Мексика не є безпечним варіантом для інвесторів, які тікають з Аргентини

Новини та висновки щодо фінансів

Оскільки увагу зосереджено на реакції ринку на потенційну поразку на виборах президента Аргентини Маурісіо Макрі пізніше цього року, інвесторам, які розглядають Мексику як відповідну альтернативу, було б добре звернути увагу на попередження.

Розташовуючись на 38-му місці в глобальному рейтингу ризиків Euromoney, на одне місце вище за Португалію та на одне нижче від Іспанії, Мексика все ще безпечніша, ніж будь-яка інша латиноамериканська країна, а не Чилі.

Але той факт, що аналітики залишаються негативними щодо перспектив Мексики, підкреслює її оцінка ризику, яка знизилася в першій половині цього року, щоб продовжити помірне зниження тенденцій за п’ять і 10 років.

Нездатність Мексики справити враження частково пояснюється тим, що її інфраструктура та демографічні показники залишаються високим у списку структурних ризиків, але в основному пов’язані з її політикою та економічними показниками.

Країна лише ледве уникла рецесії в першому півріччі цього року завдяки ледь помітному квартальному зростанню реального ВВП на 0.1%, згідно з попереднім релізом, після скорочення на 0.2% у першому кварталі.

Це призвело до зростання ВВП у реальному вимірі лише на 0.3% у річному обчисленні в першому півріччі, що нижче прогнозів провідних інституцій, і сигналізує про перспективу зниження процентної ставки на тлі низької інфляції. протягом липня нижче 3.8%.

Боротьба песо

Усі п’ять індикаторів економічного ризику Мексики були знижені аналітиками цього року, зокрема монетарна політика/стабільність валюти, оскільки песо бореться за підтримку, враховуючи переважні глобальні торговельні ризики та погане виконання реформ для підвищення продуктивності та інвестицій.

З нижчими ставками запозичень, які стримують приплив капіталу, політичні ризики також посилюються з незначним покращенням показників або без них, зокрема стабільністю уряду, регуляторним та політичним середовищем, а також корупцією – найнижчим показником з усіх.

«Невизначеність внутрішньої політики та сприйняття урядом антибізнесової упередженості продовжують впливати на економічні перспективи Мексики», – говорить головний економіст ING LatAm Густаво Рангел і стратег із суверенних боргів на ринках, що розвиваються, Тріу Фам у недавній дослідницькій записці.

Серед різноманітних негативних факторів автори відзначають погіршення прогнозів щодо інвестицій та зростання ВВП.

Вони вказують на нестабільність фінансового ринку плюс можливе зниження кредитного рейтингу суверена та державної нафтової компанії Pemex після отримання фіскальної підтримки та припинення майбутніх раундів аукціонів з розвідки нафти.

Ми бачимо різко вищий ризик технічної рецесії і переглянули наш прогноз зростання ВВП на 2019 рік до 0.7% 

 – ING

На публіці посадовці міністерства фінансів стверджують, що цільовий профіцит первинного бюджету в розмірі 1% ВВП – вузький фіскальний показник без урахування боргових відсотків – є досяжним, але аналітики сумніваються, незважаючи на те, що раніше висловлювали віру в надійну фіскальну програму.

Відставка міністра фінансів Карлоса Урсуа навряд чи допомогла після того, як він фактично звинуватив уряд у вигадуванні політики на стрибках – хоча, здавалося, йому також висунуло ніс через те, що йому нав’язали деякі міністерські призначення, що свідчить про Ще більша сварка з президентом Андресом Мануелем Лопесом Обрадором.

Його заміна, Артуро Еррера, набув досвіду в якості заступника Урсуа, і вважається надійною парою рук.

Однак він грає з антициклічною фіскальною політикою, оскільки інвестори продовжують нервувати через нещодавні рішення припинити будівництво нового аеропорту Мехіко та звернутися до арбітражу для перегляду контрактів на газопровід, що суперечить обіцянкам президента виконувати діючі контракти та забезпечувати впевненість. поважаючи верховенство права.

Завдання міністра фінансів також є значущим, оскільки економіка відчуває труднощі, фіскальний дефіцит торік збільшився до 2.5% ВВП, а кредитні агентства планують знизити рейтинги, незважаючи на ратифікацію нової торгової угоди Канади, Мексики та США.

Рейтинг Moody's A3, безумовно, викликає сумніви з огляду на те, що Fitch нещодавно знизило свій рейтинг BBB+ на сходинку до BBB у червні, а також той факт, що Португалія не вища за BBB, а також з огляду на їх схожі показники ризику Euromoney.

Стимульний пакет

Пакет заходів для стимулювання економіки на суму 25 мільярдів доларів, який частково фінансується за рахунок прискорення деяких програм витрат і залучення інвестиційних фондів у інфраструктуру, міг би підняти економіку, але це не вгамувало побоювань економістів. 

«Ми бачимо різко вищий ризик технічної рецесії і переглянули наш прогноз зростання ВВП на 2019 рік до 0.7%», — каже ING, і інші відомі прогнозисти, схоже, погоджуються.

BBVA Research прогнозує зростання на 0.7% у порівнянні з 2% у 2018 році, тоді як МВФ придушив свій ентузіазм, нещодавно знизивши свій квітневий прогноз зростання на 1.6% до 0.9%, що призвело до докорів Обрадора, уряд якого дотримується своїх застарілих. прогноз 2%.

Інші країни так само борються зі збільшенням глобальних торговельних ризиків, але примітно, що, оскільки Бразилія, Чилі, Колумбія, Перу та Уругвай показали результати в опитуванні Euromoney щодо ризиків у першій половині року, мексиканські донори були більш вередливими.

Оскільки ринки облігацій знову підвищують ризик рецесії в США та Європі, а ціни на нафту знижуються, нервові економісти – це останнє, чого б хотіли інвестори.

ПРИМІТКА: Ви хочете професійно торгувати на forex? торгуйте за допомогою нашого робот форекс розроблені нашими програмістами.
Огляди Signal2forex