Kanada Bankası, 2019 yılı boyunca faiz oranlarını sabit tuttu ve 2020'deki ilk toplantısında da aynısını yapması bekleniyor. Geçen yılın sonuna doğru gelen zayıf ekonomik veriler, faiz indiriminin söz konusu olmadığını gösteriyor. Geçtiğimiz iki haftadaki olumlu istihdam ve iş dünyası güveni rakamları ve Vali Poloz'un son yorumlarındaki nispeten nötr ton, piyasaları ve analistleri Ocak ayında bir hamle yapılmayacağı konusunda ikna etti. En son GSYİH rakamlarına göre, önümüzdeki hafta Yönetim Konseyi'nden güvercin bir ton beklemek mantıklı olacaktır. Mevcut izlememiz, büyümenin 0.7/4'un 19. çeyreğinde yıllık bazda %1.3'ye yavaşladığını ve BoC'nin zaten alt trend olan %2 tahmininin altında olduğunu gösteriyor. (Önümüzdeki haftanın Kasım ayı için artış göstermesi beklenen imalat ve perakende rakamları bu çağrının şekillenmesine yardımcı olacak.) İşgücü kesintileri gibi geçici faktörler faaliyet üzerinde baskı yarattı, ancak 19'un ikinci yarısında istihdam yaratılmasındaki yavaşlama ekonominin aslında yavaşladığını gösteriyor bu süre zarfında. Bu yılın başlarında büyümede önemli bir toparlanma beklemiyoruz (1.4. Çeyrekte %1 artış öngörüyoruz) ve sürekli olarak trendin altında seyreden büyümenin, nihai bir faiz indirimine kapıyı açık bıraktığını düşünüyoruz.
Büyüme açığı, ekonominin BoC'nin düşündüğünden biraz daha gevşek bir şekilde işlediğini gösterse de, son İş Görünümü Anketi, ekonominin petrol üreten iller dışında tam istihdama yakın olduğunu gösterdi. Gelecekteki satışlara ilişkin olumlu göstergeler ve işe alım niyetlerindeki artış da dahil olmak üzere genel iş dünyasındaki iyileşme, merkez bankasının yavaşlayan büyümeyle ilgili endişelerini dengelemeye de yardımcı olacak. Hanehalkı dengesizliklerine ilişkin endişeler aynı zamanda BoC'nin yaklaşan faiz kararlarını da etkileyecek. Geçtiğimiz hafta Vali Poloz, evlere olan talebin arzı geride bıraktığını (bu haftanın ev satış verilerinde açıkça görülen bir durum) bunun büyük piyasalarda ekstrapolatif fiyat beklentilerine dönüşe veya "köpüklenmeye" yol açabileceğini belirtti. Yeniden canlanan konut piyasası ve artan ipotek borcuyla bağlantılı finansal istikrar sorunları, faiz indirimi için çıtayı yükseltiyor ve muhtemelen piyasanın bu yıl BoC'den çok fazla gevşeme konusunda fiyatlama konusundaki suskunluğunu (hareket ihtimali 50/50'den az) etkiledi. Aralık ayına kadar).
İyileşen dış ortam aynı zamanda faiz oranlarının düşürülmesine yönelik aciliyeti de azaltıyor. Ticari çatışmalara odaklandığı göz önüne alındığında, BoC bu hafta sınırın güneyindeki gelişmelerden muhtemelen memnun kaldı. Bunlardan en önemlisi, ABD ile Çin arasında, iki ülkenin ticaret savaşında ateşkesi temsil eden birinci aşama ticaret anlaşmasının imzalanmasıydı; bu, 2019 boyunca tırmanan ve küresel ticarette ve endüstriyel üretimde yavaşlamaya katkıda bulunan bir tartışmaydı. ABD ithalat tarifelerinde ılımlı bir rahatlama ve tarife artış tehdidinin iptali karşılığında Çin, iki yıl içinde ilave 200 milyar dolarlık ABD malı satın almayı ve bir dizi reform yapmayı kabul etti (örneğin, fikri mülkiyet hırsızlığının ele alınması, zorunlu teknoloji transferine son verilmesi, para birimi manipülasyonundan). Çin'in ABD'den yaptığı ithalatta önemli bir artış (eğer ilki gerçekleşirse) küresel ticaret akışlarını şekillendirme potansiyeline sahip olsa da, birinci aşama anlaşmanın en acil etkisinin ticaret belirsizliğindeki azalma olduğunu düşünüyoruz. Ticari gerilimler ve Brexit belirsizliği hafifledikçe küresel iş dünyası hissiyatı 2019'un sonlarında istikrar kazanma işaretleri gösterdi ve buna somut bir ABD-Çin anlaşması da eklenmeli. (Aslında, en son ISM üretim raporu, anlaşmanın bir sonucu olarak birçok sanayi sektörünün iyileşeceğini açıkça belirtti.)
Yine bu hafta ABD Senatosu, USMCA'nın en son tekrarını onayladı ve onay için geriye kalan tek adım Başkan Trump'ın imzası ve Kanada parlamentosundan geçmesi oldu. Vali Poloz yakın zamanda yaptığı bir konuşmada, onayın "birçok Kanadalı şirket için büyük bir belirsizlik kaynağını ortadan kaldıracağını" söyledi. Ancak ticaretle ilgili iki yönlü risklerin her zaman bilincinde olan Trump yönetiminin bir sonraki ticaret hedefinin AB olabileceği endişesini de dile getirdi.
Signal2forex.com - En iyi Forex robotları ve sinyalleri
