Kanada işgücü piyasaları muhtemelen Temmuz ayında biraz daha iyi görünmeye devam etti. İstihdamdaki 400 bin artışın, Mayıs ve Haziran aylarında eklenen 1.4 milyon istihdamdan sonra bile, Şubat seviyelerine kıyasla iş sayımını yine de 1.2 milyon civarında bırakmasını bekliyoruz. İşgücüne katılım da muhtemelen toparlanmaya devam etti, ancak yine de iş büyümesinin işsizlik oranını Haziran'daki %11'ten (hala yüksek) %12.3'e düşürmeye yeterli olmasını bekliyoruz.
İstatistikler Kanada'nın ön tahmini, Kanada GSYİH'sinin ikinci çeyrekte yıllıklandırılmış bir oranda benzeri görülmemiş bir %40 oranında düştüğü yönünde. Ancak, hem Mayıs hem de Haziran'da üretimin artmasıyla çeyreğin sonuna doğru işler daha az kötü görünüyordu - ve kendi izlememiz, istatistik kurumunun Haziran ayı için kaleme aldığı GSYİH'deki %5'lik artış için herhangi bir yukarı yönlü risk olup olmadığını gösteriyor. Temmuz ayı başlarındaki ekonomik veriler de genel olarak biraz daha iyi görünmeye devam etti. Tüketici güveni hala zayıf ama Temmuz ayında yükseldi ve kart harcama verilerinden gelen erken göstergeler, hanehalkı harcamalarının bugüne kadar büyük ölçüde önceki kazançlarını koruduğunu gösteriyor.
Sanayi sektörü toparlanma belirtileri gösteriyor, hizmet sektörü toparlanması gecikiyor
Önümüzdeki haftanın Haziran ayı uluslararası ticaret raporu, hem ihracatın hem de ithalatın arttığını göstermelidir - otomobil ticaretinde erken sanayi üretim rakamları ve ön ABD uluslararası ticaret rakamlarıyla zaten işaretlenmiş olan geri sıçramanın öncülüğünde. Haziran ayında net dengenin bir miktar bozulmasını bekliyoruz, ancak ticaret akışlarındaki iyileşme, ticarete aşırı bağımlı sanayi sektörü için yine de olumlu bir işaret olacaktır.
Yine de, Mart ve Nisan aylarında istihdamda en büyük düşüşlerden bazılarını gören konaklama ve gıda hizmetleri ile perakende gibi hizmet sektörlerindeki istihdam, toparlanmanın gerisinde kalmaya devam ediyor. Sadece konaklama ve yemek hizmetlerindeki istihdam seviyesi, Haziran ayında hala Şubat ayı seviyelerinin 400 bin altındaydı. Haneler eve daha yakın olduğu sürece bu işlerin geri dönüşü yavaş olacaktır. Erken toparlanmanın çoğu, virüs sınırlama önlemlerinin gevşetilmesiyle sağlandı ve daha fazla marjinal kazanım elde etmek daha zor olacak.
ABD ekonomisinin ikinci çeyreğin en düşük seviyelerine dönmesi beklenmiyor, ancak Temmuz'da yatay seyrediyor
Virüs vakalarında yeniden canlanmanın ve yenilenen sınırlama önlemlerinin ekonomik toparlanmayı durdurma riski taşıdığı sınırın güneyinde işler daha az iyimser. Florida ve Texas gibi sıcak noktalarda virüs yayılımı son günlerde biraz daha az kötü görünüyordu ama yine de yüksek. ABD tüketici güveni, Haziran ayında kısmen toparlandıktan sonra Temmuz ayında düştü ve ilk işsizlik başvuruları, 15 hafta boyunca sürekli düşüşün ardından son iki haftada arttı.
ABD ekonomisinin üçüncü çeyrekte son derece düşük 2. çeyrek seviyelerinden büyümesini bekliyoruz, ancak sadece Haziran ayına kadar ekonomik verilerdeki ivmeye dayanarak normalde beklenenden daha yavaş bir hızda. İstihdamın Temmuz ayında 3 milyon daha artmasını bekliyoruz, ancak bu yine de iş sayımını Şubat ayına göre 2.25 milyondan fazla azaltacaktır.
Federal Rezerv ayrıca geçtiğimiz hafta yaptığı politika duyurusunda toparlanmada bir plato olduğunu kabul etti ve kredi kartı ve banka kartı alımları gibi daha yüksek frekanslı verilerde bir miktar yumuşama olduğunu belirtti. Fed, “ekonominin son olayları atlattığından ve maksimum istihdam ve fiyat istikrarı hedeflerine ulaşma yolunda olduğundan emin olana kadar” politika uyumlu ve faiz oranlarını düşük tutma tutumunu yineledi.
Aşağı yönlü risklere ek olarak devlet desteğinin sona ermesi
Hem ABD'de hem de yurtdışında hane halkı harcamalarındaki esnekliğin çoğu, işini kaybedenler için benzeri görülmemiş hükümet gelir desteği önlemleri sayesinde oldu. Sayımıza göre, geçen hafta açıklanan verilere göre, yalnızca Kanada'da CERB programından yapılan ödemeler Mayıs ayı sonuna kadar toplam ücret kaybının yaklaşık iki katıydı. ABD'nin harcanabilir gelirleri, benzeri görülmemiş iş kayıplarına rağmen ikinci çeyrekte %9.2 arttı.
Kanada CERB programı zaten uzatıldı, ancak programın erken başvuru sahipleri için Eylül ayının sonunda sona ermesi bekleniyor - ve bu noktada işgücü piyasalarının tarihsel bir perspektiften hala önemli ölçüde zayıf olmasını bekliyoruz. Amerika Birleşik Devletleri'nde, istisnai gelir desteklerinin süresi dolmak üzere olmasına rağmen, kongre yoluyla yeni bir teşvik harcaması turu elde etme çabaları devam ediyor. Devlet destek önlemlerinin ötesinde işgücü piyasası zayıflığı riski, yıl içinde hane halkı finansmanına ve harcamalara aşağı yönlü risk eklemekte ve giderek daha fazla önem kazanmaktadır. Sonuç olarak, talepteki büyümenin yavaşlamasını ve 2020'nin geri kalanı için ekonomide ve aktivitede bir önceki yıl seviyelerinin çok altında önemli ölçüde durgunluk bırakmasını bekliyoruz.
Signal2forex.com - En iyi Forex robotları ve sinyalleri
