Попередній перегляд BOE - Члени можуть встановити тон Dovish, залишаючи ставку незмінною

BOE, ймовірно, залишить ставку Банку незмінною на рівні 0.75% цього тижня. Прес-конференція або звіт про інфляцію, що супроводжує зустріч, не буде. Однак буде цікаво дізнатися, чи регулюють її члени тон після виборів у Великобританії. Ми очікуємо, що центральний банк під час засідання перекинеться на злегка бойовий бік, з нейтральної сторони. Невелике здивування в потоці даних говорить про те, що ще кілька членів можуть підтримати зниження курсу. Тим часом перемога консерваторів на виборах збільшила британський фунт, ще більше знизивши інфляційний тиск та запропонувавши можливість BOE діяти більше.

Показання Flash PMI показують, що діяльність у виробництві та сфері послуг в грудні ще більше послабилася. Композитний індекс впав -0.8 пункту до 48.5, що є другим найнижчим показником з квітня 2009 р. Послуги PMI впали до 9-місячного мінімуму - 49, а виробничий індекс знизився до 47.4, рівень не спостерігався протягом 4 місяців. Новий субіндекс, що впав уже 5 місяців поспіль, оскільки попит був зменшений невизначеністю Brexit. Недолік попиту спричинив відрахування робочих місць протягом четвертого місяця поспіль. За прогнозами, економіка Великої Британії може скоротитися на -0.1% у 3 кварталі 19. Хоча довіра може бути відновлена, оскільки невизначеність Brexit зменшується після виборів, IHS Markit, агентство, що збирає дані, попередив, що "Шлях до Brexit все ще засмічений перешкодами і необхідність міцних переговорних навичок для майбутньої угоди ЄС буде першорядним, щоб уникнути цей спадний слайд стає економічним пейзажем на тривалий період ”.

Ситуація із зайнятістю покращилася зі зниженням рівня безробіття до 3.8% за три місяці до жовтня. Це відмічає найнижчий рівень з 1975 року. Однак зростання заробітної плати зменшився до 3.5% від 3.6% раніше. Очікується, що основний індекс споживчих цін буде стабільним на рівні 1.5%, а базова інфляція - 1.7% р / р, у листопаді Помірне зростання заробітної плати може призвести до подальшого уповільнення інфляції.

На тлі економічного розвитку, ми очікуємо, що деякі члени схиляться до подальшого полегшення грошово-кредитної політики. У листопаді члени голосували 7-2 за те, щоб залишити ставку політики незмінною. Джонатан Хаскель та Майкл Сондерс не погоджувались, пропонуючи знизити ставку політики на -25 пунктів в секунду. Вони зазначили, що в економіці є "скромний, але зростаючий запас пропускної спроможності", а "основна інфляція знижена". Вони додали, що вакансії та короткочасне безробіття - це показники, які свідчать про те, що "ринок праці перетворювався". Вони були стурбовані ризиками зниження економічних прогнозів центрального банку, зважаючи на "слабший світогляд" та "невизначеність Brexit". Ми очікуємо, що обидва продовжать голосувати за зниження ставки.