RBA, щоб порошок залишався сухим наступного тижня, може перенести зниження ставки до квітня

Очікується, що в березні РБА залишить ставку Банку без змін на рівні 0.75%. Проте катастрофічний спалах коронавірусу в Китаї, як очікується, завдасть шкоди економіці Австралії, що змусить країни-члени просувати подальше послаблення вже у квітні. Дійсно, ринок оцінив 60% ймовірність зниження ставок у квітні порівняно з 25% тиждень тому.

Зниження рівня безробіття до довгострокової цілі в 4.5% є ключовою метою монетарної політики RBA. На ринку праці рівень безробіття в січні зріс на +0.2 процентного пункту до 5.3%. Це трохи вище консенсусу в 5.2%. Кількість вакансій зросла на +13.5 тис., що краще, ніж консенсус +10 тис. і +28.9 тис. січня. Заробітна плата повної зайнятості зросла на +46.2 тис. після падіння на -0.3 тис. у грудні.

Очікується, що зростання ВВП буде стабільним, зростаючи на рівні +0.4% кв/кв у 4 кварталі 19 р. Тим не менш, зростають очікування, що Австралія скоротиться в 1Q20. Два з чотирьох найбільших банків країни, ANZ і NAB, прогнозують скорочення економіки Австралії в першому кварталі. Окрім наслідків лісових пожеж, ANZ прогнозує, що спалах коронавірусу мав скоротити ВВП у 1 кварталі 20 року на -0.5 відсоткового пункту. Банк прогнозує скорочення економіки на -0.1% у першому кварталі. NAB також очікує негативного зростання в першому кварталі, хоча поки що не надав цифри. Головний економіст Алан Остер припустив, що питання полягає в тому, чи це великий мінус, чи малий мінус.

Композитний індекс PMI в Австралії впав до 48.3 у лютому з 58.2 за місяць, що говорить про те, що загальна економічна діяльність знизилася до скорочення цього місяця. Дивлячись детальніше, як послуги, так і виробнича діяльність перебували на скорочувальній території. Як зазначено в супровідній заяві, швидкі PMI «означають скорочення приватного попиту. Хоча це явно невтішний результат, це не зовсім дивно, враховуючи два екзогенних потрясіння, які вдарили по економіці Австралії – лісові пожежі та коронавірус».

Однак RBA має знайти баланс між стимулюванням зростання та фінансовою стабільністю. Як зазначено в протоколі лютневого засідання, «подальше зниження процентних ставок також може стимулювати додаткові запозичення в той час, коли на ринку житла вже спостерігалося сильне піднесення».