Наступний раунд стимулу

Давні читачі знають, що я стверджував, що глобальні центральні банки досягають ліміту стимулювання монетарної політики. Розглядаючи розвинений світ, лише Сполучені Штати досягли чогось схожого на нормалізацію процентних ставок після GFC. Тим часом країни, що розвиваються, з їхньою псевдодоларовою політикою валютного курсу та орієнтованими на експорт економічними моделями підхоплюють пневмонію кожного разу, коли США захворюють на людський грип.

За помітним винятком Китаю, який ніколи не боявся використовувати м’язи уряду, щоб компенсувати потенційне уповільнення, уряди решти країн світу після GFC були задоволені переданням цієї роботи своїм центральним банкам у формі монетарної політики. Зниження процентних ставок і кількісне пом’якшення для тих із нас, хто є великими немитими. Фіскальне стимулювання (державні витрати), будучи брудним словом в епоху передбачуваної фінансової обережності уряду, політики поставили його в надто жорстку коробку та пішли легким шляхом, дозволивши центральним банкам виконувати важку роботу.

- реклама -

У зв’язку з тим, що відсоткові ставки в основному знаходяться на найнижчому рівні після GFC, а глобальне зростання сповільнюється через сукупність добре задокументованих факторів, необхідно щось змінити. Короткий огляд негативної відсоткової ставки в Європі та Японії підкреслює це. Хоча зміни цілком можуть бути на горизонті. Вчора Таїланд опублікував найгірші показники ВВП за останні п’ять років, але оголосив про пакет стимулів у розмірі 10 мільярдів доларів. Німеччина миттєво здивувала ринки, припустивши, що 50 мільярдів євро чарівним чином можуть стати доступними для того ж, і не надто скоро. Дводенна дорога з Брісбена до Сіднея показує, що на будівництво багатьох доріг витрачаються серйозні гроші.

Казначейські зобов'язання США розпродалися за одну ніч, оскільки Міністерство фінансів США виявило апетит на вулиці до 50- та 100-річних облігацій. Давно забутий інфраструктурний проект Трампа вартістю трильйони доларів чудово поєднується з наддовгостроковими облігаціями США. Будь-хто міг би подумати, що 2020 рік був роком виборів у США. Спостерігайте за цим простором.

Ринки акцій піднялися вночі, оскільки Китай запровадив нову базову ставку, яка знизить вартість корпоративних запозичень, тоді як Німеччина говорила про збільшення державних витрат, а Huawei отримала 90-денну відстрочку. Пізніше цього тижня ринки також натхнулися на супер-голубину вступну промову Джерома Пауелла в Джексон Хоул.

Однак останній пункт таїть у собі небезпеку. Маючи понад 90% квартальних результатів у США, прибутки тримаються досить добре, незалежно від торгової війни чи ні. Комітет FOMC не погодився одностайно з останнім скороченням ФРС на 0.25%. Економічні дані США продовжують працювати чудово, вказуючи на те, що з економікою все добре, дякую. На цьому тлі мені важко зрозуміти, чому голова Пауелл натиснув кнопку паніки в Джексон-Хоул цього тижня. Фінансові ринки можуть налаштуватися на потворну корекцію до кінця тижня.

В Азії день із дуже низькими даними, головним моментом є експортні замовлення з Тайваню о 4:5.90 за стандартним стандартним часом. Вулиця демонструє падіння на -XNUMX%, потенційно підкреслюючи триваючий вплив торговельної війни між США та Китаєм.

ринок акцій

Повернення акцій продовжилося повним ходом протягом ночі, а азійські, європейські та північноамериканські фондові ринки були зеленими. S&P піднявся на 1.20%, Nasdaq на 1.35%, а Dow Jones на 0.95%, оскільки трейдери підскочили до підножки Джексон-Хоул.

Крім моїх сумнівів щодо цього, настрої хорошого самопочуття повинні зберегтися в Азії сьогодні з підвищенням Nikkei і ASX на початку торгів. Лише обліковий запис президента в соцмережах міг засмутити цей день, який мав би стати ще одним позитивним днем ​​для акцій.

Валюти

Дохідність казначейських облігацій продовжувала зростати протягом ночі, оскільки паніка минулого тижня продовжувала вщухати. Це в цілому підтримало долар США, який продовжує зростати проти своїх колег G-10. За відсутності будь-яких інших вхідних даних лише різниця в процентних ставках продовжуватиме підтримувати курс долара, що є однією з моїх тем 2019 року.

Регіональні валюти можуть дещо знизитися щодо долара сьогодні після його нічного зростання. Однак ця слабкість повинна бути пом’якшена продовженням відновлення настрою ризику на вулиці.

Нафта

Дикий ріст нафти продовжився протягом ночі, нібито через побоювання щодо пропозиції в Саудівській Аравії, але, швидше за все, викликаний поверненням ризикованих настроїв на інших ринках у поєднанні з можливістю більш глобальних заходів стимулювання. Ціни на нафту марки Brent подорожчали на 1.95% до 59.80 доларів за барель, а WTI – на вражаючі 2.50% до 56.35 доларів за барель.

Технічна картина обох контрактів показує, що після агресивної корекції минулого тижня у верхній частині доступно багато місця. Однак це має бути пом’якшене публікацією US API Crude Stocks завтра вранці. Несподіваний підйом, який, можливо, звільнить нафтові вітрила, хоч і тимчасово.

золото

Повернення настрою до ризику з такою силою не вплинуло на золото протягом останніх кількох днів. Золото подешевшало на 17 доларів до 1496.00 доларів за унцію за ніч, оскільки короткострокові трейдери продовжували згортати безпечні угоди.

У нинішньому середовищі, що шукає ризику, золото може залишатися на задньому плані до вступної промови Пауелла в Джексон Хоул. Однак я повторюю; існує реальна небезпека, що пан Пауелл не дасть убер-голубам того, чого вони хочуть. Це може сприяти різкому відновленню золота наприкінці тижня.

Наступна технічна підтримка золота становить 1480.00 доларів США за унцію, причому 1500.00 доларів США за унцію надають короткочасний опір.

Forex робот Forex Signal2