Іпотечні ставки щойно досягли 8-річного мінімуму. Ось чому вони навіть не нижче

Згідно з Mortgage News Daily, оскільки побоювання щодо коронавірусу спричинили падіння прибутковості облігацій, середня ставка популярної 30-річної фіксованої іпотеки впала в п’ятницю вранці до 3.23%, що є мінімумом за 8 років.

30-річний фіксований борг незначно відповідає прибутковості 10-річних казначейських облігацій, яка зараз рекордно низька. Дно 30-річного фіксованого боргу було встановлено ще у вересні 2012 року, коли він ненадовго досяг 3.15%.

Ставки за іпотечними кредитами падають не так швидко, як прибутковість казначейських облігацій, через швидкість падіння та відповідний ризик для інвесторів іпотечних облігацій (MBS).

Іпотечні інвестори сплачують премію за ці облігації та очікують окупити це та більше з часом через щомісячні виплати відсотків від позичальників. Але є ризик.

Простіше кажучи, на відміну від казначейських облігацій, які держава не може погасити достроково, іпотечні кредити можна погасити достроково, коли позичальники рефінансують. Коли це станеться, інвестори втратять щомісячні виплати відсотків і роки потенційного прибутку.

«Коли ставки падають дуже швидко, ці ризики швидко зростають. Інвестори, які купують іпотечні кредити, це знають, тому ці премії починають знижуватися», – пояснив Метью Грем, операційний директор MND.

Іншими словами, інвестори стурбовані ще більшими втратами від буму рефінансування, тому вони не готові платити зараз стільки за іпотечні кредити. Оскільки премія, яку вони сплачують, знижується, ціна для позичальників трохи зростає, або в початкових витратах, або у вищих процентних ставках. Таким чином, іпотечні ставки падають, але не так сильно, як дохідність казначейства.

«Підсумок: іпотечному інвестору доводиться хвилюватися про те, що ви надто швидко виплачуєте позику, тому зовсім не рідкість побачити, як іпотечні ставки застрягають у бруді, навіть коли дохідність казначейських облігацій різко зростає до найнижчого рівня», — сказав Грем.

Але, за його словами, враховуючи достатньо часу та стабільність ринку, іпотечні ставки врешті-решт підвищаться, але без достатнього часу іноді вони просто чекають тут і знову підключаються до казначейських облігацій, коли ставки знову піднімуться.