На засіданні FOMC цього тижня ринок майже повністю оцінив ставку на -25 базисних пунктів. Деякі на ринку припускають, що ФРС змінить перспективні орієнтири. Деякі очікують, що центральний банк дасть сигнал про тимчасове припинення зниження ставки в жовтні. Це залежить від обіцянок «страхування» та «коригування в середині циклу», зроблених головою Джеромом Пауеллом. Однак ми очікуємо, що ФРС підтримуватиме позицію «діяти належним чином» відповідно до надходжень даних. справді, у найближчі місяці все ще ймовірні додаткові скорочення. Таким чином, йому, можливо, доведеться відкоригувати свою мову щодо зниження страхових послуг, оскільки майбутнє зниження ставок стане втретє цього року.
Нагадаємо, у вересні Нацбанк знизив ставку ФРС до 1.75-2%. Голова Пауелл також зазначив, що органічне зростання балансу незабаром буде відновлено. Щодо подальших вказівок, члени підтвердили, що вони «продовжуватимуть відслідковувати наслідки надходження інформації для економічних перспектив і будуть діяти належним чином, щоб підтримувати розширення, з сильним ринком праці та інфляцією близько до симетричної 2% цілі».
Протягом періоду між засіданнями уповільнення зростання в США тривало. Головний CPI залишився без змін на рівні +1.7% р/р у вересні, без консенсусу в +1.8%. Базова інфляція, без урахування цін на продукти харчування та енергоносії, також залишилася на рівні +2.4%. Зростання ВВП сповільнилося до +2% кв/кв у 2 кварталі 19 року з +3.1% у першому кварталі. Зростання в третьому кварталі могло би знизитися до +1.7%. На ринку праці рівень безробіття у вересні знизився ще до 3.7%. Заробітна плата для несільськогосподарських підприємств збільшилася на 136 тис., порівняно з додаванням на 168 тис. місяць тому. Це також не досягло консенсусу щодо збільшення на +145 тис. Зростання заробітної плати залишалося невтішним. Зростання середнього заробітку зросло на +2.9% р/р порівняно з +3.2% у серпні. Слабке зростання заробітної плати стало ключовим фактором інфляції.
Останніми тижнями ринок став менш песимістичним щодо торгових переговорів, тоді як невизначеність щодо Brexit, схоже, зменшилася. Однак ризики зниження темпів зростання в США свідчать про необхідність ще одного зниження ставки. Під час попередніх двох знижень ставок у липні та вересні ФРС описала своє політичне рішення як страхування економіки, на відміну від припущень про початок нового циклу послаблення. З третім скороченням на столі, ФРС, можливо, доведеться змінити свою мову цього місяця.
Форвардні вказівки щодо прогнозу процентної ставки, ймовірно, залишаться незмінними. Ми не бачили ознак зміни позиції серед членів ФРС. Естер Джордж з ФРС Канзас-Сіті попередила, що зниження ставок «ризикує перегрівання секторів економіки, які вже працюють добре». Проте вона додала, що таких «гарячих точок» небагато, незважаючи на нижчі показники. Тим часом Ерік Розенгрен з ФРС Бостона повторив, що «не передбачає необхідності додаткового пом’якшення». І Джордж, і Розенгрен проголосували проти зниження ставки з липня. Тим часом Джеймс Буллард з ФРС Сент-Луїса залишався голубиним і закликав «комітет вжити заходів». Минулого місяця Буллард запропонував знизити ставку глибше на -50 базисних пунктів.
Signal2forex.com - кращі роботи та сигнали Forex
