Незважаючи на те, що широко очікується, що зустріч на ЄЦБ цього тижня буде невласною, її уважно стежитимуть. Ми очікуємо від центрального банку ще раз підтвердити, що щомісячне придбання активів зменшиться вдвічі в розмірі (від 30B євро до 15B євро) з жовтня по грудень. Існує ймовірність того, що план реінвестування буде відкритий пізніше. Ціни на політику, безумовно, залишаться незмінними, коли центральний банк знову заявляє, що вони будуть залишатися на надзвичайно низькому рівні протягом тривалого періоду часу.
З червневої зустрічі економічне зростання, інфляція та ринок праці розвивалися відповідно до очікувань. Проте зростання заробітної плати та інфляція залишилися м'якими. Таким чином, ми очікуємо, що співробітники дещо понизять прогнози інфляції. Хоча президент Маріо Драгі міг говорити про геополітичну невизначеність в Туреччині та Італії, а також про загострення глобальної торгівельної напруженості, подібні події поки що не є достатньо матеріальними, щоб вплинути на позицію ЄЦБ.
Друга оцінка приблизного ВВП 2Q18 була підтверджена на рівні + 2.1% y / y, трохи нижча за консенсус, і перша чверть, + 2.2%. Що стосується інфляції, то листопад індексу споживчих цін (HICP) зменшився до + 2% р / р у серпні, зменшившись із консенсусу в липні та + 2.1%. Основна інфляція сповільнилась до + 1% y / y, зменшившись до + 1.1%, як очікується ринок. На ринку праці рівень безробіття залишився без змін у липні на рівні 8.2%. Вартість робіт підскочила до + 2% y / y у 1Q18.
Незважаючи на найсильніший ріст з 4Q12, цього не буде достатньо для передачі інфляції, оскільки приріст внутрішнього споживання обмежений. Інфляція в основному була зумовлена, головним чином, цін на енергоносії та продукти харчування, а основна інфляція залишалася м'якою. Зростання заробітної плати все ще має сенс перейти до загального рівня цін. Це може призвести до того, що економічний персонал перегляне маргінальні прогнози щодо інфляції для 2018 та 2019.
У червні ЄЦБ оголосив про запланований план зменшення розміру програми покупки активів від 30B до 15B євро за три місяці до грудня 2018. Поки програма придбання закінчиться пізніше, основні виплати з строків погашення цінних паперів, придбані за програмою, будуть реінвестовані "протягом тривалого періоду часу після закінчення покупки чистих активів і в будь-якому випадку до тих пір, поки це необхідно для підтримки сприятливої ліквідності умови та достатня ступінь грошового розміщення ". ЄЦБ ще раз підтвердив цей план на майбутній нараді. Також можливо, що центральний банк розкриває більш детальну інформацію про план реінвестування.
Ставки політики ЄЦБ залишилися незмінними, оскільки 2016 зберігатиметься деякий час після закінчення програми покупки активів. Ми очікуємо, що ЄЦБ знову підтвердить, що процентні ставки "залишатимуться на своїх нинішніх рівнях, принаймні протягом літа 2019, і в будь-якому випадку, до тих пір, поки це буде необхідно, щоб забезпечити безперервну стабільну конвергенцію інфляції до рівня, нижчого, але близько до, 2% у середньостроковій перспективі ".
Signal2forex.com - кращі роботи та сигнали Forex
