ABD ekonomisi üzerinde tahmin edilenden daha olumlu çözüme kavuşmaktan daha önemli olumsuz etkilere sahip olabilecek yönlere doğru hareket etme olasılığının daha yüksek görünmesiydi" denildi.

Ayrıca, bu yıl şimdiye kadar ticari yatırım ve imalatta yaşanan yumuşaklık, ekonomik büyümede personelin öngördüğünden daha önemli bir yavaşlama olasılığına işaret ediyordu. Kısmen ekonomik aktivite tahminine yönelik aşağı yönlü riskler nedeniyle enflasyon tahminine yönelik risklerin de aşağı yönlü bir çarpıklığa sahip olduğu görüldü ”şeklinde devam etti.

Yetkililer ayrıca, “yatırım harcamaları, imalat üretimi ve ihracatta uzun süreli zayıflığın daha net bir resminin ortaya çıktığını” ve üyelerin de durgunluğun ileride olduğunun güvenilir bir göstergesi olan getiri eğrisi tersine dönmeyi izlediklerini kaydetti.

Yine de üyeler, “sağlam” tüketim ve iyileşmeye devam eden istihdam tablosu ile mevcut koşulların güçlü kaldığını belirtti.

Çizgiyi elinde tutmayı tercih edenler, düşük faiz oranlarının ortaya çıkardığı finansal istikrar riskleri konusunda endişeli. Diğerleri ayrıca, kesme oranlarının şimdi bir yavaşlama ortaya çıktığında Fed küçük kıpırdatma odasını terk edeceği endişesini dile getirdi.

Fed yetkilileri, kısa vadeli faiz oranlarında ani yükselişe neden olan gecelik borç verme piyasalarındaki son rahatsızlığı da tartıştılar. Merkez bankası sorunu, piyasayı istikrara kavuşturmayı amaçlayan geçici likidite eylemleriyle ele aldı.
Üyeler, banka rezervlerinin uygun büyüklüğü hakkında gelecekteki tartışmaların uygun olacağını söyledi.

Salı günü yapılan bir konuşmada Fed Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının muhtemelen bilançoyu ve rezervleri büyütme hamlesinin bir parçası olarak Hazine bonolarını yeniden satın almaya başlayacağını söyledi. Üyeler ayrıca, finansman sorunlarını gidermek için sürekli bir depo merkezine bakılmasını önerdiler.

Dakikalar, Powell'ın yaptığı gibi, bu tür bilanço büyümesinin, Fed'in mali kriz sırasında ve sonrasında kullandığı nicel gevşetme programlarından ayrılmasının önemini vurguladı.