Ми очікуємо, що РБА знизить готівкову ставку на -25 б.п. до 1% у липні. Хоча це було б раніше, ніж прогноз RBA у травневому SoMP, він значною мірою відповідає очікуванням ринку, який оцінив приблизно 70% зниження ставки в липні. Ми вважаємо, що зниження ставки цього тижня є доцільним з двох основних причин. По-перше, вхідний потік даних після зниження ставки в червні залишився м’яким. Рівень безробіття, який спостерігався уважно, не досяг консенсусу. По-друге, нещодавня промова губернатора Філа Лоу була досить голубиною. Він зазначив, що в економіці є «достатній ступінь» вільних потужностей. Він додав, що фіскальне стимулювання необхідне для пом'якшення монетарної політики, щоб досягти бажаного ефекту для економіки.
Реальний ВВП зріс у річному обчисленні +0.4% кв/кв у 1 кварталі 19 року, покращившись з +0.2% у попередньому кварталі, але без консенсусу на +0.5%. Що стосується ринку праці, травневий звіт показує сильне зростання заробітної плати на +42.3 тис. у порівнянні з консенсусом про збільшення на +17.5 тис. Проте рівень безробіття залишився незмінним на рівні 5.2% у порівнянні з консенсусом у 5.1%. В основному це було зумовлено зростанням рівня участі до рекордно високого рівня в 66%. Звіт показує, що темпи зростання робочих місць залишаються сильними. Однак вільні потужності на ринку більші, ніж очікувалося. На червневому засіданні оновлений РБА знизив свої очікування щодо рівня безробіття без прискорення (NAIRU) до 4.5% – рівня, який може підштовхнути інфляцію до цільового значення 2-3% – з 5% раніше. Це сигналізує про те, що, ймовірно, буде потрібно більше зниження ставки, щоб наблизити рівень безробіття приблизно до цього рівня.
РБА нещодавно готує ринок до оновленого циклу послаблення. У протоколі червневого засідання, оприлюдненому 18 червня, було зазначено, що «з огляду на кількість вільних потужностей на ринку праці та в економіці в цілому, члени погодилися, що, швидше за все, подальше пом’якшення монетарної політики буде доцільним у майбутній період». Минулого тижня губернатор Філ Лоу припустив на панельній дискусії в Канберрі, що «більшість показників свідчать про те, що в економіці все ще існує достатня кількість вільних потужностей». З огляду на те, що політична ставка була знижена до історично низьких рівнів, зрозуміло, що подальше зниження ставки не може мати великого впливу. Як зазначив Лоу, «фіскальна політика, в тому числі за рахунок витрат на інфраструктуру» та «структурна політика, яка підтримує фірми, що розширюються, інвестують, інновують та працевлаштовують людей», слід впроваджувати разом із подальшим зниженням ставок.
Signal2forex.com - кращі роботи та сигнали Forex
