Аутсорсинг валютних операцій - швидкий, але не завжди простий

Вартість та час виходу на ринок є двома основними мотиваціями виконання іноземних валютних операцій.

Регулювання, фрагментація ліквідності та аванси в електронних торгових продуктах та послугах призвели до збільшення вартості власних інструментів виконання, що може зайняти 12 місяців і більше, порівняно з аутсорсинговими рішеннями, до яких можна отримати набагато швидший доступ.

Крім того, наявність незалежного аналізу трансакційних витрат (TCA) означає, що фірми більше знають про витрати, пов'язані з виконанням валютних операцій, особливо ті, хто платить мільйони доларів на рік як брокерські внески.

Однак, якщо сторонній постачальник валютних послуг просуває себе в якості агента, клієнти, що купують сторону, повинні бути впевнені, що постачальник повністю діє як довірений.

Так, у випадках, коли у постачальника послуг також є основний бізнес, клієнти повинні запитати, чи існують належні розділення для того, щоб інформація не просочувалася з боку агентства до основної сторони.

Зазвичай це означає, що обидві сторони бізнесу розділені з точки зору функціонування та інформації, хоча фізична розлука також може бути корисною.

Керівництво

Деякі менеджери активів матимуть ясність щодо своїх історичних витрат на торгівлю та обробку валюти, тому вони матимуть чіткі очікування щодо пов'язаних з цим витрат, тоді як інші можуть потребувати значних рекомендацій.

Крім того, пропонує Бред Бейлі, директор з досліджень відділу ринків капіталу Селента, керівник активів повинен запитувати, як здійснюються торги.

Після того, як клієнт розбирається в бізнес-моделі, йому потрібно запитати, які можливості регуляторної звітності існують, - каже головний керівник відділу з питань доходу Вікас Срівастава.

"Якщо фірмі, яка передає свою функцію FX, потрібно демонструвати найкращі результати для своїх клієнтів, вона повинна бути впевнена, що постачальник послуг, що перебуває на аутсорсингу, також може виконати найкраще виконання і довести це детальним TCA", - говорить він.

Процес аутсорсингу повинен ретельно враховувати забезпечення ліквідності та точний характер відносин, з якими фірма вступає.

Це означає не лише розуміння того, чи працює партнер-аутсорсинг як агент чи довіритель у відносинах, але й чи має він право надавати клієнту власну ліквідність - і як це вважається найкращою доступною ціною - як а також його зобов'язання заповнювати торги за середньою ставкою і як це перевірено.

Основний контроль при аутсорсингу полягає у тому, щоб попросити партнера-аутсорсинга порівняти кожну торгівлю щодо середніх ставок NCFX, пропонує Ендрю Вулмер, керуючий директор New Change FX.

"Це незалежне джерело даних, яке не може торгувати партнером по аутсорсингу, означає, що вартість кожної угоди може бути перевірена відповідно до договору про аутсорсинг", - говорить він.

Conflict of interest

Якщо постачальники нададуть своїм клієнтам реквізити про виконання замовлень, ці клієнти зможуть розкрити будь-який потенційний конфлікт інтересів, переглянувши торгові дані, додає головний бізнес-директор Pragma Кертіс Пфайффер.

"Це велика перевага торгівлі в електронному вигляді, оскільки дані про виконання та ринок легко зберігаються, а значить, їх можна детально переглянути, щоб спробувати виявити будь-які несподівані події", - говорить він.

"По-друге, розуміння структури власності аутсорсингового постачальника та того, як він отримує дохід, може повідомити клієнтів про наявність потенційного конфлікту інтересів".

В ідеалі, клієнти повинні мати автоматизований процес, який фіксує кожну угоду та порівнює її вартість з допуском фірми щодо розміру угоди, пари та інструменту, з миттєвими попередженнями про будь-що, що перевищує політику компанії щодо валютного курсу, щоб можна було вжити заходів до цього торгівля налагоджується.

Фірми також повинні розглянути можливість впровадження щомісячного огляду, який перевіряє загальні витрати та регулярно телефонує посередникам, щоб переконатися, що вони відповідають вимогам витрат фірми.

З точки зору аутсорсингового постачальника, борт із клієнтом для разових або дуже нерегулярних серій транзакцій не є особливо привабливою бізнес-моделлю, враховуючи знання процесів вашого клієнта (KYC) та протидії відмиванню грошей (AML).

"Оскільки ми структуровані та регульовані як інвестиційний менеджер, чи ми керуємо давніми програмами управління валютою, чи пропонуємо виконання зовнішніх валютних операцій, вся робота, яку ми виконуємо як агент, виконується в рамках регуляторної структури менеджера з інвестицій", - каже Джеймс Вуд- Коллінз, генеральний директор Управління рекордними валютами.

Це означає, що фірма несе регуляторний обов'язок досягти найкращого результату для клієнта, який визначається за допомогою комбінації обмінного курсу та ризику контрагента на форвардних позиціях.