Безконтрольне поширення коронавірусу може змусити ФРС відновити полегшення

Протокол FOMC для січневого засідання показав, що політики залишаються задоволеними перспективами внутрішнього зростання. Однак вони визнали зростаючу невизначеність через спалах коронавірусу. Це може створити значні негативні ризики для глобального зростання. З часу останньої зустрічі ситуація з епідемією значно погіршилася. Ми очікуємо, що ФРС стане більш обережною щодо економічних перспектив на найближчому засіданні.

Як зазначено в протоколі, члени підтвердили, що економічна активність зросла «помірними» темпами і що ринок праці «залишався сильним». Вони описали витрати домогосподарств як зростання «помірними темпами». Це порівнюють з описом «сильного» на попередній зустрічі. Члени продовжували розглядати інвестиції в основний капітал і експорт як «слабкі». Зокрема, політики відзначили, що спалах коронавірусу створює невизначеність і «новий ризик для глобального зростання». Проте вони продовжували бачити, що економіка може зростати «помірними темпами». Це зумовлено «пристосованими грошово-кредитними та фінансовими умовами» та згасанням невизначеності в міжнародній торгівлі.

Ринок праці має залишатися стійким. У цьому році члени передбачили «здорові темпи» зростання заробітної плати. Вони очікували, що рівень безробіття знизиться «трохи далі» цього року і залишиться на цьому рівні до 2022 року. Щодо інфляційних очікувань мало змін. Так само, як і на останньому засіданні, члени відзначили, що інфляція коливається нижче +2%, і очікували, що вона повернутися до цілі «на стійкій основі». Учасники обговорили три шляхи реалізації діапазону інфляції, а саме: невизначеність, байдужість та оперативний. Хоча більшість учасників висловлювали скептицизм щодо перших двох концепцій, дискусія була безрезультатною.

Щодо монетарної політики, FOMC вказав, що ця позиція «ймовірно, залишиться відповідною в певний час». На зборах члени залишили ставку по фондах ФРС без змін на рівні 1.5-1.75%. Водночас прогнози економічного зростання були покращені на 2020 та 2021 роки. Це було зумовлено більш сприятливими фінансовими умовами та фазовою торговельною угодою. Ми очікуємо, що на наступному засіданні ФРС стане менш оптимістичною, оскільки поширення коронавірусу значно погіршилося з часу останнього засідання. Кількість випадків у всьому світі становила 7,700 29 січня, але зараз зросла в 10 разів і зараз перевищує 75 тисяч. Якщо ситуацію не вдасться контролювати, можливо, ФРС натякне на послаблення монетарної політики на наступному засіданні.