FOMC Minutes: Фіскальний Стимул під час повної зайнятості сприяє зростанню інфляції + 2%

Протокол FOMC на березневому засіданні зміцнив впевненість членів у перспективі економічного зростання та в тому, що інфляція повернеться до цільового значення +2% у середньостроковій перспективі. Впевненість була зумовлена ​​головним чином планом податкової реформи, ухваленим наприкінці минулого року, а також ухваленням законопроекту про федеральні витрати на початку цього року. Члени вважали, що економіка продовжуватиме розвиватися «солідними темпами» протягом решти року, незважаючи на подальше поступове підвищення процентних ставок. Комітет дійсно обговорював ескалацію торговельної напруги. Хоча члени не вважали, що американські тарифи на сталь та алюміній матимуть значний вплив на перспективи, «сильна більшість» застерігала, що заходи у відповідь торговельних партнерів і невизначеність створять негативні ризики для економіки.

Що стосується внутрішньої економіки, члени зазначили, що витрати домогосподарств та інвестиції в бізнес зменшилися в 1 кварталі 18 року після сильного 4 кварталу 17 року. Проте вони загалом вважали, що ситуація тимчасова через затримку податкових декларацій та залишкову сезонність. Враховуючи покращення інфляції за останні кілька місяців, Комітет все більше впевнений, що загальний рівень цін підвищиться і залишиться біля цільового +2%. Такі очікування зробили шлях підвищення ставки ФРС виправданим. Як припускається в протоколі, «ряд учасників вказали, що кращий прогноз економічної активності разом із їхньою підвищеною впевненістю у тому, що інфляція повернеться до +2% у середньостроковій перспективі, означали, що відповідний шлях для ставки федерального фонду протягом наступні кілька років, ймовірно, будуть трохи крутішими, ніж вони очікували раніше».

Основними причинами оптимізації FOMC були фіскальні стимули: податкова реформа та значне збільшення федеральних витрат. Як зазначено в протоколі, усі учасники оцінили, що «податкові зміни, прийняті наприкінці минулого року, і нещодавня угода про федеральний бюджет разом узяті, як очікується, забезпечать значний приріст виробництва протягом наступних кількох років». Фіскальне стимулювання під час повної зайнятості ще більше підвищило впевненість у прогнозі інфляції. Однак члени «загалом вважали величину та терміни економічного ефекту від змін фіскальної політики невизначеними, частково тому, що було мало історичних прикладів експансіоністської фіскальної політики, яка втілювалася, коли економіка працювала на високому рівні використання ресурсів». .

Що стосується перспектив монетарної політики, то деякі члени вважали за краще чекати, поки більше даних не підтвердить, що інфляція досягне +2%, решта вважали, що підвищення політичної ставки було доцільним. Наголошуючи на «поступовому підході», у протоколі не вказувалося, чи буде ще два чи три підвищення ставок до кінця цього року.

Посилання на джерело інформації: www.actionforex.com