ECB toplantılarında verilen iki önemli mesaj şunlardır: 1) PEPP varlık alımlarının önden yüklenmesinin sona ermesi ve 2) daha kalıcı bir enflasyon baskısının kabul edilmesi. Politika faiz oranlarının tamamı değiştirilmedi ve ana yeniden yapılandırma oranı, marjinal borç verme oranı ve mevduat faizi sırasıyla %0, %0.25 ve -%0.5'te kaldı. Merkez bankası, bugünkü toplantısında ekonomik büyüme ve enflasyon tahminlerini de yükseltti.
Eylül ayında politika yapıcılar, pandemi acil durum satın alma programı (PEPP) kapsamında "yılın ilk aylarına göre önemli ölçüde daha yüksek bir hızda" varlık satın alma taahhüdü vermek yerine, "olumlu finansman koşullarının orta derecede daha düşük bir net faiz oranıyla korunabileceğine karar verdiler. PEPP kapsamında önceki iki çeyreğe göre varlık alımları”. Başkan Christine Lagarde, "daralma olmadığını" vurguladı ve Euro Bölgesi'nin "ormandan çıkmadığı" konusunda uyardı. Aylık satın alma miktarı belirsizliğini koruyor, ancak bunun son birkaç ayda 70 milyarın üzerinde olmasına kıyasla 80 milyar euro civarında olmasını bekliyoruz.
Ekonomik gelişmelerle ilgili olarak Lagarde, ekonomik görünüme ilişkin risklerin "genel olarak dengeli" olduğunu ve "fiyat baskılarının yavaş yavaş arttığını" yineledi. Salgının ekonomiye verdiği zararın giderilmesi için daha gidilecek bir yol olduğunu da sözlerine ekledi. Merkez bankası, son dönemdeki güçlü enflasyonun geçici faktörler tarafından yönlendirildiği görüşünü korurken, “altta yatan enflasyon baskılarının arttığını” ve baskıların “orta vadede artması” gerektiğini de kabul etti. Ayrıca, uzun süreli tedarik zinciri kesintilerinin ortasında “fiyat baskılarının daha kalıcı olabileceğini” öngördü. ECB'nin enflasyonist baskının devam etmesi konusunda daha fazla endişe duyduğuna inanıyoruz.
Merkez bankası, 5 ve 2022 için projeksiyonları büyük ölçüde değiştirmeden tutarken, GSYİH büyüme tahminini bu yıla göre yıllık +%2023'e yükseltti. Enflasyon tahminleri, tahmin ufku boyunca yükseltildi.
Bugünkü toplantıda yapılan iki değişikliğin birkaç anlamı var. İlk olarak, ECB kademeli olarak PEPP aracılığıyla birkaç varlık satın alacaktır. Ancak bu, Fed'in benimsediği azalma ile aynı değil. ECB, önizlememizde belirttiğimiz gibi, PEPP'den APP'ye geçişin yolunu açıyor. Bu nedenle, PEEP sona erdikten sonra ECB'nin bilançosu artmaya devam edebilir. İkincisi, ECB enflasyonist baskıların önceden beklenenden daha kalıcı olduğunu kabul ettiğinden, varlık satın alma kararı sadece finansman koşullarına değil, aynı zamanda enflasyon görünümüne de bağlı olacaktır.
Signal2forex.com - En iyi Forex robotları ve sinyalleri
