У Goldman Sachs було багато шансів зробити пропозицію щодо дисконтного посередництва E-Trade до того, як конкурент Morgan Stanley здійснив перехід на 13 мільярдів доларів, але, як стверджують люди, обізнані з ситуацією, банк не кинув свою справу.
Як стверджують люди, генеральний директор Morgan Stanley Джеймс Горман виконував обов’язки головного агента свого банку, коли звернувся до E-Trade із пропозицією в грудні. З ним був фінансовий директор Джон Прузан, який провів більшу частину своєї інвестиційно-банківської кар’єри, консультуючи фінансові установи саме з таких типів транзакцій.
Виникли умови для поглинання: компанія TD Ameritrade, яку довго вважали ймовірним покупцем E-Trade, щойно дала згоду на ще один корпоративний шлюб: її купував лідер галузі Чарльз Шваб приблизно за 26 мільярдів доларів США.
На тлі падіння комісій за роздрібну торгівлю акціями, що тиснуло на E-Trade та її конкурентів, за словами людей, час для пропозиції Гормана був ідеальним.
Доступність E-Trade не була «секретом» ні для кого в галузі, за словами одного з людей. ЗМІ та аналітики припустили, що Goldman або, можливо, Morgan Stanley могли б придбати E-Trade.
Але до того моменту, коли надійшла перша пропозиція Гормана, рада директорів E-Trade вже добре розуміла, хто буде життєздатним партнером. Тому, коли компанія E-Trade залучила своїх банкірів з JPMorgan Chase до пропозиції, мандат не полягав у тому, щоб запустити відкритий процес перевірки кожного можливого залицяльника, за словами людей.
Goldman «мав можливість висловити свою зацікавленість, але вони цього не зробили», — сказав один із людей, обізнаних у цьому питанні. За словами іншої особи, Goldman розглянув можливість угоди всередині компанії та вирішив відмовитися від неї. Одна з причин: власна компанія банку Marcus, що працює безпосередньо зі споживачами, вже зібрала понад 50 мільярдів доларів споживчих депозитів, дешевого джерела фінансування, яке Morgan Stanley отримає після поглинання E-Trade.
«Орел» і «Місяць»
Директива полягала в тому, щоб запустити швидкий процес для захисту від розголосу — «витік інформації», мовою Уолл-стріт. Після того, як продавець переконав Morgan Stanley збільшити пропозицію всіх акцій щонайменше вдвічі, брокерська рада нарешті зрозуміла оцінку.
Під час переговорів Morgan Stanley називав E-Trade кодовою назвою «Орел», за словами людей. Він називав себе «Місяць». Іншими словами, це був місячний знімок Morgan Stanley — трансформаційна угода, яку керівництво порівняло з першою висадкою людини на Місяць.
На той час, коли про це було офіційно оголошено рано в четвер, через кілька хвилин після того, як Wall Street Journal процитував Гормана про угоду, це становитиме 31% премії до останньої ціни закриття E-Trade.
Горман, голос якого охрип від безперервної розмови по телефону перед великими новинами, потім поспілкувався з аналітиками та почав обходити ЗМІ, щоб сурмити про свою угоду.
Фактично, це була третя спроба Гормана купити E-Trade за останні 20 років, як він пізніше сказав Вілфреду Фросту з CNBC.
«Нам довелося рухатися швидко», — сказав Горман. «Якби ми возилися і намагалися придбати це дешево, це спричинило б усілякі потрясіння».
—CNBC Вілфред Фрост сприяла цій історії.