Попередній перегляд BOC - ставка політика залишиться незмінною. Але на скільки часу?

Новини центральних банків

Незважаючи на те, що ФРС та ЄЦБ відновили грошове ослаблення, BOC не очікується за цим прикладом. Це також є ключовою причиною недавнього зростання канадського долара. На зустрічі наступного тижня ми очікуємо, що центральний банк залишить ставку політика незмінною на рівні 1.75%.

Несподіваний ріст ВВП та сильна інфляція (коливаючись приблизно на 2%) запропонували можливість вийти на сторону. Тим часом, фіскальний стимул новообраного уряду, як очікується, підтримає економіку в наступному році. Питання, однак, полягає в тому, як довго BOC може терпіти наслідки (тобто підвищення рівня CAD) на розбіжність політики.

- реклама -

Економіка Канади була стійкою. Після розчарування в першому кварталі, зростання ВВП відновився сильним до 0.9% q / q у 2Q19. Очікується, що економіка збільшиться до + 0.2% м / м у серпні, з нуля місяця тому. Незважаючи на те, що низька інфляція є головним болем для більшості центральних банків, ІСЦ колився над ціллю BOC + 2%. І вересень, і заголовок та основні ІСЦ витримували + 1.9% р / р. Тим часом, показання переважних показників інфляції BOC в середньому склали + 2.1% р / р минулого місяця.

На ринку праці рівень безробіття в вересні знизився до -0.2 процентних пунктів до 5.5%. Хоча збільшення зарплат зменшилось до 53.7K з 81.1K у серпні, це стало набагато сильніше, ніж консенсус 10K. Стійке зростання заробітної плати є причиною підтримки інфляції. Середня погодинна заробітна плата зросла + 4.25% р / р у вересні, прискорившись від + 3.78% у попередньому місяці.

Економічний фон дозволяє БПЦ зберігати свій порошок сухим у жовтні, а можливо, і на інший рік. Однак тривалість невизначеності торговельної війни та уповільнення глобальної економіки говорять про те, що економіка Канади рано чи пізно позначиться на цьому. Як найбільший торговий партнер Канади, сповільнення зростання ВВП США може поширитися на Канаду. Наступний графік показує позитивну кореляцію між індексом виробництва ІСМ США та річним зростанням ВВП у Канаді. Тим часом розбіжність грошово-кредитної політики сигналізує про те, що капітал буде продовжувати надходити до Канади для підвищення врожайності. Дійсно, зменшення дохідності між доларами США та CAD в останні тижні призвело до зменшення виграшу. Питання для BOC полягає в тому, як довго вона може підтримуватись, чи не змінюється грошово-кредитна політика, не впливаючи на економіку.