BOC залишив облікову ставку без змін на рівні 1.75%. Те, що спричинило різкий рух ринку, полягало в його стрімкому повороті – усунення передбачуваних вказівок про те, що наступним кроком буде підвищення ставок. Різкий поворот лише за два місяці знаменує слабше, ніж очікувалося, уповільнення зростання Канади та посилення невизначеності у світовій економічній перспективі.
Як зазначено в заяві про політику, центральний банк визнав, що, як свідчать «останні дані», уповільнення світової економіки було «більш вираженим і поширеним», ніж передбачалося раніше. Це порівняно з січневими словами про те, що «глобальна економічна експансія продовжує сповільнюватися». BOC додав, що «торговельна напруженість і невизначеність сильно тиснуть на довіру та економічну активність», а «світові економічні перспективи сприятимуть розв’язанню торгових конфліктів».
На внутрішньому рівні він визнав різке та широке уповільнення у 4 кварталі 18 р. та прогнозував, що слабкість цін на нафту й надалі гальмуватиме зростання країни в першій половині цього року. М’яке споживання домогосподарств і ціни на житло є ключовими факторами, що впливають на перспективи зростання. Центральний банк продовжував пояснювати слабку інфляцію тимчасовими факторами – слабкими цінами на нафту. Дійсно, як ми згадували в нашому попередньому перегляді, бажані вимірювання інфляції BOC залишалися близькими до своєї цілі.
Найдивовижніша зміна походить від позиції монетарної політики, BOC вирішив, що поточний економічний розвиток «виправдовує політичну процентну ставку, яка є нижчою за нейтральний діапазон». Більше того, «враховуючи неоднозначну картину, яку представляють дані, потрібен час, щоб оцінити стійкість зростання нижче потенційного та наслідки для прогнозів щодо інфляції». Оскільки «невизначеність щодо термінів майбутнього підвищення ставок» посилилася, члени пообіцяли «уважно стежити за розвитком витрат домогосподарств, ринків нафти та глобальної торгової політики».
Зауважте, що BOC видалив посилання на те, що облікова ставка «потрібно підвищитися з часом до нейтрального діапазону, щоб досягти цільової інфляції». Це, очевидно, голубиний зсув. Мало того, що BOC здається комфортним бачити ставку нижче нейтральної, ще невідомо, чи наступна зміна ставки буде підвищенням чи зниженням. Ринок різко відреагував на цю заяву: USDCAD піднявся до 2-місячного максимуму. Спред дохідності був ключовою рушійною силою руху USDCAD. Зауважте, що оскільки спред прибутковості зріс до найвищого рівня з грудня 2015 року, коли ФРС розпочала цикл підвищення ставок після глобальної фінансової кризи 2007/08, найближчий потенціал зростання для USDCAD може бути обмеженим.
Signal2forex.com - кращі роботи та сигнали Forex
